Avustralya Doları Fiyat Analizi: Gülümsemesini ve 0,7000 seviyesini yeniden kazanıyor

• AUD/USD son dönemdeki zayıflığın bir kısmını geride bırakıyor ve 0,7000 seviyesini geri alıyor.
• Süregelen jeopolitik endişeler ABD Dolarına destek veriyor.
• PBOC, beklendiği gibi politika faizini pazartesi günü daha önce değiştirmedi.

Aussie Dolarının toparlanması, şu ana kadar ABD Doları karşısında 0,7000 eşiğinin hemen üzerinde bir miktar dirençle karşılaşmış görünüyor. Nitekim AUD/USD, kritik 200 günlük SMA'sı olan 0,6890 seviyesinin üzerinde yapıcı görünüm değişmeden kalırken, bu seviyeyi ikna edici bir şekilde aşmakta hâlâ zorlanıyor. Daha geniş resme bakıldığında, RBA'nın temkinli duruşu ve hâlâ yapışkan seyreden yurt içi enflasyonun da zaman zaman yaşanabilecek zayıflık dönemlerinde Aussie'yi desteklemesi bekleniyor.

Avustralya Doları (AUD), haftaya oldukça umut verici bir başlangıçta toparlanarak AUD/USD'yi yeniden kilit 0,7000 eşiğinin üzerine taşıdı.

Bununla birlikte, paritenin kayda değer toparlanması, jeopolitik tedirginliklerin hiç de azalmadığı ve yatırımcıların geçen haftaki beklentilerin altındaki ABD enflasyon verilerini ve bunun Fed faiz artışlarının yeniden fiyatlanması üzerindeki etkisini büyük ölçüde sindirmiş göründüğü bir ortamda, ABD Dolarındaki (USD) yükselişe rağmen gerçekleşti.

Avustralya ekonomisi dengesini koruyor

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, G10'daki birçok emsaliyle kıyaslandığında çok daha iyi durumda.

Bu performansın, güçlü yurt içi talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi verilerle desteklendiği görülüyor. Yapışkan enflasyon hayaleti, özellikle son toplantının ardından, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve verilere bağlı duruşunu haklı çıkarıyor gibi görünüyor; söz konusu toplantıda banka faizleri piyasa beklentileriyle büyük ölçüde uyumlu şekilde %4,35'e yükseltmişti.

Yukarıdakileri destekler nitelikte, Haziran ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) nihai verileri İmalat için 51,5'e (50,7'den) ve Hizmetler için 50,5'e (48,7'den) işaret etti.

Yurt içi temeller üzerindeki parlaklığı bir miktar azaltan son ticaret dengesi verileri, Mayıs ayında 3,018 milyar A$ açık verildiğini ve bunun Nisan ayındaki 1,383 milyar A$ fazlayı tersine çevirdiğini gösterdi. Ayrıca, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri beklentileri karşılayamadı; ekonomi 2026'nın ilk çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 büyürken (önceki %0,9'dan) yıllık bazda %2,5 arttı (önceki %2,5'ten), ancak her iki veri de beklentilerin altında kaldı.

Bu arada, iş gücü piyasası sağlıklı kalmaya devam ediyor. Nitekim İşsizlik Oranı Mayıs ayında %4,5'ten %4,4'e gerilerken, İstihdam Değişimi 40,6 bin kişi arttı (bir önceki ayda revize edilen 40,7 bin kişilik düşüşten).

Enflasyon cephesinde, Mayıs verileri pek net bir tablo sunmadı; Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda %4,2'den %4,0'a gerilerken, Kırpılmış Ortalama ve Ağırlıklı Medyan son on iki ayda %3,4'ten %3,6'ya yükseldi. Dezenflasyonun hızı zayıf kalmaya devam ediyor, ancak yön hâlâ genel olarak doğru. Bu görüşü bir ölçüde pekiştiren son Melbourne Institute Tüketici Enflasyon Beklentileri Temmuz ayında %5,5'ten %4,7'ye geriledi.

RBA açısından bu, işin hâlâ tamamlanmadığı anlamına geliyor; çünkü politika yapıcılar enflasyonun ancak 2028 ortaları civarında hedefe dönebileceği sinyalini vermeyi sürdürüyor ve odağı yakın vadeli bir dönüşten ziyade sabır üzerinde tutuyor.

İleriye bakıldığında, yatırımcılar merkez bankasının Ağustos toplantısında mevcut duruşunu korumasını beklerken, yıl sonuna kadar yalnızca 19 baz puanın biraz üzerinde sıkılaşma fiyatlıyor.

Çin hızlanmadan dengeleniyor

Çin artık Avustralya ekonomisine genellikle sağladığı rüzgârdan çok, istikrar sağlayan bir güç gibi görünüyor.

Rakamlar şöyle: ekonomi Nisan-Haziran döneminde yıllık bazda %4,3 büyürken, Perakende Satışlar Haziran'a kadar olan yılda %1 arttı. Ayrıca Sanayi Üretimi güçlü temposunu koruyarak son on iki ayda %5,3 genişledi.

Dikkat çeken noktalardan biri, ticaret dengesindeki güçlü toparlanma oldu; Haziran ayı fazlası bir önceki ayki 105,4 milyar$'dan 125,62 milyar$'a genişlerken, hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Aynı doğrultuda, Ulusal İstatistik Bürosu'nun (NBS) İmalat PMI'ı Mayıs ayında 50'ye (50'den) ve Hizmetler PMI'ı 50,2'ye (50,1'den) işaret etmesinin ardından iş faaliyetleri yeniden ivme kazanıyor gibi görünüyor. Ayrıca RatingDog gibi özel göstergeler de Haziran ayında genişleme bölgesinde kaldı; İmalat 51,7 ve Hizmetler 54,1 olarak gerçekleşti.

Çin'de dezenflasyon eğilimi, TÜFE'nin Haziran'a kadar olan yılda %1,1'den %1,0'a yükselerek beklentileri karşılayamamasının ardından yeniden ortaya çıkmış görünüyor. Aylık bazda fiyatlar %0,1 düştü, Üretici Fiyatları ise son on iki ayda %4,1 artarak bir önceki ay kaydedilen %3,9'luk yıllık artışı aştı.

Para politikası cephesinde, Çin Merkez Bankası (PBoC) pazartesi günü erken saatlerde beklentilere uydu ve bir yıllık vadede Kredi Referans Faiz Oranlarını (LPR) %3,00'te, beş yıllık vadede ise %3,50'de değiştirmedi.

Özetle, Çin artık büyümeyi yukarı çekmiyor, ancak onu agresif biçimde aşağı da sürüklemiyor. Sadece işleri istikrarlı tutuyor.

Yapışkan enflasyon RBA'yı temkinli tutuyor

Beklendiği gibi, Avustralya Merkez Bankası (RBA) 16 Haziran toplantısında Resmi Nakit Faiz Oranını değiştirmeyerek %4,35'te bıraktı.

Eşlik eden açıklama şahin tonunu korurken, politika yapıcılar enflasyonda kaydedilen ilerleme konusunda biraz daha rahat görünüyordu. Kurul, fiyat baskılarının hâlâ çok yüksek olduğunu ve enflasyonun daha kalıcı olması halinde daha fazla sıkılaştırmanın hâlâ gerekebileceğini yineledi; daha yüksek enerji maliyetleri ve jeopolitik gerilimler ise yukarı yönlü temel riskler olarak gösterildi.

Başkan Michele Bullock basın toplantısında daha dengeli bir ton benimsedi. Bir başka faiz artışını dışlamayı reddetmesine rağmen, gelen verilerin genel olarak beklendiği gibi geliştiğini, ekonominin resesyona girmediğini ve işgücü piyasasının nispeten dirençli kalmaya devam ettiğini belirtti. Başka bir deyişle, politikayı yeniden sıkılaştırmak için aciliyet yoktu.

Tutanaklar da aynı mesajı verdi. Politika yapıcılar, faizleri değiştirmeden kısıtlayıcı bir politika duruşunu sürdürmenin, enflasyonu hedefe geri döndürmek ile işgücü piyasasındaki kazanımları korumak arasında en iyi dengeyi sunduğu konusunda hemfikirdi. Bir başka faiz artışına kapı açık kalmaya devam ediyor, ancak şimdilik RBA önceki faiz artışlarının ekonomide etkisini göstermesi için daha fazla zaman tanımaya istekli görünüyor.

AUD/USD için sırada ne var?

Satıcılar kontrolü sıkılaştırıyor

Avustralya para birimine yönelik spekülatif hissiyat, 14 Temmuz ile sona eren haftada daha da kötüleşti; Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) verileri net kısa pozisyonların önceki 24,7 bin kontrattan 30,7 bin kontrata yükseldiğini gösterdi. Aşağı yönlü maruziyetteki haftalık artış (-6,1 bin kontrat) geçen haftaki düşüş kadar sert olmasa da, bu yine de istikrarlı bir satış baskısının sürdüğü bir başka hafta oldu ve Aussie üzerindeki negatif eğilimi daha da artırdı.
Önceki haftaların aksine, bu haftaki aşağı yönlü pozisyon artışı piyasa katılımında da küçük bir yükseliş gördü. Açık pozisyon 204,8 bin kontrattan 208,5 bin kontrata çıktı; bu da yatırımcıların yalnızca mevcut uzun pozisyonları kapatmak yerine yeni pozisyonlar açtığını gösteriyor. Aynı zamanda Spekülatif Maruziyet açık pozisyonun %-12,0'sinden %-14,7'sine yükseldi ve yüzdelik dilimi son aylardaki en güçlü okuma olan 80,8'e çıktı. Bu, aşağı yönlü görüşe yönelik artan güvene işaret ediyor.
Bununla birlikte, daha geniş pozisyonlanma eğiliminin daha az agresif hale geldiğine dair erken işaretler var. 4 haftalık değişim, bir hafta önceki -42,8 bin kontrattan -26,6 bin kontrata iyileşti; bu da yatırımcılar kısa pozisyon eklemeye devam etse de, aşağı yönlü yeniden pozisyonlanmanın kümülatif hızının yaz başında görülen yoğun tasfiyeye kıyasla belirgin şekilde ılımlılaştığını gösteriyor. Net Pozisyon Yüzdelik Dilimi de 75,8'e yükselerek pozisyonlanmayı tarihsel olarak aşağı yönlü bölgede sıkı biçimde tutsa da, aşırı seviyelerin hâlâ oldukça altında kaldı.
Özetle, son CFTC raporu, ticari olmayan yatırımcıların hâlâ AUD konusunda belirgin şekilde aşağı yönlü olduğunu gösteren görüşü güçlendiriyor. Ancak 4 haftalık bozulma hızı yavaşlıyor ve pozisyonlanma giderek daha gerilmiş hale geliyor; bu da piyasanın aşağı yönlü döngünün daha olgun bir aşamasına geçtiğini düşündürüyor.

Makroekonomik temellerde daha fazla bozulma olmaması halinde, yeni agresif satışların gerçekleşme kapasitesi giderek daha sınırlı hale gelebilir ve gelecekteki hareketlerin yalnızca pozisyonlanmadan ziyade ekonomiye ilişkin gelen veriler ve küresel risk hissiyatındaki değişimlerle yönlendirilme olasılığı artacaktır.

Sırada ne var?

Kısa vadede ABD Doları, küresel risk hissiyatı ve jeopolitik gelişmeler ana odak olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketinin temel belirleyicileri olmaya devam ediyor. Bu arada, Avustralya'da sıradaki önemli veri 23 Temmuz'da açıklanacak aylık işgücü piyasası raporu olacak.

Temel riskler arasında Çin'de daha sert bir yavaşlama, kalıcı şekilde temkinli bir Fed, yatırımcıların risk hissiyatında bir değişim veya RBA'nın duruşunda herhangi bir kayma yer alıyor. Bunların herhangi biri kısa vadede Avustralya para birimini hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik görünüm

Günlük grafikte AUD/USD 0,7003 seviyesinden işlem görüyor; 0,6889 seviyesindeki 200 günlük basit hareketli ortalamanın (SMA) hemen üzerinde tutunurken, her ikisi de 0,7060 civarında bulunan 55 ve 100 günlük SMA'ların sıkı birleşiminin altında kalmaya devam ediyor. Bu durum, Göreceli Güç Endeksi (14) 53,8 ile hafif yükseliş eğilimi gösterirken ve 25 civarındaki Ortalama Yön Endeksi yalnızca mütevazı bir trendi işaret ederken, kısa vadeli eğilimi iyileşen momentuma rağmen nötrden hafif sınırlı bir görünümde tutuyor; bu da şimdilik sürdürülebilir bir kırılmadan ziyade konsolidasyona işaret ediyor.

Yukarı yönde, ilk direnç 0,7079 civarındaki yatay bariyerde görülüyor; bunun önünde 0,7060 yakınındaki kümelenmiş 55 ve 100 günlük SMA'lar yer alıyor, daha yukarıda 0,7278 ve 0,7283 seviyelerinde ve daha ileride 0,7661'de ek engeller bulunuyor. Aşağı yönde, ilk destek katmanı 0,6889 seviyesindeki 200 günlük SMA tarafından belirleniyor; bunu 0,6833 ve ardından 0,6660 seviyelerindeki yatay tabanlar izliyor, satış baskısının yoğunlaşması halinde 0,6593, 0,6414 ve 0,6373 seviyelerinde daha derin destekler bulunuyor.

(Bu hikâyenin teknik analizi bir yapay zekâ aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)

Daha geniş resim yapıcı olmaya devam ediyor

Aussie büyük resimde yapıcı kalmaya devam ediyor, ancak yukarı yönlü yol giderek zorlaşıyor. Avustralya'nın iç ekonomik görünümü birçok gelişmiş ekonomiyle karşılaştırıldığında hâlâ olumlu bir tablo sunuyor ve RBA hafif şahin eğiliminden vazgeçmek için acele etmiyor. Ancak bu destek, dirençli ABD Doları, süregelen jeopolitik gerilimler ve hızlanmaktan ziyade istikrar kazanan bir Çin ekonomisi tarafından dengeleniyor.

Şimdilik 0,6890 civarındaki 200 günlük SMA kilit bölge olmaya devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde kalınması daha geniş yükseliş yapısını koruyor, ancak 0,7000 seviyesinin üzerinde ikna edici bir kırılma muhtemelen ABD enflasyonunda sürdürülebilir bir düşüş, Fed'den daha güvercin bir dönüş veya küresel risk iştahında anlamlı bir iyileşme gerektirecek.

O zamana kadar AUD'nin yerel temellerden ziyade dış faktörler tarafından yönlendirilmesini bekleyin.