Avustralya Doları Fiyat Analizi: Büyük çözülme mi

• AUD/USD, salı günü iki ayın en düşük seviyelerine çökerek 0,6900 civarına yaklaşıyor.
• ABD Doları, Fed faiz artırımı beklentilerinin artmasıyla güçlü kalıyor.
• Haziran ayı Flash İmalat ve Hizmet PMI verileri beklentilerin üzerinde geldi.

Avustralya Doları momentum kaybetmeye devam ediyor; para biriminin daha fazla düşmesini engelleyecek bir katalizör bulamamakla kalmayıp, aynı zamanda yönünü tersine çevirip yükseliş trendini sürdürmesi de mümkün görünmüyor. Bu arada, ABD Doları çevresindeki dinamikler ve jeopolitik gelişmeler Avustralya Doları için fazla gelmiş gibi görünüyor ve AUD/USD paritesinde 0,6900'lerin altına ve kritik 200 günlük SMA'ya doğru bir düzeltme yaşanıyor.

Avustralya Doları (AUD) zayıf görünümünü sürdürüyor, pazartesi günkü kötümserliği artırarak AUD/USD'de art arda altıncı günlük geri çekilmeye neden oluyor; bu sefer psikolojik 0,7000 seviyesinin altına inerek 0,6930-0,6920 bandında yeni iki ayın en düşük seviyelerine geriledi.

Gerçekten de, paritenin geri çekilmesinin devamı, ABD Doları'nın (USD) güçlü performansının bir gün daha sürmesiyle bağlantılı; ABD Doları, Federal Rezerv'in (Fed) yılın ikinci yarısında faiz oranlarını artırabileceği yönündeki istikrarlı beklentilerle destekleniyor.

Ayrıca, yakın zamanda imzalanan ABD-İran anlaşmasına yönelik süregelen şüphecilik, şimdilik küresel piyasalarda jeopolitik primin ortadan kalkmasına neden olmuş görünüyor.

Avustralya ekonomisi sağlam temeller üzerinde

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, G10 ülkelerinin çoğundan çok daha iyi durumda.

Bu performans, sağlam bir iç talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi rakamlarla destekleniyor gibi görünüyor. Yapışkan enflasyon tehdidi, özellikle son toplantıda faiz oranlarını %4,35'e yükselten Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve veriye dayalı duruşunu haklı çıkarıyor; bu hamle genel olarak piyasa beklentileriyle uyumlu.

Yukarıdakileri destekleyen Haziran ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) öncü verileri, İmalat sektöründe 51,2 (50,7'den) ve Hizmetler sektöründe 49,9 (48,7'den) olarak gerçekleşti.

İç temellere biraz renk katan son ticaret dengesi verileri, Nisan ayında 1,791 milyar Avustralya Doları fazlası gösterdi; bu, Mart ayındaki 1,024 milyar Avustralya Doları açığın tersine dönmesi anlamına geliyor. Öte yandan, son Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri beklentileri biraz hayal kırıklığına uğrattı: ekonomi 2026'nın 1. çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 (önceki %0,9'dan) ve yıllık bazda %2,5 (önceki %2,5'ten) büyüdü; her iki veri de piyasa beklentilerinin altında kaldı.

Parlak olmayan diğer bir alan ise işgücü piyasası; son birkaç ayda soğuma yaşandı. Nitekim, işsizlik oranı Nisan ayında %4,5'e yükseldi (önceki %4,3'ten) ve istihdam değişimi 18,6 bin kişi azaldı (önceki ayda revize edilen 23,3 bin kişilik artışa karşılık).

Enflasyon açısından, Nisan verileri Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) yıllık %4,2 (önceki %4,6) olduğunu, Kırpılmış Ortalama'nın %3,4'e (önceki %3,3) yükseldiğini ve Ağırlıklı Medyan'ın son on iki ayda %3,5'te sabit kaldığını gösterdi. Dezenflasyon hızı zayıf kalmaya devam ediyor, ancak yön genel olarak doğru. Bu görüşü destekler nitelikte, Melbourne Enstitüsü'nün Tüketici Enflasyon Beklentileri Mayıs ayında %5,5'e (önceki %5,6) geriledi.

RBA için bu, işin henüz tamamlanmadığı anlamına geliyor; politika yapıcılar, enflasyonun ancak 2028 ortalarında hedefe dönebileceğini işaret ederek, odaklarını acil bir politika değişikliği yerine sabra kaydırıyorlar.

İleriye dönük olarak, yatırımcılar merkez bankasının Ağustos toplantısında faiz oranını sabit tutmasını beklerken, yıl sonuna kadar yaklaşık 14 baz puanlık sıkılaşma öngörüyorlar.

Çin, momentumdan çok istikrar sağlıyor

Çin artık Avustralya ekonomisine genellikle sağladığı itici güçten çok, dengeleyici bir unsur gibi görünüyor.

Birkaç rakama bakalım: ekonomi 1. çeyrekte yıllık %5,0 büyürken, Perakende Satışlar Mayıs ayına kadar olan yılda beklenmedik şekilde %0,6 daraldı, ancak Ocak ayından bu yana %1,41 büyüdü. Ayrıca, Sanayi Üretimi geçen ay beklentileri aşarak yıllık %4,5 arttı.

Dikkate değer bir gelişme, ticaret dengesinin güçlü toparlanması; Mayıs ayı fazlası önceki ay yaklaşık 84,8 milyar dolardan 105,43 milyar dolara genişledi ve hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Ancak, Ulusal İstatistik Bürosu'nun (NBS) Mayıs ayında İmalat PMI'sını 50 (önceki 50,3) olarak açıklamasıyla iş aktivitesi ivme kazanmaya başladı; Hizmetler sektörü ise 50,1'e (önceki 49,4) yükselerek genişleme bölgesine döndü. Aynı zamanda, RatingDog gibi özel göstergeler de genişlemeye işaret ediyor; İmalat 51,8 ve Hizmetler 54,4 seviyelerinde.

Çin'deki dezenflasyon eğilimi, TÜFE'nin beklentileri karşılamaması ve Mayıs ayında yıllık %1,2 artmasıyla yeniden ortaya çıktı; bu, önceki okuma ile aynı seviyede. Aylık bazda fiyatlar %0,1 düşerken, Üretici Fiyatları son on iki ayda %3,9 artarak Nisan ayı verileriyle uyumlu kaldı.

Bu arada, geniş konsensüsle uyumlu olarak, Çin Merkez Bankası (PBoC) Pazartesi günü düzenlenen toplantısında bir yıllık ve beş yıllık Kredi Referans Oranlarını (LPR) sırasıyla %3,00 ve %3,50'de sabit tuttu.

Özetle, Çin artık büyümeyi yukarı itmek için çaba göstermiyor, ancak büyümeyi agresif şekilde aşağı çekmiyor da. Sadece istikrarı koruyor.

Sabır, RBA'nın rehber ilkesi olmaya devam ediyor

Piyasa katılımcılarının geniş beklentisi doğrultusunda, RBA Salı günü Resmi Nakit Faiz Oranını (OCR) %4,35'te sabit tuttu.

Avustralya Merkez Bankası, Haziran toplantısında sıkılaşmacı bir duruş benimsedi; enflasyonun hala çok yüksek olduğunu yineleyerek, fiyat baskıları devam ederse daha fazla faiz artışının gerekebileceği uyarısında bulundu. Politika yapıcılar ayrıca artan enerji maliyetlerinden kaynaklanan endişelerin sürdüğünü belirtti ve enflasyonun yerleşmesini önleme taahhüdünü vurguladı.

Bununla birlikte, Başkan Michele Bullock basın toplantısında biraz daha ölçülü bir ton benimsedi. Ek sıkılaşma seçeneğini açık tuttu ancak gelen verilerin genel olarak beklendiği gibi ilerlediğini ve kurulun bu toplantıda sıkılaştırmaya gerek duymadığını söyledi. Ekonominin resesyona girmediğini ve istihdam piyasasının hâlâ makul derecede sıkı olduğunu belirtti.

Genel mesaj temkinli bir tolerans yönündeydi. Enflasyon hâlâ bankanın en büyük endişesi, ancak yetkililer şimdiye kadar kaydedilen ilerlemeden daha memnun görünüyor ve geçmişteki faiz artırımlarının ekonomide daha fazla etkili olması için zaman tanımaya hazırlar. Daha fazla sıkılaşma mümkün, ancak bir başka faiz artışının eşiği, sadece ifadeden anlaşıldığından daha yüksek görünüyor.

Avustralya Doları toparlanmasını sürdürebilir mi?

Temel senaryo

Parite, kritik 200 günlük SMA'sı olan yaklaşık 0,6850'nin üzerinde kaldığı sürece, görünümün daha fazla yükselişe eğilimli olması bekleniyor. Ancak böyle bir hareketin ortaya çıkması için güçlü bir katalizör gerekiyor ve bu durum büyük ölçüde genel piyasa koşullarına bağlı görünüyor: risk iştahında kalıcı bir iyileşme veya ABD Doları'nda devam eden zayıflama olmadan, ek kazançların momentumunu kaybetme olasılığı artabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla kesinlik gerekiyor. Risk iştahı ciddi şekilde artarsa, spot yükseliş trendini genişletebilir ve başlangıçta 0,7200 direncini test ettikten sonra, küçük 0,7300 engelinin hemen önünde 2026 zirvesi olan 0,7280 seviyesine ulaşabilir. Daha yukarıda, 2022 tavanı olan 0,7593 bekliyor. Spekülatif pozisyonlama şimdilik bu senaryoya eğilim gösteriyor.

Ayı senaryosu

Mevcut volatil ortamda, momentum kaybını göz ardı etmemeliyiz. Hissiyat kötüleşirse, Dolar ekstra momentum kazanırsa veya Çin verileri hayal kırıklığı yaratmaya devam ederse, spot daha da gerileyebilir ve başlangıçta kritik 200 günlük SMA olan 0,6850 civarından önce 0,6900 seviyesini test edebilir.

Mevcut ortamda nihai toparlanma daha uzak görünüyor ve piyasa katılımcılarının bu gelişmeleri not aldığı anlaşılıyor.

Uzun pozisyonlar çözülmeye devam ederken AUD pozisyonlaması ivme kaybediyor

En son CFTC verileri, spekülatif yatırımcıların 16 Haziran ile biten haftada Avustralya Doları'nda Ocak sonundan bu yana ilk kez net kısa pozisyona geçtiğini ve pozisyonlamanın yaklaşık -4,1 bin kontrata gerilediğini gösteriyor.

Yüzeyde, negatif bölgeye dönüş ayı yönlü bir değişim gibi görünüyor. Ancak daha yakından bakıldığında, hikaye yatırımcıların Aussie'ye karşı aktif olarak bahis yapmasından çok, yılın başında yoğun bir şekilde uzun pozisyonda olanlardan devam eden bir çıkışa benziyor.

Spekülatif pozisyonlama haftalık -22,3 bin kontrat olarak devam eden geniş çaplı geri çekilmeyi sürdürüyor. Sadece son bir ayda net pozisyonlama yaklaşık 90 bin kontrat azalarak, para birimine olan ilgide ne kadar hızlı bir düşüş olduğunu ortaya koyuyor.

Açık pozisyonlar benzer bir tablo çiziyor. Toplam açık kontratlar önceki haftadaki 314,2 bin seviyesinden 295,5 bine gerileyerek, yatırımcıların piyasadan ayrıldığını, yeni kısa pozisyonları agresif şekilde artırmadığını gösteriyor. Başka bir deyişle, trend hala uzun pozisyon tasfiyesinden çok, doğrudan ayı bahislerine yönelişten daha çok görünüyor.

Özellikle ilginç olan, net kısa bölgeye geçişe rağmen pozisyonlamanın tarihsel perspektiften nispeten yüksek kalmasıdır. Mevcut net pozisyon, 5 yıllık aralığın %81'lik persentilinde yer alırken, spekülatif maruziyet %82'lik persentilde bulunuyor.

Bu kulağa çelişkili gelebilir, ancak piyasanın başladığı noktayı yansıtıyor. Spekülatörler yılın başında önemli bir uzun pozisyon biriktirmişti ve bu maruziyetin çoğu şimdi çözülmüş olsa da, pozisyonlama son beş yılın çoğundan daha zengin durumda.

Öne çıkan rakam, yaklaşık -90 bin kontratlık 4 haftalık değişim olup, son yeniden pozisyonlamanın ölçeğini vurguluyor. Piyasa, FX alanında daha popüler boğa işlemlerinden biri olmaktan, yatırımcıların giderek geri çekilip görünümü yeniden değerlendirdiği bir duruma geçti.

Özetle

En son CFTC verileri, Aussie'ye olan güvenin son bir ayda keskin şekilde azaldığını gösteriyor. Ticari olmayan yatırımcılar net kısa bölgeye dönerken, genel tablo hala derin bir ayı konsensüsünün ortaya çıkmasından çok, boğa maruziyetinin önemli ölçüde çözülmesine benziyor. Pozisyonlama momentumu negatif kalmaya devam ediyor, ancak tarihsel ölçümler piyasanın henüz Aussie için tam anlamıyla ayı görüşüyle tipik olarak eşlik eden kötümser uçlara ulaşmadığını gösteriyor.

Takvim ilginçleşmek üzere

Yakın vadede, ABD Doları, küresel risk iştahı ve jeopolitik gelişmeler ana odak noktaları olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketlerinin temel itici güçleri olmaya devam ediyor. Avustralya takviminde sırada 24 Haziran'da açıklanacak enflasyon verileri ve ardından 25 Haziran'daki işgücü piyasası raporu yer alıyor.

Önemli riskler arasında Çin'de daha keskin bir yavaşlama, Fed'in kalıcı temkinli duruşu, yatırımcıların risk iştahında değişim veya RBA'nın duruşunda herhangi bir değişiklik bulunuyor. Bunların herhangi biri Avustralya para birimini yakın vadede hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik analiz

Günlük grafikte, AUD/USD 0,6925 seviyesinde işlem görüyor ve spotun sırasıyla 0,7084 ve 0,7131 seviyelerindeki 100 günlük ve 55 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) altında kalması nedeniyle kısa vadede ayı eğilimini koruyor. Parite, trend desteği sağlayan ancak momentumun kötüleşmesini engellemeyen 0,6855 seviyesindeki 200 günlük SMA'nın üzerinde kazançlarını koruyor. 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) yaklaşık 29 ile aşırı satım bölgesine gerilerken, Ortalama Yön Endeksi (ADX) yaklaşık 33 ile güçlenen bir aşağı yönlü trende işaret ediyor.

Yukarı tarafta, ilk direnç 0,7079 yatay engelinde, hemen ardından 0,7084'teki 100 günlük SMA'da yer alıyor. 0,7131'deki 55 günlük SMA ise daha uzak bir direnç kümesi olan 0,7278/0,7283 ve ardından 0,7661 öncesinde ikincil bir tavan oluşturuyor. Aşağı tarafta, 0,6855'teki 200 günlük SMA'da hemen destek görülüyor ve 0,6833'teki yakın yatay seviye ile güçlendiriliyor; kararlı bir aşağı kırılma, sonraki ayı hedefleri olan 0,6660 ve 0,6593'ü açığa çıkarabilir, daha derin talep ise 0,6414 ve 0,6373 seviyelerinde bulunuyor.

(Bu hikayenin teknik analizi bir yapay zeka aracı yardımıyla yazılmıştır.)

Onay bekleyen yapıcı bir hikaye

Avustralya Doları için genel zemin yapıcı olmaya devam ediyor ve RBA'nın duruşu düşüşlerde bir miktar destek sağlamaya devam etmelidir.

Ancak Avustralya Doları hâlâ büyük ölçüde hissiyata bağlı işlem gören bir para birimidir. Güven güçlü olduğunda, Aussie iyi performans gösterir. Belirsizlik arttığında ise Dolar öne geçme eğilimindedir.

Bu nedenle orta vadeli hikaye hâlâ yapıcı eğilimde olsa da, kısa vadeli görünüm daha az kesin hissediliyor. Yükseliş hareketi olmalı, ancak kesinlik henüz tam olarak oluşmadı…