Yen'in güçlenmesi ve müdahale korkuları nedeniyle USD/JPY 158,00 seviyesine düştü

• USD/JPY, Japon Yeni'nin ABD Doları karşısında güçlenmesiyle 158,00 civarında baskı altında kalıyor.
• Japon yetkililer, aşırı ve spekülatif döviz hareketlerine karşı uyarılarını artırıyor.
• ABD temelleri sağlam kalmaya devam ediyor ancak Japonya'daki artan siyasi ve müdahale risklerini dengelemekte yetersiz kalıyor.

USD/JPY, yazıldığı sırada Cuma günü 158,00 civarında işlem görüyor ve gün içinde %0,40 düşüş kaydediyor. Japon Yeni (JPY), ABD Doları (USD) karşısında biraz ivme kazanıyor. Bu hareket, yatırımcılar arasında artan ihtiyatı yansıtıyor; Japon yetkililerin müdahale riskleri, birkaç haftalık sürekli Japon Yeni zayıflığının ardından yeniden ön plana çıkıyor.

ABD tarafında, ABD Doları hala güçlü temellerle destekleniyor. Son makroekonomik veriler, ABD ekonomisinin, özellikle işgücü piyasası ve tüketici harcamaları açısından dayanıklılığını doğruluyor. ABD Çalışma Bakanlığı tarafından yayınlanan Haftalık İlk İşsizlik Başvuruları, 10 Ocak'ta sona eren haftada 198.000'e düştü ve bu, Kasım ayından bu yana en düşük seviye. Perakende Satışlar ise aylık %0,6 artarak piyasa beklentilerini aştı. Bu göstergeler, Federal Rezerv'in (Fed) faiz oranlarını birkaç ay daha değiştirmeden tutabileceği görüşünü pekiştiriyor.

Ancak, birkaç Fed yetkilisi ihtiyatlı bir ton sergiliyor. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, işgücü piyasasındaki istikrara rağmen önceliğin enflasyonu sürdürülebilir bir şekilde hedefe geri getirmek olduğunu belirtiyor. Bu arada, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, para politikasının şu anda ekonomik koşullardaki değişikliklere yanıt vermek için iyi bir konumda olduğunu söylüyor. Piyasalar, Fed'in Ocak toplantısında istikrarlı bir politika duruşunu tamamen fiyatlarken, yılın ilerleyen dönemlerinde yaklaşık iki faiz indirimi beklemeye devam ediyor.

ABD Doları için bu destekleyici arka plana rağmen, para birimi Japon Yeni karşısında değer kaybediyor; bunun başlıca nedeni Japonya'ya özgü faktörler. Japon yetkililer, döviz piyasasında tek taraflı ve spekülatif hareketler olarak tanımladıkları durumlardan giderek daha fazla endişe duyuyor. Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, aşırı volatiliteyi önlemek için tüm seçeneklerin masada olduğunu, doğrudan müdahale ve hatta Amerika Birleşik Devletleri (ABD) ile koordineli eylemleri de içerecek şekilde yineledi. Bu yorumlar, geçmiş müdahaleleri hatırlatıyor ve yatırımcıları kısa Japon Yeni pozisyonlarını azaltmaya teşvik ediyor.

İç siyasi gelişmeler de piyasa gerginliğini artırıyor. Başbakan Sanae Takaichi'nin parlamentoyu feshedip Şubat ayı içinde erken genel seçim çağrısında bulunabileceğine dair raporlar, belirsizliği artırıyor ve JPY volatilitesine katkıda bulunuyor. Bu ortamda, Japon para biriminin daha da keskin bir şekilde zayıflaması, yetkililerden daha sert bir yanıtı tetikleyebilir.

Piyasa dikkati şimdi ayın ilerleyen günlerinde yapılacak Japonya Merkez Bankası (BoJ) politika kararına yöneliyor. Merkez bankasının politika faizini %0,75'te değiştirmemesi bekleniyor ve bu, çok yavaş bir normalleşme temposunu vurguluyor. BoJ Başkanı Kazuo Ueda, ekonomik koşullar tahminleri doğrultusunda gelişirse faiz oranlarını daha da artırmaya hazır olduklarını yineledi. Son Reuters anketine göre, çoğu ekonomist hemen bir hareket beklemiyor ancak 2026'nın ilerleyen dönemlerinde daha fazla sıkılaşma öngörüyor; yaz sonuna kadar %1 veya daha yüksek bir artış potansiyeli bulunuyor.

Genel olarak, USD/JPY'nin 158,00'e doğru geri çekilmesi, Japon Yeni lehine geçici bir yeniden dengeleme yansıtıyor. ABD temelleri güçlü kalmaya devam ederken, Japonya'daki siyasi belirsizlik, yetkililerden gelen tekrar eden uyarılar ve Japonya Merkez Bankası'na dair beklentilerin birleşimi, şimdilik Japon Yeni'ne ABD Doları karşısında destek sağlamak için yeterli.