USD: Risk rallisi daha derin düşüşü sorguluyor – ING

ING’den Chris Turner, küresel risk varlıkları yükselirken ve ABD Doları'nın (USD) üzerinde baskı oluştururken, sürdürülebilir bir Dolar düşüşü için koşulların henüz oluşmadığını savunuyor. Sabit Amerika Birleşik Devletleri (ABD) faiz oranları, ABD varlıklarına yönelik dirençli yabancı talep ve devam eden küresel büyüme ters rüzgarları temkinli olunması gerektiğini gösteriyor. Turner, kısa vadede sadece hafif bir Dolar zayıflığı bekliyor ve ABD Dolar Endeksi'nin (DXY) yılbaşından bu yana görülen düşük seviyelere hemen dönmesinin olası olmadığını belirtiyor.

Risk rallisi ama sınırlı Dolar düşüşü

“Risk varlıkları, yatırımcılar Orta Doğu'da gerilimin azalmasına yönelik pozisyon almaya devam ettikçe iyi bir toparlanma gösteriyor. Hisse senedi piyasalarına dönüş ve büyümeyi destekleyen, daha yüksek getirili gelişmekte olan piyasa (EM) para birimlerine yönelim, genel olarak daha zayıf bir dolar ile sonuçlandı. Ancak Fed politikası, küresel büyüme ve yabancı yatırımcıların ABD varlık piyasalarından sessizce çıkıp çıkmadığı ya da dolar hedge oranlarını artırıp artırmadığı gibi faktörleri değerlendirirken, sürdürülebilir bir dolar düşüşü için koşulların henüz uygun olup olmadığını sorguluyoruz.”

“Genel olarak, işgücü piyasasının kötüleşmediği ve ikinci tur enflasyon etkilerinin artmadığı, politika faizinin %3,75 seviyesinde olduğu bir ortamda Fed’in rahat olduğunu gösteriyor. Yeniden Fed gevşemesi için henüz bir gerekçe ortaya konmadı, ancak tüm dünya gelecek salı günü Kevin Warsh'ın onay oturumunu ve olası güvercin planlarını yakından takip edecek.”

“Küresel büyüme konusuna gelince, piyasaların son bir ayda oluşan ters rüzgarları göz ardı etmesi zor görünüyor. Enerji fiyatları kalıcı olarak daha yüksek seyrediyor (ancak bu 2022 kadar büyük bir şok değil), faiz oranları ise para birimlerinin aksine Mart ayında hareketlerinin hiçbirini geri alamadı. Bu sıkılaşan finansal koşulların küresel büyüme üzerinde fren etkisi yapması gerekiyor ve bu durum önümüzdeki aylarda sert verilerle ortaya çıkacak.”

“Orta Doğu’dan olumsuz haberler gelmediği sürece, risk varlıkları bugün hafifçe alıcılı, dolar ise hafifçe satıcılı kalmalı, ancak DXY’nin yılın düşük seviyesi olan 96’ya hemen dönmesi için koşulların oluştuğunu görmüyoruz. Bugün birkaç Fed konuşmacısı ve haftalık ilk işsizlik başvuruları verisi açıklanacak, ancak bunların piyasaları hareket ettirmesi beklenmiyor.”

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)