USD: Her şeye rağmen enflasyon mu? – Commerzbank

Salı günü TÜFE verilerinin açıklanmasının ardından, ticaret ağırlıklı ABD doları yaklaşık yarım yüzde kayıp yaşadı. Bu zayıflık, dün açıklanan üretici fiyat enflasyonu verilerine kadar son iki gün boyunca devam etti. Bu veriler, bir önceki aya göre %0,9 ile beklenenden önemli ölçüde daha yüksek geldi. Aslında, Bloomberg tarafından anket yapılan yaklaşık 50 analistten hiçbiri %0,4'ten fazla bir artış öngörmemişti. Üretici fiyatlarındaki bu beklenenden çok daha yüksek artış, muhtemelen piyasaları yeni getirilen gümrük tarifelerinin ABD'deki enflasyonu etkileyebileceğini hatırlattı, Commerzbank'ın döviz analisti Volkmar Baur belirtiyor.

USD'nin önümüzdeki aylarda baskı altında kalması muhtemel

"Ancak, bunun gerçekleşmesi için bugünkü ÜFE verilerinin açıklanması gerektiği şaşırtıcı. Sonuçta, çekirdek enflasyon da salı günü beklentileri hafifçe aşarak bazı endişe verici işaretler ortaya koydu. Örneğin, çekirdek enflasyonun (mevsimsel olarak ayarlanmış 3 aylık değişim yıllıklandırılmış) ivmesine baktığımızda, mayıstaki %1,7'den şimdi %2,8'e bir hızlanma görüyoruz. Bu nedenle, son aylarda Fed'in %2 hedefi doğrultusunda sürdürülebilir bir aşağı yönlü trendin işareti yok.

"Ayrıca, çekirdek mallar alt bileşenindeki fiyatların yalnızca %0,2 artması, tarifeler nedeniyle fiyat artışlarına dair çok az işaret olduğunu gösteriyor, yanıltıcı. Son enflasyon şokunu takip eden dönem dışında, bu, 2001'den bu yana temmuz ayında görülen en yüksek artıştı. 2001'den bu yana, çekirdek mallar fiyatlarındaki yıllık değişim oranı %0'ın altında %50'den fazla ayda gerçekleşti. Malların fiyatları genellikle düşme eğilimindedir. Çoğu durumda, enflasyonu tetikleyen hizmetlerdir. Bu nedenle, temmuz ayında çekirdek mallardaki yıllık değişimin %1,2 olması da bir uyarı işareti olmalıdır. Bu, pandemiden sonraki yüksek enflasyon dönemini hariç tutarsak, 2011'den bu yana görülen en yüksek rakamdır."

"Bu, Fed'in eylül ayında faiz indirimine gitmeden önce dikkatli olması gerektiği anlamına mı geliyor? Muhtemelen. Sonuç olarak, eylül ayında temel faiz oranını değiştirmeyecek mi? Muhtemelen hayır. İşte bu çelişki, önümüzdeki aylarda ABD doları üzerinde artan baskı yaratma olasılığı taşıyor."