USD/CHF paritesi yatırımcıların Fed ve SNB'nin faiz kararları için hazırlanmasıyla son bir haftanın en yüksek seviyesine tırmandı

• USD/CHF, Fed ve SNB faiz kararları öncesinde traderların pozisyon almasıyla bir haftanın en yüksek seviyesine tırmandı.
• Piyasalar, çarşamba günü 25 baz puanlık bir Fed faiz indirimine %87 olasılık veriyor.
• SNB'nin perşembe günü faizleri %0,00'da tutması bekleniyor ve politika yapıcılar negatif faiz oranlarına dönüş için yüksek bir engel sinyali veriyor.

İsviçre Frangı (CHF), ABD Doları (USD) karşısında pazartesi günü geride kalırken, piyasalar bu haftaki Federal Rezerv (Fed) ve İsviçre Ulusal Bankası (SNB) tarafından alınacak önemli para politikası kararları öncesinde yeniden pozisyon alıyor.

Bu satırların yazıldığı sırada, USD/CHF 0,8072 civarında işlem görüyor ve bu, Kasım 26'dan bu yana en yüksek seviye. Dolar, mütevazı bir toparlanma gösterirken, ABD Dolar Endeksi (DXY) altı büyük para birimi karşısında 99,10 civarında işlem görüyor; Asya seansında daha önce 98,79'a gerilemişti.

Frang, çarşamba günü Fed faiz indirimine yönelik piyasa beklentileri devam ederken destek bulmakta zorlanıyor. CME FedWatch aracına göre, traderlar 25 baz puanlık bir hareket için %87 olasılık veriyor; bu, Federal Fon Oranı'nı %3,50–%3,75 aralığına çekecektir.

Aralık ayındaki faiz indirimine neredeyse tamamen fiyatlandığı için, yatırımcılar Fed Başkanı Jerome Powell'ın basın toplantısını ve 2026'ya kadar para politikası yolunu belirlemesi beklenen güncellenmiş ekonomik projeksiyonları dikkatle izleyecekler.

Ancak, en son PCE enflasyon rakamları ve karışık işgücü göstergeleri, Fed'in 2026'ya doğru daha temkinli bir yaklaşım benimseyebileceğini öne sürüyor. Cuma günü açıklanan ABD verileri, dezenflasyonun ivme kaybettiğini gösterdi; Çekirdek PCE Eylül ayında aylık %0,2 artarken, yıllık %2,8'e yalnızca hafif bir gevşeme gösterdi. Manşet PCE ise aylık %0,3 ve yıllık %2,8'de sabit kaldı.

İşgücü sinyalleri de düzensizdi. ADP İstihdam Değişikliği Kasım ayında 32.000 azalarak beklentileri karşılayamadı, Challenger İşten Çıkarma ise 71,3K'ya keskin bir şekilde düştü. İlk İşsizlik Başvuruları da 191K ile daha düşük geldi ve daha geniş soğuma belirtilerine rağmen dayanıklılığı vurguladı.

İsviçre tarafında, perşembe günü yapılacak SNB faiz kararına odaklanılıyor; burada politika yapıcıların faizleri %0,00'da sabit tutması bekleniyor. Enflasyon, SNB'nin %0–%2 hedef aralığının alt sınırına doğru gevşedi, ancak beklenmedik yavaşlamaya rağmen, politika yapıcılar negatif faiz oranlarına dönüşün yüksek bir engel olduğunu belirtti.

Merkez bankası ayrıca, önümüzdeki çeyreklerde enflasyonun hafifçe artmasını bekliyor ve mevcut duruşunu sürdürme gerekçesini destekliyor.

Son raporlar, ekonomistlerin 2026'da negatif bölgeye dönüş beklemediğini öne sürüyor. En son BHH Pazar Görünümü raporuna göre, swap piyasası önümüzdeki on iki ay içinde -0,25% için 25 baz puanlık bir kesinti olasılığını %50'nin altında değerlendiriyor.