Piyasalar artan gümrük tarifleri arasında sakin kalmaya devam ediyor - Commerzbank

ABD, gümrük tarifası mektuplarını göndermeye (veya sosyal medyada paylaşmaya) başladı. Ancak, piyasanın şu anda buna hiç ilgi göstermediği görülüyor. S&P 500, haftanın başından beri değişmeden kalırken, 10 yıllık ABD devlet tahvili getirileri %4,3 ile %4,4 arasında stabil kalıyor ve ABD Dolar Endeksi, bu haftanın dört günü boyunca değer kazandı, Commerzbank'ın döviz analisti Volkmar Baur belirtiyor.

Piyasalar zayıf bir USD bekleyebilir

"Bir yandan, bu salam taktiğinden kaynaklanıyor olabilir. 2 Nisan'da ABD, tüm ülkeler için tüm yeni gümrük tarifelerini aynı anda açıkladığında olduğu gibi, bu hafta dikkat çekici bir şekilde zaman alıyorlar. Pazartesi gününden bu yana, 23 ülkeye yeni gümrük tarifeleri hakkında bildirim gönderildi, daha fazlası hala beklemede veya muhtemelen hiç mektup almayacak. Ve çoğu durumda, ‘yeni’ tarifeler 2 Nisan'da açıklananlarla çok benzer. Üç ay önce, bu durum piyasada bir satış dalgasına neden olmak için yeterliydi. Ancak bu sefer haberler dilim dilim geldiği için piyasa, Nisan ayının başındaki kadar kötü başa çıkmıyor."

"Diğer yandan, piyasaları sakinleştiren başka bir taco beklentisi de olabilir. ‘Trump her zaman geri adım atıyor’ ifadesi, yatırımcılar arasında bir deyim haline geldi ve Trump'ın genellikle başlangıçta açıkladığı yüksek gümrük tarifelerini yürürlüğe girmeden önce veya en azından hemen sonra geri çektiğini ifade ediyor."

"Bu durum piyasa için fark yaratıyor. Eğer bu sonuncusu geçerliyse, Trump bu sefer geri adım atmazsa ve tarifeler gerçekten yürürlüğe girerse, 1 Ağustos'ta önemli bir volatilite olabilir. İlk durumda, piyasanın tepki vermesi için temel verilerde önemli bir kötüleşme beklememiz gerekecek. Her iki durumda da zayıf bir ABD Doları bekliyorum. Ancak, eğer Ağustos'un başında bir taco yoksa işler oldukça hızlı ilerleyebilirken, salam argümanı, temel veriler kötüleştiği anda kademeli bir değer kaybını öne sürecektir."