Norveç Kronu: Ağustos faiz artırımı ihtimalleri artıyor – Nomura

Nomura ekonomistleri Josie Anderson, George Buckley, Andrzej Szczepaniak ve David Seif, Norges Bank'ın Haziran ayında politika faizini %4,25'te sabit tuttuğunu ancak sıkılaşmacı bir rehberlik ve daha yüksek bir faiz yolu sunduğunu belirtiyor. Şimdi, en muhtemel olarak Ağustos ayında olmak üzere, 3. çeyrekte %4,50'ye 25 baz puanlık bir artış bekliyorlar ve politika faizi kısıtlayıcı kalmaya devam ettiği için 2027'den itibaren kademeli gevşeme öngörüyorlar.

Norges Bank rehberliği daha sıkılaşmacı hale geliyor

"Norges Bank, Haziran toplantısında politika faizini %4,25'te sabit tuttu, biz ve piyasa beklentileri de bunu öngörmüştü. Rehberliği, 'önümüzdeki para politikası toplantılarından birinde politika faizini daha da artırmanın muhtemel olacağı' yönündeydi." Ayrıca politika faizi projeksiyonunu artırdı (Şekil 1)."

"Projeksiyon şimdi 3. çeyrekte %4,50'ye 25 baz puanlık bir politika faizi artışını ima ediyor. Ancak projeksiyon, Norges Bank'ın Ağustos mu yoksa Eylül mü artırıma gideceği konusunda net değil. Projeksiyon, 2026'nın 4. çeyreği ve 2027'nin 1. çeyreğinde %4,55 ile zirveye ulaşıyor ve bu da bu yıl üçüncü bir artış olasılığını gösteriyor."

"Bir sonraki politika faizi artış beklentimizi Eylül'den Ağustos'a öne çekiyoruz. Bu tahmin değişikliğinin birkaç nedeni var: 1) politika faizi projeksiyonundaki yukarı yönlü revizyon, 2) Mayıs ayındaki politika faizi artışından sonra bile politika yapıcıların yapışkan enflasyon konusundaki devam eden endişeleri, 3) tutanaklarda bazı politika yapıcıların politika faizini artırma lehine argüman sunması ve 4) Mayıs ayındaki faiz artışının, sıkılaşmacı politika faizi projeksiyonunu takiben Banka'nın kararlı hareket etme istekliliğini vurgulaması."

"Ancak, tahminimize yönelik bir risk, Para Politikası Raporu'ndaki projeksiyonların 12 Haziran'a kadar olan dönemdeki bilgilere dayanması ve enerji fiyatlarının o tarihten sonra düşmüş olmasıdır. Yine de, Norges Bank Rapor'da sunulan genel tablonun önemli ölçüde değişmeyeceğini belirtti."

"Daha ileriye baktığımızda, Eylül 2027'de 25 baz puanlık bir politika faizi indirimi tahminimizi koruyoruz ve Norges Bank'ın orta vadede politika faizini kademeli olarak düşüreceğini bekliyoruz. Bunun nedeni, mevcut seviyesinde veya daha yüksek seviyelerde Norges Bank'ın politika faizinin kısıtlayıcı olduğuna ve bu nedenle ekonomik faaliyet ve enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğuna inanmamızdır."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)