Kanada doları bir başka %50 gümrük tarifesiyle karşı karşıya

• USD/CAD paritesi 1,4100 seviyesinin hemen üzerinde işlem görüyor, yaklaşık yüzde 0,2 yükseliyor ve üst üste ikinci seansta da artış kaydediyor.
• Washington, haftaya çoğu Kanada malına yönelik %50'lik tarife turuyla başlıyor.
• Rekor seviyedeki ABD ithalat fiyatları, tarife duvarının bedelini kimin gerçekten ödediğini gösteriyor, ancak Ottawa yine de müzakere masasına koşuyor.

USD/CAD paritesi Kuzey Amerika öğleden sonrasında 1,4100 seviyesinin hemen üzerinde işlem görüyor, yaklaşık yüzde 0,2 yükseliyor ve üst üste ikinci günlük artışa doğru ilerliyor. Toparlanma, Temmuz ayında yılın en yüksek seviyesi olan 1,4250 yakınından 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama'ya (EMA) doğru yaşanan düşüşün ardından geldi; parite geçen hafta günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi'nin (SRSI) sıfıra yakın sıkışmasıyla bu zemini savunmuştu. Bu toparlanmanın artık temel bir açıklaması var, çünkü ticaret savaşı yeniden Kanada'nın kapısına dayanmış durumda.

ABD, çoğu Kanada malına %50 tarife tehdidinde bulunuyor

Beyaz Saray haftaya çoğu Kanada malına yönelik yeni bir %50 tarife turuyla başladı; yönetim yetkilileri bunu ABD ürünlerine yönelik iddia edilen ticaret ayrımcılığına misilleme olarak çerçeveledi. Takip eden adım salı günü geldi; ABD Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer televizyonda düzinelerce ülkeye karşı adım atılacağının yakında geleceğini söyledi ve mevcut %10'luk küresel rejim sona ermeden önce hazırlanan daha geniş bir dalgaya ilişkin haberleri doğruladı.

Parite Londra sabahında 1,4050 seviyesinin hemen üzerindeki seans diplerine doğru gerilerken, Kuzey Amerika alımları devreye girdi ve pariteyi 1,4100 seviyesinin üzerine taşıyarak yeni zirvelere ulaştırdı. Piyasa, tarife manşetleri kuyruğunu her zamanki gibi okudu; önce ABD Doları hikâyesi, sonra Kanada büyümesi hikâyesi olarak.

Ottawa'nın yanıtı misilleme listesinden ziyade takvime sarılmak oldu. Başbakan Mark Carney, ABD-Meksika-Kanada Anlaşması'nın (USMCA) gözden geçirme döngüsünün aritmetiğine bir taviz olarak Washington ile hızlandırılmış ticaret görüşmelerini kabul etti. ABD, 1 Temmuz'daki ortak gözden geçirmede anlaşmayı mevcut haliyle yenilemeyi reddetti ve süreci, anlaşma uzatılana ya da 2036'da sona erene kadar sürecek yıllık incelemelere taşıdı.

Tahmin %5 diyordu, Beyaz Saray %50 dedi

İşin rahatsız edici kurumsal ayrıntısı, Kanada Merkez Bankası'nın 10 Temmuz'da tamamlanan Temmuz Para Politikası Raporu'nun Kanada'ya uygulanan ortalama ABD tarife oranını %5,0 olarak varsayması ve diğer yönde %1,5 öngörmesiydi. On bir gün sonra çoğu Kanada malı için açıklanan oran %50 oldu. Rapordaki petrol varsayımı zaten Temmuz basın toplantısında eski kabul edilmişti ve tarife varsayımı şimdi çok daha kötü biçimde eskidi.

Aynı belge, Loonie'nin tahmin ufku boyunca ortalama yaklaşık 0,71 dolar olacağını varsayıyor ve bu varsayımın her sent altı, teknik resesyona zaten girmiş bir ekonomiye enflasyon ithal ediyor. Piyasalar bu hesabı sonuna kadar yaptı. 9 Aralık toplantısına kadar Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) faiz artırımı yapması tamamen fiyatlanmış durumda ve tarife riski nedeniyle değer kaybeden bir para birimi, bu durumu yumuşatmaktan ziyade güçlendiriyor.

Fatura ABD sınırında kesiliyor

Hikâyenin yeterince konuşulmayan yarısı, bir tarife duvarının bedelini kimin gerçekten ödediği ve Haziran ayı ithalat fiyatı verileri bu tur daha açıklanmadan önce bunu yanıtladı. ABD ithalat fiyat endeksi, 1982'ye uzanan serideki en yüksek seviye olan 150,8 puanla rekor kırdı; yıllık oran ise Ağustos 2022'den bu yana en hızlı artış olan %7,1'e çıktı. Endeks yapısı gereği tarifeleri dışarıda bırakıyor, dolayısıyla tarife rejimi altında sınır fiyatlarının yükselmesi, ihracatçıların vergileri üstlenmediği anlamına geliyor. Bu ek maliyet, yönetimin kendi tüketicilerinin üzerine biniyor.

Yurt içi istihdam temposu da buna hazır görünmüyor. ADP'nin haftalık istihdam göstergesi, bu sabah 12:15 GMT'de 16,5 binlik dört haftalık ortalamaya yavaşladı; bu, aşağı yönlü revize edilen 19,25 bin seviyesinden ve üst üste dördüncü haftadaki yavaşlamadan sonra geldi. Soğuyan bir işgücü piyasasının yeni bir ithalat fiyat şokuyla karşı karşıya kalması, Federal Rezerv'in (Fed) gelecek hafta karşılaşacağı tabloyu oluşturuyor; piyasalar aralık ayına kadar tamamen fiyatlanmış bir faiz artırımını da hâlâ fiyatlıyor.

Takvim: Perakende satışlar, öncü PMI'lar, ardından Federal Rezerv

Kanada'nın Mayıs ayı Perakende Satışları, yerel takvimi perşembe günü 12:30 GMT'de açacak; manşet veride aylık %1 ve otomobil hariç %1,4'lük artış beklentisi var ve her ikisi de hızlanmaya işaret ediyor. Beklentilerin üzerinde gelecek bir veri, aralık ayı faiz artırımı fiyatlamasına bir veri noktası daha ekleyecektir. Cuma günü ise ABD'den öncü Temmuz S&P Global Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri 13:45 GMT'de açıklanacak; imalat PMI'nın 54,5 olması bekleniyor.

Daha önemli veri ise bir sonraki çarşamba, 29 Temmuz'da gelecek; Fed saat 18:00 GMT'de, herhangi bir tahmin turu olmaksızın kararını açıklayacak. Ardından Kanada'nın Mayıs ayı Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri 31 Temmuz Cuma günü 12:30 GMT'de yayımlanacak. Bir tarife şoku, eski bir tahmin ve faiz artırımı fiyatlanan iki merkez bankası arasında takvim, toparlanma işlemi için bolca katalizör sunuyor.

Loonie teknik seviyeleri

Direnç: 1,4100 seviyesi acil tavan konumunda ve seans zirvesi bunun hemen üzerinde. Bunun üzerinde, 1,4150'deki Haziran kırılma rafı paritenin yükseliş trendini yeniden açmak için geri alması gereken çizgi; onun ötesinde ise yılın zirvesi 1,4250'nin hemen altında bekliyor.

Destek: 1,4050'nin hemen üzerindeki seansın en düşük seviyesi ilk destek bölgesidir. Bunun altında, 1,4000 psikolojik seviyesi Temmuz satışlarını absorbe eden tabanı oluşturuyor.

Eğilim: Parite 1,4000'in üzerinde kaldığı sürece yükseliş yönlü. 1,4150'nin üzerinde günlük kapanış, yılın 1,4250 civarındaki zirvesine doğru bir hareketin önünü açarken, bölgenin altına geri dönen günlük kapanış kontrolü satıcılara verir ve 200 günlük EMA'yı 1,3900'ün hemen altına taşır.

USD/CAD 5 dakikalık grafik