Japonya Merkez Bankası faiz oranını %0,75'te değiştirmeyi planlıyor

• Japonya Merkez Bankası'nın Cuma günü faiz oranlarını %0,75'te sabit tutması bekleniyor
• Merkez bankası, daha fazla sıkılaştırmadan önce Aralık ayındaki faiz artışının etkisini değerlendirmek için bekleyecek.
• Şubat ayındaki genel seçimler, bankanın para politikasına bir belirsizlik katmanı ekliyor.

Japonya Merkez Bankası (BoJ), gelecek Cuma günü iki günlük para politikası toplantısını tamamladıktan sonra gösterge faiz oranını %0,75'te sabit tutması bekleniyor.

Japonya Merkez Bankası, Aralık ayında faizleri son otuz yılın en yüksek seviyesine çıkardı ve muhtemelen Cuma günü önceki faiz artışlarının ekonomik sonuçlarını daha iyi değerlendirmek için bekleyecek.

BoJ Başkanı Kazuo Ueda'nın, bankanın daha fazla para politikası normalleşmesine olan bağlılığını yinelemesi bekleniyor. Bu bağlamda, yatırımcılar Ueda'nın basın toplantısını, bankanın sıkılaştırma döngüsünün zamanlaması ve kapsamı hakkında daha fazla bilgi edinmek için özel bir dikkatle analiz edecek.

BoJ faiz oranı kararından ne bekleniyor?

BoJ'un Ocak ayında faiz oranlarını sabit tutması ve ekonomi bankanın projeksiyonlarıyla uyumlu gelişirse daha fazla para politikası sıkılaştırmasına işaret etmesi bekleniyor.

Aralık ayında, bankanın para politikası komitesi mevcut %0,75 seviyesine 25 baz puanlık bir faiz artışı onayladı ve toplantının tutanakları bazı politika yapıcıların, enflasyonu dikkate alarak reel faiz oranlarının derin negatif kalması nedeniyle daha fazla para sıkılaştırma ihtiyacı gördüğünü ortaya koydu.

Ancak, peş peşe bir faiz artışı piyasa tarafından tamamen reddediliyor. Bu durum, Başbakan Sanae Takaichi'nin bu hafta başında beklenmedik bir şekilde erken seçim çağrısında bulunması ve hanelerin artan enflasyonist eğilimlerle başa çıkmalarına yardımcı olmak amacıyla gıda ve içecekler üzerindeki vergileri iki yıl süreyle askıya alma planları sonrasında daha da belirginleşti.

Bu eylemlerin merkez bankasının para politikası üzerindeki etkisinin ne olacağı hala belirsiz, ancak BoJ, para politikasını kademeli olarak normalleştirmeyi ve ekonomik büyümeyi zedelemeden parasal teşvik önlemlerini kaldırmayı planlıyor. Bu bağlamda, banka, siyasi senaryonun netleşmesini ve önceki faiz artışlarının sonuçlarının ortaya çıkmasını beklemeyi tercih edecek.

Öte yandan Yen, erken seçimle ilgili piyasa spekülasyonlarının ortaya çıkmasından bu yana sürekli olarak değer kaybediyor. JPY zayıflığının, merkez bankasını para sıkılaştırmasına yönelik daha az belirsiz bir tutum benimsemeye zorlayıp zorlamayacağı ilginç olacak.

Japonya Merkez Bankası'nın para politikası kararı USD/JPY'yi nasıl etkileyebilir?

Yatırımcılar, Cuma günü BoJ'un faiz duraklamasını tamamen fiyatlıyor, ancak bankanın mevcut Yen değer kaybını durdurmak için daha fazla para sıkılaştırma döngüsüne yönelik net bir taahhüt vermesi gerekecek. 

Yen ayıları, son birkaç gün içinde, Başkan Donald Trump'ın Grönland'ı ilhak etme tehditleri sonrasında Avrupa Birliği (AB)-ABD ticaret çatışması ortasında geniş çaplı ABD Doları zayıflığından faydalanarak nefes aldı. Ancak USD/JPY, yıl başından bu yana yaklaşık %0,7 artışla ve geçen hafta 159,50 civarında 18 aylık zirveye oldukça yakın kalmaya devam ediyor.

Yatırımcılar, Başbakan Takaichi'nin seçimlerden sonra büyük harcama ve düşük vergi politikalarını genişletmek için daha güçlü bir parlamenter destek kazanabileceğinden endişe ediyor ve bu durum ülkenin zorlanan kamu maliyesi üzerinde baskı oluşturuyor. Bu, Yen'in değer kaybetmesine ve uzun vadeli Japon tahvil getirilerinin rekor seviyelere yükselmesine neden oldu; yaklaşan bir mali kriz korkuları arasında.

BoJ Başkanı Ueda'nın son yorumları, bankanın kademeli para sıkılaştırma söylemini yeniden teyit etti ve Japonya'nın, ücretler ve fiyatların paralel olarak artması için bir mekanizma ile daha kalıcı bir enflasyon rejimine doğru ilerlediğini gösterdi. Yen, daha önce kırılgan olan toparlanmayı uzatmak için önünde net faiz artışı işaretlerine ihtiyaç duyacak.

Teknik açıdan bakıldığında, FXStreet analisti Guillermo Alcalá, USD/JPY paritesinin düşüş düzeltmesi içinde olduğunu ve 157,40 bölgesinin üzerinde ana destek gördüğünü belirtiyor: "Parite zirvelerden geri çekildi, ancak Yen alıcılarının, kısa vadeli yükseliş yapısını iptal etmek ve Ocak ayı başlarındaki dip seviyelerine, yaklaşık 156,20'ye yönelmek için 157,40 ile 157,60 arasındaki destek alanını kırması gerekiyor."

Tereddütlü bir BoJ mesajı, piyasaları hayal kırıklığına uğratacak ve Yen için desteği zayıflatacaktır. Bu durumda, Alcalá, paritenin yeni uzun vadeli zirvelere ulaşacağını öngörüyor: "Teknik göstergeler olumlu bir hale geliyor. 4-Saatlik RGI, 50 çizgisinden yukarı sıçrayarak daha güçlü bir yükseliş momentumu vurguluyor. Parite, yazının yazıldığı sırada 158,70 (16 Ocak zirvesi) seviyesindeki direnci test ediyor; bu, 159,50 civarındaki 18 aylık zirvenin önündeki son engel."