Japon Yeni, müdahale spekülasyonları arasında tatil nedeniyle zayıf işlem hacimli piyasada aralığını koruyor

• Japon Yeni, Mountain Day tatili sırasında sabit kaldı; piyasalar zayıf likidite ortamında olası müdahaleyi tartıyor.
• BoJ, zayıf yen ve yükselen petrolün yarattığı enflasyona karşı koymak için eylülde faiz artırabilir.
• Zayıf temmuz ABD tarım dışı istihdam raporu, güvercin politika yeniden fiyatlamasının ardından faiz belirsizliği yaratarak ABD Doları üzerinde baskı oluşturdu.

USD/JPY paritesi, önceki gün yaklaşık %1 kazanç kaydettikten sonra fazla değişmedi ve salı günü Asya saatlerinde 159,30 civarında işlem gördü. Japon piyasalarının Mountain Day tatili nedeniyle kapalı olmasıyla işlem hacimleri düşük kalırken, parite bugün dar aralıklarda yatay seyretti.

Japon Yeni (JPY), son dönemde müdahale kaynaklı rallide elde ettiği kazançların yaklaşık yarısını geri verdi ve Tokyo ile Washington'daki yetkililerin para birimini destekleme kararlılığını doğrudan test etti.

Bir Reuters analistine göre, Japonya'nın ortak müdahalesini sürdürmemesi, özellikle de zayıf ABD istihdam verilerinin ardından Cuma günkü ABD Doları (USD) zayıflığını artırmaması, Yen'in son yıllardaki düşüşünü temelden tersine çevirmekten ziyade yalnızca Dolar'ın yükselişini yavaşlatmayı amaçlayan pasif bir stratejiye işaret ediyor. Bu ayrım, piyasa pozisyonlanması açısından kritik önem taşıyor; zira yatırımcılar Yen'de yoğun şekilde kısa pozisyonda kalmaya devam ediyor ve 2024'ün başından bu yana en büyük net kısa pozisyonları taşıyor. Likiditenin azalmasıyla birlikte analistler, Japonya'daki salı günkü tatilin yetkililer için bir başka müdahale başlatmak adına önemli bir stratejik pencere oluşturabileceğini belirtiyor.

Bu arada, Japonya'da para politikası beklentileri değişmeye devam ediyor. Jiji Press'e göre, Japonya Merkez Bankası (BoJ), Haziran ayındaki faiz artışının ardından, artan enflasyon riskleriyle mücadele etmek için yaklaşan 17-18 Eylül toplantısında bir başka faiz artışını değerlendirebilir. Yurt içi fiyatlar, yapay zekâ ile ilgili talepteki hızlı büyüme, Yen'in süregelen değer kaybı ve yüksek küresel ham petrol fiyatları nedeniyle yukarı yönlü baskı altında. Eylül ayında yapılacak bir faiz artışı, merkez bankası için hızlandırılmış bir takvime işaret edecek ve finansal piyasa katılımcıları arasında daha önce yaklaşık altı ayda bir faiz artışı bekleyen görüş birliğini bozacak.

Yen faiz piyasası yıl sonuna kadar BoJ'un harekete geçeceği yönünde eğilim gösteriyor

BNY’den Wee Khoon Chong, faiz beklentilerinin anlamlı ölçüde değiştiğini belirtiyor; piyasalar artık "Eylül ayında BoJ'un 25 baz puanlık bir faiz artırımına yaklaşık %50 ihtimal fiyatlıyor ve yıl sonuna kadar tam bir artırım bekliyor," bu da BoJ'un önümüzdeki aylarda politikayı normalleştirmeye başlayacağına yönelik artan inancı ortaya koyuyor.

USD/JPY paritesi kayıplarını koruyor; ABD Doları (USD), beklenenden zayıf gelen temmuz ayı tarım dışı istihdam raporunun ardından baskı altında kalıyor. Zayıf işgücü verileri, piyasa beklentilerinde güvercin bir kaymayı tetikleyerek, daha önce Federal Rezerv'in (Fed) faiz oranlarını kesin olarak sabit tutmasının beklendiği bir piyasaya iki yönlü politika riskini yeniden getirdi.

Ancak jeopolitik gerilimlerin ham petrol fiyatlarında sert bir ralliye yol açması ve bunun da Hazine tahvil getirilerini yukarı çekmesiyle ABD Doları yeniden zemin kazanabilir. Soğuyan işgücü piyasasına rağmen Federal Rezerv'in (Fed) faizleri er ya da geç artırmak zorunda kalabileceğine dair endişeler artıyor.

Yatırımcılar şimdi Fed'in bir sonraki hamlesini değerlendirmek için bu hafta açıklanacak enflasyon verilerini yakından izliyor; CME FedWatch Tool, piyasada fiyatlanan Eylül ayında 25 baz puanlık bir Fed faiz artışı olasılığının bir gün önceki %44,4 seviyesinden %51'in üzerine çıktığını gösteriyor.

Barkin, tedirgin işgücü tonuna işaret ediyor ancak güçlü kazançlar Fed eğilimini sıkılaşmacı tutuyor

Barkin'in son açıklamaları işgücü piyasasına temkinli ve tedirgin bir ton yansıtıyor; "düşük işe alım, düşük işten çıkarma" ve "zayıf dengedeki bir sektör" tanımı, belirgin bir stres olmamasına rağmen daha yumuşak istihdam dinamiklerine işaret ediyor. FXS Speechtracker puanı 5,4/10 ile 5,8/10'luk tarihsel ortalamanın biraz altında kalıyor ve Barkin'in "oldukça güçlü" ve "güzel büyüyen" kurumsal kazançları vurgulaması ve bu kazançların işgücü piyasasıyla bağlantılarını özellikle izlemesi, daha az güven veren ancak mütevazı ölçüde daha zayıf bir duruşu ortaya koyuyor. Genel olarak, işgücü konusundaki tedirginlik ile sağlam kurumsal performansın birleşimi, yerleşik baz çizgiden daha az iyimser ancak Dolar için kesin biçimde güvercin olmayan nüanslı bir politika eğilimine işaret ediyor.

FXS Fed Sentiment Index 1,68 puan düşerek 137,01'e geriledi ve son iletişimlere kıyasla sıkılaşmacı tonda bir geri çekilmeye işaret etti. Ancak FXS Fed Sentiment Index hâlâ nötr 100 seviyesinin oldukça üzerinde olduğundan, FXS Speechtracker'da yansıtılan daha yumuşak işgücü söylemine rağmen Fed sıkılaşmacı bölgede kalmaya devam ediyor.