Japon Yeni, BoJ faiz artırımı sonrası bile değer kaybediyor

• USD/JPY çarşamba günü yükselişini sürdürdü ve otuz yılı aşkın süredir en yüksek seviyesine dokunma mesafesinde kapandı.
• BoJ faiz artırımı Yen'i yükseltemedi, karşı tarafta daha güçlü bir Fed tarafından gölgede bırakıldı.
• Perşembe günü ardı ardına ABD Çekirdek PCE ve Tokyo TÜFE açıklanacak, haftanın kalan tek katalizörleri bunlar.

USD/JPY çarşamba günü tekrar yükselişini sürdürdü, ki bu normalde olmaması gereken bir durum. Japonya Merkez Bankası (BoJ) sadece geçen hafta politika faizini artırdı ve bir faiz artışı bir para birimine taban oluşturmalı, onu nesiller boyu süren dip seviyelere doğru kayarken izlememeli. Yen'in buna rağmen değer kaybetmeye devam etmesi doğrudan Dolar tarafına işaret ediyor; Federal Rezerv (Fed) ise yeni sıkılaşmacı duruşuyla faiz farkını acımasızca geniş tutuyor.

Fark, artışı yuttu

BoJ üzerine düşeni yaptı ve faizleri %1,00 ile 30 yılın en yüksek seviyesine çıkardı, ancak piyasa bunu çoktan fiyatlamıştı ve bu hamle Yene kalıcı bir fayda sağlamadı. Sebep tamamen matematiksel: Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) faizi yaklaşık %3,75 seviyesinde tutuyor ve nokta grafiği artık faiz indirimi yerine artışı işaret ediyor; iki politika faizi arasındaki fark hâlâ yaklaşık 275 baz puan civarında. Bu farkta Tokyo'dan gelen çeyrek puanlık artış taşıma işlemini neredeyse etkilemiyor ve Yen'in yönü Washington'da belirleniyor.

Faiz artışının yapamadığını Yentervention yapabilir

Artışın fayda sağlamaması, işlemin bir sonraki riskinin para politikası değil siyasi olacağı anlamına geliyor. BoJ hızlı hareket etmek istemiyor ve faiz artışı zaten göz ardı edilmişken, finans bakanlığı pariteyi sarsabilecek tek aktör haline geliyor ve Yen nesillerin en zayıf seviyesinde olduğu için düzensiz hareketlere dair uyarılar giderek artıyor. Taşıma işlemi, Tokyo Yentervention'a başvurana kadar ücretsiz para gibi görünüyor. Her yükseliş adımı bu asimetrinin keskinleşmesine neden oluyor.

Perşembe'nin çift programı

Hafta Perşembe gününe indirgeniyor ve iki bölüm halinde gerçekleşiyor. Saat 12:30 GMT'de Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE) açıklanacak; piyasa beklentisi aylık %0,3 ve yıllık %3,4 artış yönünde, her ikisi de önceki aya göre biraz daha yüksek. Yüksek bir veri, zaten zarar veren farkı daha da genişletir ve paritenin 162,00 seviyesini aşmasını muhtemel kılar; sadece net bir sapma bunu durdurabilir.

İkinci aşama saat 23:30 GMT'de Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile geliyor; geçen haftaki hamleden sonra bu veri farklı okunuyor. Son zamanlarda %1,4 civarında olan yumuşak bir veri, piyasalara BoJ'un tekrar faiz artırımı için aceleci olmadığını gösterecek ve son artışın Yen üzerinde çok az etkisi olduğu göz önüne alındığında, bir başka artışın da çok fazla önemi olmayabilir.

İzlenecek seviyeler

Direnç: 162,00 seviyesi anlık tavan olarak duruyor; buranın net bir şekilde kırılması 163,00 seviyesine kadar alan açar, ancak her yükseliş müdahale ihtimalini güçlendirir.

Destek: Geri çekilme ilk olarak 161,50 civarında destek bulur, altında 161,00 seviyesi bulunur; ancak 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) olan yaklaşık 159,50'nin altına düşüş, yükseliş trendinin nihayet yorulduğunu gösterebilir.

Eğilim: Yukarı yönlü. Sıkılaşmacı Fed, cezalandırıcı faiz farkı ve BoJ artışını görmezden gelen yükseliş trendi hepsi aynı yönde işaret ediyor. Uzun pozisyonlar için en net tehdit ne grafik ne de merkez bankası, finans bakanlığıdır.

USD/JPY günlük grafik