Japon Yeni, yatırımcıların ABD TÜFE raporunu beklemesiyle birlikte USD karşısında bir haftanın en düşük seviyesi yakınlarında seyrediyor

• Japon Yeni, BoJ faiz artırımı sinyalleri ve olumlu risk tonu arasında baskı altında kalmaya devam ediyor.
• Ancak, BoJ-Fed politika beklentilerindeki ayrışma, USD/JPY için daha fazla kazançları sınırlıyor.
• Yatırımcılar ayrıca isteksiz görünüyor ve ABD tüketici enflasyonu verilerinin açıklanmasını beklemeyi tercih ediyor.

Japon Yeni (JPY), geniş anlamda yatay seyreden ABD Doları (USD) karşısında üçüncü gün boyunca aşağı yönlü görünümünü sürdürüyor ve USD/JPY paritesinin 148,00'lerin ortasının hemen altında, yani salı günü Asya seansında dokunulan bir haftanın en yüksek seviyesinin hemen altında kalmasına olanak tanıyor. İç politik belirsizlik ve daha yüksek ABD tarifelerinin ekonomiye olası olumsuz etkisi, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) daha fazla politika normalleşmesi için beklentilerin daha da ertelenebileceğini gösteriyor. Bu durum, olumlu bir risk tonu ile birlikte güvenli liman JPY'yi zayıflatmaya devam ediyor.

Bununla birlikte, BoJ'un Temmuz ayında enflasyon tahmininde yukarı yönlü bir revizyon yapılması, bu yılın sonuna kadar yakın bir faiz artışı için kapıyı açık bırakıyor. Bu, şahin Federal Reserve (Fed) beklentilerine kıyasla önemli bir ayrışmayı işaret ediyor ve bu durum ABD Doları'nı (USD) sınırlarken, düşük getirili JPY'ye de bir miktar destek sağlıyor. Yatırımcılar ayrıca isteksiz görünüyor ve ABD enflasyon verilerinin açıklanmasını beklemeyi tercih ediyor; bu veriler, USD talebini yönlendirecek ve USD/JPY paritesine Kuzey Amerika seansında yeni bir yönsel ivme kazandıracaktır.

Japon Yeni satıcıları, BoJ-Fed politika beklentileri arasındaki ayrışma nedeniyle kararsız görünüyor

• Geçen hafta açıklanan veriler, Japonya'da enflasyona göre ayarlanmış reel ücretlerin Haziran ayında altıncı ay üst üste düştüğünü ve tüketim odaklı bir toparlanma konusunda endişeleri artırdığını gösterdi. Bu durum, muhalefetten harcamaları artırma ve vergileri düşürme çağrılarıyla birlikte, 20 Temmuz'daki üst meclis seçimlerinde iktidardaki Liberal Demokrat Parti'nin kaybının ardından Japonya'nın mali sağlığına dair artan endişelerin üzerine geldi.
• Yatırımcılar, son tarifelerin artışını büyük ölçüde göz ardı etmiş gibi görünüyor; bu durum, küresel hisse senedi piyasalarındaki temel yükseliş havasından da anlaşılmaktadır. Bu, Japon Yeni'nin ABD Doları karşısındaki göreceli zayıflamasına katkıda bulunarak, salı günü USD/JPY paritesini bir buçuk haftanın en yüksek seviyesine çıkardı.
• BoJ'un Cuma günü yayımlanan Görüşler Özeti, politika yapıcıların faiz artırımlarına yeniden başlama olasılığını tartıştığını gösterdi. Ayrıca, BoJ Temmuz ayında enflasyon görünümünü yukarı yönlü revize etti ve büyüme ve enflasyonun tahminleriyle uyumlu bir şekilde devam etmesi durumunda faiz oranlarını daha da artıracağını yineledi. Bu durum, JPY satıcılarının agresif pozisyonlar almasını engelleyebilir.
• Yatırımcılar, ABD Merkez Bankası'nın Eylül ayında faiz indirim döngüsüne yeniden başlayacağına ve yıl sonuna kadar en az iki 25 baz puanlık faiz indirimi yapacağına dair büyük bir bahis yapıyor. Beklentiler, işverenlerin Temmuz ayında işe alımları yavaşlattığını gösteren ABD Tarım Dışı İstihdam raporunun hayal kırıklığı yaratan açıklamasıyla yükseldi.
• Bu durum, ABD Doları'nın son iki günde kaydettiği kazançlardan yararlanmasına yardımcı olamıyor ve USD/JPY paritesi için bir engel oluşturuyor. Yatırımcılar ayrıca isteksiz görünüyor ve Kuzey Amerika seansında açıklanacak en son ABD tüketici enflasyonu verilerini merakla bekliyor. Bu kritik veriler, Fed'in faiz indirim beklentilerini etkileyecek ve dolayısıyla USD talebini yönlendirecektir.
• Yatırımcılar ayrıca, etkili FOMC üyelerinin konuşmalarından da ipuçları alacak ve bu durum USD/JPY paritesine anlamlı bir ivme kazandırabilir. Bu haftaki ekonomik takvimde ayrıca Perşembe günü ABD Üretici Fiyat Endeksi'nin ve Cuma günü Japonya'nın İkinci Çeyrek GSYH ön verisinin açıklanması yer alıyor. Bu durum, haftanın ilerleyen günlerinde USD/JPY paritesi etrafında daha fazla volatilite yaratabilir.

USD/JPY'nin daha da yükselmesi bekleniyor; Pazartesi günü 147,75-147,80'in üzerindeki kırılma etkili

147,75-147,80 engelinin (Temmuz yükselişinin %38,2 Fibonacci geri çekilme seviyesi) yukarı yönlü kırılması ve 148,00 yuvarlak seviyenin üzerinde kapanış, USD/JPY paritesi için önemli bir tetikleyici olarak görülebilir. Ayrıca, günlük grafikteki hafif olumlu osilatörler, spot fiyatlar için en az direnç yolunun yukarı yönde olduğunu göstermektedir. 148,45-148,50 bölgesinin ötesindeki bazı takip alımları, yapıcı görünümü teyit edecek ve pariteyi 149,00 civarına veya %23,6 Fibo. geri çekilme seviyesine yükseltecektir.

Diğer taraftan, 148,00 seviyesi, ardından 147,80-147,75 bölgesi, USD/JPY paritesine anlık destek sağlayabilir. Herhangi bir daha fazla düşüş, 147,00 yuvarlak seviyesinde bir alım fırsatı olarak görülebilir ve 146,80 birleşiminde sınırlı kalabilir; bu seviye, 4 saatlik grafikte 200 dönemlik Basit Hareketli Ortalama (SMA) ve %50 Fibo. geri çekilme seviyesini içermektedir. Ancak, bu seviyenin altında kararlı bir kırılma, bazı teknik satışları tetikleyebilir ve spot fiyatları 146,00 seviyesinin altına, veya %61,8 Fibo. geri çekilme seviyesine sürükleyebilir. Aşağı yönlü yörünge daha da uzanabilir ve nihayetinde pariteyi 145,00 psikolojik seviyesine çekebilir.