Japon Yeni, alıcıların Ulusal TÜFE ve müdahale uyarısını göz ardı etmesiyle savunmasız görünüyor

• Japon Yeni, müdahale korkuları ve yeniden canlanan güvenli liman talebi ile son düşüşünü durdurdu.
• Finansal endişeler ve BoJ faiz artırımı belirsizliği, JPY alıcılarının agresif bahisler yapmasını engelliyor.
• Daha az güvercin Fed beklentileri, USD'yi destekliyor ve USD/JPY paritesine de bir miktar destek sağlıyor.

Japon Yeni (JPY), Cuma günü Asya seansı sırasında Amerikan Doları karşısında yükseliş kaydederken, bir önceki gün görülen Ocak ortasından bu yana en düşük seviyeye yakın kalmaya devam ediyor. Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama'nın açıklamaları, yetkililerin JPY'nin daha fazla zayıflamasını önlemek için müdahale edeceği spekülasyonlarını körükledi. Bunun yanı sıra, küresel risk algısındaki dönüş – hisse senedi piyasalarında genel olarak daha zayıf bir risk tonu ile gösterildiği gibi – güvenli liman JPY'ye bir miktar destek sunan başka bir faktör olarak ortaya çıkıyor.

Ancak, JPY için yukarı yönlü hareket sınırlı görünüyor çünkü yatırımcılar, Başbakan Sanae Takaichi'nin teşvik yanlısı duruşunun arka planında Japonya'nın kötüleşen mali durumu konusunda endişeli kalıyor. Ayrıca, piyasa katılımcıları Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz oranlarını artırmayı erteleyeceğine ikna olmuş görünüyor, bu da JPY'nin değer kaybını sınırlamaya katkıda bulunmalı. Bu arada, ABD Doları (USD), daha az güvercin Federal Rezerv (Fed) beklentileri arasında Mayıs sonundan bu yana en yüksek seviyeye yakın seyrediyor. Bu durum, USD/JPY paritesine destek sağlayabilir ve daha derin kayıpları sınırlamaya yardımcı olabilir.

Japon Yeni, müdahale uyarısına rağmen düşüş eğilimini sürdürüyor, zayıf risk tonu

• Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, şimdiye kadarki en güçlü uyarısında, Cuma günü aşırı oynaklık ve düzensiz piyasa hareketlerine karşı gerekli olduğunda uygun önlemleri alacaklarını söyledi. Katayama ayrıca döviz müdahalesi olasılıklarını da işaret ederek, Asya seansı sırasında Japon Yeni'ne mütevazı bir destek sağladı.
• Bugün daha önce, Japonya İstatistik Bürosu, Ulusal Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve çekirdek göstergenin (taze gıda hariç) Ekim ayında bir yıl öncesine göre %3,0 arttığını bildirdi. Daha fazla detay, BoJ tarafından yakından izlenen çekirdek TÜFE'nin (taze gıda ve enerji hariç) Ekim ayında yıllık %3,1 olarak gerçekleştiğini, Eylül ayında ise %3,0 artış kaydedildiğini gösterdi.
• Veriler, Japonya'daki enflasyonun merkez bankasının %2 hedefinin üzerinde yapışkan kalmaya devam ettiğini ve yakın vadede bir faiz artırımı umudunu canlı tuttuğunu gösteriyor. Bu arada, Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, JPY zayıflığının giderek ithalat maliyetleri ve tüketici enflasyonu üzerinde etkili olduğunu belirterek, döviz dalgalanmalarının geçmişe göre daha büyük bir etki yarattığını ekledi.
• Bir Reuters anketi, Perşembe günü, ekonomistlerin %50'den azının BoJ'un Aralık ayında faiz oranlarını %0,75'e yükseltmesini beklediğini gösterdi; tüm tahminciler, 2026'nın ilk çeyreği sonuna kadar en az bu seviyeyi göreceklerini öngörüyor. Ancak, BoJ faiz artırımı belirsizliği, Japonya Başbakanı Sanae Takaichi'nin genişletici mali politikaları ve faiz oranlarının düşük kalması yönündeki tercihi nedeniyle devam ediyor.
• Aslında, bir hükümet paneli, Başbakan Takaichi'nin teşvik planını finanse etmek için yaklaşık 25 trilyon yenlik ek bir bütçe önerdi; bu, geçen yılki 13,9 trilyon yenlik ek bütçeden çok daha fazla. Ayrıca, yeni devlet borcunun arzı konusundaki endişeler, Japonya'nın getiri eğrisinin son zamanlarda keskin bir şekilde dikleşmesine neden oldu ve borçlanma maliyetlerini on yılların en yüksek seviyelerine yakın tuttu.
• Bu arada, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, Perşembe günü gecikmeli Tarım Dışı İstihdam raporunu yayınladı; bu rapor, ekonominin Eylül ayında 119.000 yeni iş eklediğini gösterdi. Bu okuma, piyasa beklentisi olan 50.000'i aştı ve Ağustos'taki 4.000'lik düşüşün (22.000'den revize edildi) ardından geldi. İşsizlik Oranı ise %4,3'ten %4,4'e yükseldi.
• Yine de, veriler, ABD işgücü piyasasında bir yavaşlama konusunda piyasa endişelerini azalttı ve Aralık ayında Federal Rezerv'in bir başka faiz indirimine gitme beklentilerini daha da azalttı. Daha az güvercin Fed beklentileri, ABD Doları'nın güçlü haftalık kazançlarını korumasına yardımcı oluyor ve Mayıs sonundan bu yana en yüksek seviyeye ulaşmasını sağlıyor; bu durum, USD/JPY paritesindeki kayıpları sınırlamaya katkıda bulunmalı.

USD/JPY, aşırı alım günlük RSI'si arasında bir sonraki yükseliş öncesinde konsolidasyona ihtiyaç duyuyor

Günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) hafif aşırı alım koşullarını gösteriyor ve yatırımcıların USD/JPY paritesi etrafında yeni yükseliş bahisleri yapmasını engelliyor. Bu durum, daha fazla yükseliş hareketi için pozisyon almadan önce kısa vadeli bir konsolidasyon veya mütevazı bir geri çekilme beklemeyi ihtiyatlı hale getiriyor.

Bu arada, herhangi bir düzeltici düşüş, 157,00 seviyesinin hemen altında, 156,65-156,60 bölgesi öncesinde makul bir destek bulabilir; bu seviyenin altında USD/JPY paritesi 156,00 seviyesine doğru düşebilir. Bu son seviye, kırılması durumunda daha derin kayıplara yol açabilecek önemli bir nokta olmalıdır.

Diğer taraftan, 158,00 seviyesi acil bir engel olarak işlev görebilir; bu seviyenin üzerinde USD/JPY paritesi, 158,00'lerin ortasında bir sonraki önemli dirence yükselebilir. Momentum daha da uzanabilir ve spot fiyatların Ocak ayındaki zirve yüksekliğini test etme yönünde 159,00 civarına doğru ilerlemesine izin verebilir.