İsviçre Frangı, zayıf enflasyon ve imalat verilerinin ardından değer kaybediyor

• Temmuz ayında İsviçre TÜFE yıllık bazda yalnızca %0,4 arttı ve bu, Mart ayından bu yana görülen en yavaş fiyat artışı oldu.
• İsviçre'nin SVME İmalat PMI endeksi Temmuz ayında 53,2'ye gerileyerek altı ayın en düşük seviyesine indi.
• USD'deki yukarı yönlü hareket, ortak ABD-Japonya müdahalesi ve Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimin azalmasıyla sınırlı kalıyor.

USD/CHF, pazartesi günü Avrupa işlem saatlerinde 0,8090 civarında işlem görerek üst üste ikinci gün kazançlarını sürdürüyor. Parite, İsviçre Frangı'nın (CHF) zayıf yurt içi enflasyon ve imalat verilerinin açıklanmasının ardından kayıplarını korumasıyla daha güçlü bir zeminde kalmaya devam ediyor.

Temmuz ayında İsviçre tüketici fiyatları yıllık bazda yalnızca %0,4 arttı; bu, Haziran ayındaki %0,5'lik artıştan yavaşlayarak Mart ayından bu yana görülen en düşük büyüme hızına işaret etti. İşlenmemiş gıda ve enerji gibi oynak kalemleri hariç tutan yıllık çekirdek enflasyon ise %0,3'te sabit kaldı. Aylık bazda tüketici fiyatları %0,1 geriledi; bu, Haziran'daki yatay seyrin ardından altı ayda ilk daralma oldu.

Nomura, İsviçre enflasyonunun SNB tahmininin altında kalacağını öngörürken Frank görünümü zayıflıyor

Nomura stratejistleri, "otomobil yakıtı fiyatlarının Temmuz ayında İsviçre enflasyonundaki yavaşlamaya katkıda bulunduğunu" belirterek son dezenflasyonist eğilimi pekiştiriyor. Bu çerçevede, "3. çeyrekte enflasyonun SNB'nin tahmininin altında gerçekleşmesini bekliyoruz" diyerek İsviçre Frangı için daha zayıf bir temel ortama işaret ediyorlar.

Frank'teki zayıflığa ek olarak, İsviçre'nin SVME İmalat PMI endeksi Haziran ayındaki 54,3 seviyesinden Temmuz ayında 53,2'ye gerileyerek piyasa beklentisi olan 55,0'in altında kaldı ve Şubat ayından bu yana en düşük seviyesini kaydetti.

Bununla birlikte, USD/CHF paritesinin yukarı yönlü hareketi, Japonya ve ABD tarafından ortak döviz müdahalelerinin resmi olarak doğrulanmasının ardından ABD Doları'ndaki (USD) genel zayıflık nedeniyle sınırlanabilir. Japon yetkililer, Bank of Japan verilerinin harcamaların 58,97 milyar$'a kadar ulaştığını göstermesiyle koordineli yen alım operasyonlarını doğruladı. Tokyo, ABD'li muhataplarıyla süregelen yakın iletişimi vurgulayarak, gerekirse daha fazla müdahaleye hazır olduğunu belirtti.

Ayrıca Dolar, Washington ile Tahran arasında olası diplomatik ilerleme nedeniyle piyasalardaki riskten kaçınma eğiliminin azalmasıyla baskı altında kalıyor. ABD Başkanı Donald Trump'ın planlanan askeri saldırıları duraklattığını açıklamasının ardından piyasa hissiyatı iyileşti. Truth Social'da yaptığı paylaşımda Başkan Trump, İran ve bölgesel ortaklarının, Hürmüz Boğazı'nı tamamen yeniden açmayı ve İran'ın nükleer programına ilişkin endişeleri ele almayı amaçlayan bir anlaşma için müzakere etmek üzere zaman talep ettiğini belirtti.

Piyasalar Fed'in tepkisini ve güvenilirliğini değerlendirirken ABD verileri odakta

BNY Mellon stratejistleri, önümüzdeki haftanın "piyasaların politika belirsizliğini göz ardı etmeye devam edip edemeyeceğini, ancak veri ve kazançlardan daha güçlü kanıt talep edip etmeyeceğini test edeceğini" savunuyor ve ABD Tarım Dışı İstihdam verilerini "ana olay" olarak öne çıkarıyor. Stratejistler, "Fed'in tepki fonksiyonunun okunmasının daha zor" olduğunu belirterek, yatırımcılar işgücü piyasası verileri ve şirket sonuçlarının politika patikasına ilişkin beklentileri nasıl şekillendirdiğini değerlendirirken "güvenilirliğinin gelen verilere bağlı" kaldığını ifade ediyorlar.