İsviçre Frangı, yatırımcılar ABD TÜFE verilerine hazırlanırken aylık dip seviyelere yaklaşıyor

• USD/CHF 0,8150 seviyesinin üzerine yükseldi ve bu hafta yaklaşık %0,7 değer kazanma yolunda ilerliyor.
• Daha yüksek getiriler ve Fed faiz artırımlarına yönelik artan beklentiler ABD Doları'nı destekliyor.
• Günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak ABD TÜFE verileri, gelecek haftaki Fed kararının sonucu hakkında daha fazla ipucu için dikkatle analiz edilecek.

İsviçre Frangı, Cuma günü ABD Doları karşısında üst üste altıncı gün de kayıplarını sürdürerek 0,8100'lerin ortasında bir buçuk ayın en düşük seviyelerine yaklaştı. USD/CHF paritesi, ABD verilerinin Federal Rezerv (Fed) faiz artırımlarına işaret etmesi, İsviçre Ulusal Bankası (SNB) ile arasındaki para politikası ayrışmasını güçlendirmesi ve küresel getirilerdeki sert yükselişin risk iştahını baskılamasıyla son iki günde yaklaşık %0,7 yükseldi.

Perşembe günü açıklanan ABD verileri, Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) Ağustos ayında yıllık bazda %4,8'den %5,4'e hızlandığını, çekirdek ÜFE'nin ise önceki ayki %4,3 seviyesinden %4,6'ya yükseldiğini ortaya koydu. CME'nin FedWatch Aracı'na göre bu veriler, yatırımcıların gelecek hafta çeyrek puanlık bir Fed faiz artırımına yönelik beklentilerini geçen haftaki %60'ın altındaki seviyelerden yaklaşık %70 olasılığa yükseltmesine yol açtı.

Cuma gününün odağında, gelecek haftaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı öncesindeki son büyük makroekonomik veri olan ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yer alıyor. Tüketici enflasyonunun, perşembe günkü ÜFE'ye kıyasla daha ılımlı bir yükseliş göstermesi bekleniyor; yıllık enflasyonun Ağustos ayında Temmuz'daki %0,1'den %0,4 hızlanması, ancak yıllık oranın Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde kalarak %3,4 seviyesinde sabit kalması öngörülüyor.

Dolar, ılımlı Hazine geri alımlarının korelasyonu desteklemesiyle uzun vadeli getirileri takip ediyor

Bunun ötesinde, ING stratejisti Francesco Pesole, Dolar'ın "uzun vadeli getirilerle temkinli bir şekilde yeniden pozitif korelasyon kurduğunu" gözlemliyor ve bunu "beklenenden daha küçük olan 6 milyar$'lık Hazine geri alım duyurusuna, bunun da nihayetinde dün daha da küçük olan 5,19 milyar$'lık bir işleme dönüşmesine" bağlıyor. ING uzmanları, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in görünürdeki "bond piyasasıyla aşırı müdahale yoluyla bir çatışmaya girmekten kaçınma isteksizliğinin, pozitif USD-uzun vadeli faiz korelasyonunun yeniden sağlam bir zemine oturması için gerekli bir koşul olmaya devam ettiğini" savunuyor.

ABD TÜFE verisine ilişkin olarak Pesole, USD risklerinin yukarı yönlü eğimli olduğunu düşünüyor: "Petrol, o zamandan bu yana yaklaşık %15 yükselmiş olması nedeniyle belirleyici faktör olabilir." Bu çerçevede, "daha yumuşak bir TÜFE verisi doları baskılayabilir" diyen Pesole, bunun "Eylül ayı faiz artırımı fiyatlamasını %50'nin altına çekmek için yeterli olmayabileceği konusunda uyarıyor; bu seviyenin, ikna olmamış herhangi bir FOMC üyesini de ikna etmek için yeterli olacağını düşünüyoruz."

İsviçre'de bu hafta takvim oldukça sakindi, ancak geçen haftaki veriler güçlü perakende tüketimi ve tüketici enflasyonu seviyeleri ile ikinci çeyrekte güçlü bir Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) büyümesi gösterdi. Ancak bu veriler, SNB'nin bu yıl ve gelecek yılın büyük bölümünde faiz oranlarını %0'da tutacağı görüşünü değiştirmiyor; bu da İsviçre Frangı'nı başlıca rakiplerinin çoğu karşısında savunmada tutuyor.