İsviçre Frangı, USD'nin NFP şokuyla tökezlemesiyle güçleniyor

• USD/CHF, geniş çaplı ABD Doları satışları arasında 23 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesinden geri çekilerek neredeyse %1,0 düştü.
• ABD NFP raporu hayal kırıklığı yarattı; ABD ekonomisi Temmuz'da yalnızca 73 bin istihdam ekledi, beklenen 110 binin altında.
• Eylül Fed faiz indirim olasılıkları, NFP açıklamasının ardından %82,1'e yükseldi; bu oran veriler öncesinde %37'ydi.

İsviçre Frangı (CHF), Temmuz Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporunun açıklanmasının ardından ABD Doları (USD) karşısında Cuma günü güçlendi. Beklentilerin altında kalan işgücü verileri, geniş çaplı bir USD satış dalgasını tetikleyerek USD/CHF'nin çok haftalık zirvelerden geri çekilmesine yardımcı oldu.

Bu satırların yazıldığı sırada, USD/CHF, Amerikan işlem saatlerinde 0,8045 civarında işlem görüyor ve neredeyse %1,0 düşüş kaydediyor; zayıf işgücü verileri Eylül faiz indirim bahislerini artırıyor. Bu arada, Dolar'ın altı önemli para birimi karşısındaki değerini takip eden ABD Dolar Endeksi (DXY), günün erken saatlerinde ulaştığı iki aylık en yüksek seviye olan 100,26'dan 99,30'a keskin bir düşüş yaşadı.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından açıklanan en son istihdam verileri, ekonominin Temmuz'da yalnızca 73.000 istihdam eklediğini, beklenen 110.000'in oldukça altında olduğunu ve bu yılki en zayıf veriyi işaret ettiğini gösterdi. Hayal kırıklığını artıran bir diğer durum ise, Haziran ayı verisinin 147.000'den yalnızca 14.000'e keskin bir şekilde aşağı yönlü revize edilmesiydi. İşsizlik Oranı %4,2'ye yükseldi ve bu, tahminlerle uyumlu bir durumdu; ortalama saatlik kazançlar ise aylık %0,3 ve yıllık %3,9 artış gösterdi.

İmalat sektöründe, S&P Küresel İmalat PMI (Son) Temmuz'da 49,8'e yükseldi ve bu, 49,7 olan tahminin biraz üzerinde ve önceki 49,5 seviyesinden yukarıda. Ancak, daha yakından takip edilen ISM İmalat PMI hayal kırıklığı yaratarak 48,0'a düştü; bu, 49,5 olan beklentilerin oldukça altında ve Haziran'daki 49,0 seviyesinden aşağıda. Bu düşüş, fabrika faaliyetlerinde devam eden daralmayı işaret ediyor ve ABD ekonomisinin genelindeki zayıflığı vurguluyor.

Beklentilerin altında kalan istihdam verilerinin ardından, Eylül ayı için faiz indirim beklentileri %82,1'e yükseldi; bu oran günün erken saatlerinde yalnızca %37'ydi, CME FedWatch aracına göre. Bu dramatik yeniden fiyatlama, Federal Rezerv'in işgücü piyasasındaki zayıflık belirtileri arasında politikayı daha önce tahmin edilenden daha erken gevşetmek zorunda kalabileceğine dair artan güveni yansıtıyor.

Perşembe günü, ABD Başkanı Donald Trump, 60'tan fazla ülkeye yeni "karşılıklı" tarifeler getiren bir yürütme emrini imzaladı ve bu durum ABD ticaret politikasını önemli ölçüde yeniden şekillendiriyor. İsviçre, en çok etkilenen ülkeler arasında yer alıyor; ABD'ye yapılan ihracatlar artık %39'luk yüksek bir tarife ile karşı karşıya, bu oran daha önce tehdit edilen %31'in oldukça üzerinde. Bu emir 7 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe girecek ve Washington'un korumacı ticaret gündeminde bir tırmanışı işaret ediyor; İsviçre'nin lüks saatler, hassas aletler ve makineler gibi sektörlerini hedef alıyor.

Cuma günü konuşan İsviçre Cumhurbaşkanı Keller-Sutter, yeni uygulanan %39'luk tarife konusunda derin endişelerini dile getirerek, bunun "İsviçre ekonomisi için çok kötü" olduğunu ve özellikle makine ve lüks saatler gibi ana ihracat sektörlerine zarar verdiğini belirtti. İlaç sektörleri muaf tutulsa da, ani artışın daha önce tartışılanların çok üzerinde olduğunu vurguladı ve "önceki tartışmalar çok yapıcıydı. %39'luk bir tarife, müzakere edilenlerin çok üzerinde." dedi. Keller-Sutter, İsviçre'nin zaten sıfır sanayi tarifesi uyguladığını ve ABD'ye yatırım taahhüdünde bulunduğunu belirterek, "daha fazla taviz vermenin çok zor olduğunu" ifade etti. Bern'in ABD muhataplarıyla iletişimde kalmaya devam ettiğini ve daha fazla ekonomik olumsuzluğu önlemek için diplomatik bir çözüm aradığını doğruladı.