İsviçre Frangı, artan risk iştahı nedeniyle ABD Dolarının gerilemesiyle değer kazanıyor

• USD/CHF, ABD Doları risk iştahındaki iyileşme amidinde değer kaybediyor.
• UOB Group stratejistleri güçlü ivmeye dikkat çekiyor, ancak USD/CHF'nin 0,8300'ün üzerine çıkışını teyit etmek için henüz erken olduğunu belirtiyor.
• Fed'den Musalem, daha erken ve kademeli faiz artırımları olmadan enflasyonun %2'nin üzerinde kalabileceği uyarısında bulunuyor.

USD/CHF, Salı günü Asya saatlerinde 0,8200 civarında işlem görerek üst üste dördüncü günde de değer kaybediyor. Parite, ticaret ve diplomatik beklentiler nedeniyle artan risk iştahı ortamında ABD Doları'nın (USD) gerilemesiyle değer kaybediyor: yatırımcılar, dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki ilişkilerin iyileştiğine dair işaretler için yaklaşan ABD-Çin zirvesini yakından izliyor.

Ayrıca, İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan'ın BM Genel Kurulu'nda bir heyete liderlik edeceğine dair haberlerin ardından ve ABD Başkanı Donald Trump'ın muhtemelen bir yan görüşmeye açık olacağını ima eden açıklamaları sonrasında Orta Doğu'da diplomatik bir atılım umudu yatırımcı havasını iyileştirdi.

UOB'nin kritik destek seviyesine dikkat çekmesiyle USD/CHF görünümü yapıcı kalıyor

UOB Group stratejistleri, USD/CHF için 1-3 haftalık yapıcı görünümü koruyor ve yaklaşık iki hafta önce ABD için olumluya döndüklerini belirtiyor. 17 Eylül itibarıyla spot kur 0,8250 civarındayken, ivme güçlü kalmaya devam etse de USD'nin 0,8300'ün üzerine çıkması için bunun yeterli olup olmadığını söylemek için henüz erken olduğunu not ediyorlar ve bu değerlendirmenin değişmediğini vurguluyorlar. Onlara göre, yalnızca 0,8185'in altına bir kırılma ('güçlü destek' seviyesinde değişiklik yok) 0,8300'ün gündeme gelmeyeceğine işaret eder.

Ancak Dolar, Federal Rezerv (Fed) politika duruşunu çevreleyen devam eden şahin hissiyat nedeniyle yeniden değer kazanabilir.

Musalem, inatçı enflasyonu dizginlemek için daha erken ve kademeli faiz artışlarına ihtiyaç olduğunu belirtiyor

Fed'den Musalem, belirgin şekilde şahin bir mesaj veriyor; 8/10'luk FXS Speechtracker puanı 7,4/10'luk tarihsel ortalamanın üzerinde yer alıyor ve yerleşik baz çizgiye kıyasla her zamankinden daha güçlü bir sıkılaşma eğilimine işaret ediyor. Musalem, daha fazla politika kısıtlaması olmadan enflasyonun 18 ay sonra bile %2 hedefinin belirgin şekilde üzerinde kalmasının muhtemel olduğu uyarısında bulunuyor; petrol dışındaki geniş tabanlı emtia şoklarını, yaklaşık %3 seviyesinde hâlâ yüksek olan çekirdek enflasyonu ve işletmelerin fiyatlama planlarının %3'e daha yakın bir seviyeye sabitlenmesini öne çıkarıyor; bunların tümü, tam istihdama yakın ancak fiyat baskılarının ana kaynağı olmayan bir iş gücü piyasasına rağmen daha erken ve kademeli faiz artışları tercihine işaret ediyor.

FXS Fed Duyarlılık Endeksi 0,42 puan artarak 149,96'ya yükseliyor ve Fed söyleminin nötr 100 eşiğinin oldukça üzerinde, net biçimde şahin bölgede kalmaya devam ettiğini pekiştiriyor. Daha yüksek baz çizgiye sahip FXS Speechtracker puanı ile 150'ye yakın endeks seviyesinin birleşimi, ilave faiz artışlarını desteklemeye devam eden bir politika duruşuna işaret ediyor; bu zemin genellikle Dolar için daha düşük getirili rakiplerine karşı destekleyici olur.

Goolsbee, kalıcı arz şoklarına dikkat çekiyor, Dolar boğalarını aşırı ısınan talep konusunda temkinli tutuyor

Fed'den Goolsbee, 7,4'lük FXS Speechtracker puanıyla tarihsel ortalama olan 6,4'ün üzerinde yer alarak nispeten daha etkili bir konuşma yaptı ve piyasa açısından artan önemini vurguladı. Talep aşırı ısınmadığı takdirde enflasyonu %2'ye geri döndürme konusunda "iyimser" olunması gerektiğine yapılan vurgu, Fed'in hâlâ arz ve talep kaynaklarını ayırt etmeye çalıştığını kabul etmesiyle birlikte, temkinli biçimde şahin bir koşullu ve verilere bağlı duruşa işaret ediyor. Güçlü talebin, enerjinin, tarifelerin ve diğer arz şoklarının enflasyonu beslediğini ve %2'ye yeniden ulaşmak için arz yönlü baskıların azalması gerektiğini vurgulayan açıklamalar, politikanın daha uzun süre sıkı kalması gerekebileceği riskini pekiştiriyor; bu da Dolar için destekleyici bir zemin oluşturuyor.

FXS Fed Duyarlılık Endeksi 1,07 puan gerileyerek 149,54'e indi ve gösterge nötr 100 seviyesinin oldukça üzerinde kalmaya devam etse de algılanan şahinlikte mütevazı bir geri çekilmeye işaret etti. Bu yapı, tonlamada hafif bir yumuşamaya rağmen Fed'in hâlâ açık biçimde şahin bölgede faaliyet gösterdiğinin düşünüldüğünü gösteriyor ve baz çizginin üzerindeki daha güçlü FXS Speechtracker puanı, piyasaların enflasyon konusunda tetikte bir duruşu fiyatlamaya devam edeceğine işaret ediyor; bunun Euro ve Yen karşısında Doların dayanıklılığı açısından etkileri bulunuyor.