ISM İmalat PMI'nın sektörün dayanıklılık göstermesiyle sabit kalması bekleniyor

• ABD ISM İmalat PMI'nın mart ayında önceki 52,4 seviyesinden hafifçe gerilemesi bekleniyor.
• Yatırımcılar, Tarım Dışı İstihdam (NFP) açıklaması öncesinde Fiyatlar ve İstihdam alt endekslerine dikkat edecek.
• EUR/USD baskı altında ve teşvik edici ABD verileriyle 2026 diplerini test edebilir.

Tedarik Yönetimi Enstitüsü (ISM), mart ayı İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi'ni (PMI) çarşamba günü açıklayacak. Piyasa katılımcıları, şubat ayında açıklanan 52,4 seviyesinden mütevazı bir düşüşle 52,3'e gerilemesini bekliyor.

Endeks, Amerika Birleşik Devletleri (ABD) imalat sektörünün sağlığının güvenilir bir göstergesi olup, piyasa oyuncuları tarafından yakından takip ediliyor. ISM tarafından ABD genelindeki şirketler arasında yapılan bir anket temel alınarak hesaplanıyor. Endeks 50 eşiği etrafında hareket ediyor: 50'nin üzerindeki bir değer sektörün genişlediğini, altındaki bir değer ise daraldığını gösteriyor.

ISM İmalat PMI raporundan ne beklenmeli?

Şubat ayı ISM raporu, imalat sektöründeki ekonomik faaliyetin genişleme bölgesinde kalmaya devam ettiğini ancak ocak ayındaki 52,6 seviyesinden gerilediğini gösterdi. Resmi rapora göre, "imalat sektöründeki ekonomik faaliyet şubat ayında üst üste ikinci ay ve son 40 ayda sadece üçüncü kez genişledi", bu da sektörün COVID-19 pandemisinin etkilerini aşmakta hâlâ zorlandığını gösteriyor.

ISM İmalat PMI raporu ayrıca, Yeni Siparişler Endeksi'nin şubat ayında üst üste ikinci ay genişlediğini, dört ay süren daralma döneminin ardından 55,8 seviyesine gerilediğini (ocak ayındaki 57,1'den) ortaya koyuyor. Fiyatlar Endeksi ise ocak ayındaki 59 seviyesinden 70,5'e yükseldi ve bu, haziran 2022'den bu yana en yüksek seviyesi olurken, İstihdam Endeksi önceki ayki 48,1'den 48,8'e hafifçe yükseldi.

ISM İmalat İş Anketi Komitesi Başkanı Susan Spence, "En büyük altı imalat sanayisinden dördü (Kimyasal Ürünler; Makine; Ulaşım Ekipmanları; ve Bilgisayar & Elektronik Ürünler) şubat ayında genişledi" dedi.

Piyasa katılımcıları sadece sektörün genişleme veya daralma durumuna değil, aynı zamanda enflasyon ve istihdam alt endekslerine de bakacak. Yukarıda belirtildiği gibi, Fiyatlar Endeksi şubat ayında neredeyse dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı; bu, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a saldırmak için İsrail ile iş birliği yapma kararı almasının ardından petrol fiyatlarında büyük artışa ve bunun sonucunda küresel enflasyon endişelerine yol açtı.

Ayrıca, istihdamla ilgili bileşen, cuma günü açıklanacak olan Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu öncesinde önem kazanıyor. İstihdam, Federal Reserve'in (Fed) para politikası kararlarını şekillendirmede daha az belirleyici hale gelmiş olsa da, yine de yatırımcıların merkez bankasının bir sonraki hamlesine ilişkin algısını etkileyecektir.

Son olarak, manşet okuma ilk piyasa tepkisinden sorumlu olacak. Genel olarak, 50 eşiğinin üzerindeki beklenenden iyi bir sonuç, hem ekonomik ilerlemeyi hem de yaklaşan bir faiz artırımı olasılığının artmasını işaret edeceği için ABD Doları (USD) talebini artırmalıdır, tersi durumda ise olumsuz bir sonuç Dolar üzerinde baskı oluşturup Fed'in faizleri sabit tutacağına dair bahisleri güçlendirebilir.

ISM İmalat PMI raporu ne zaman açıklanacak ve EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

ISM İmalat PMI raporu, çarşamba günü saat 14:00 GMT'de açıklanacak. Açıklama öncesinde, ABD Doları (USD) döviz piyasalarında güvenli liman etkisiyle güç kazanarak rallisini durdurmuş durumda. EUR/USD paritesi 1,1500 seviyesi civarında işlem görürken, günlük grafiklerde teknik göstergelere göre düşüş eğilimini koruyor.

FXStreet Baş Analisti Valeria Bednarik, "EUR/USD paritesi, devam eden savaş kaynaklı endişeler ve beklenen teşvik edici makroekonomik veriler nedeniyle önümüzdeki seanslarda 2026 yılının 1,1411 seviyesindeki dip noktasını yeniden test etme riski taşıyor. Teknik açıdan bakıldığında, satıcılar kontrolü elinde tutuyor. EUR/USD'nin günlük grafiği, teknik göstergelerin negatif seviyelerde güneye yöneldiğini ve paritenin şu anda yaklaşık 1,1670 civarında yatay seyreden 20 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) altında geliştiğini gösteriyor. Pazartesi günü haftalık zirve, bu seviyenin birkaç pip altında gerçekleşerek satış ilgisinin güçlü olduğunu pekiştiriyor."

Bednarik ekliyor: "İyimser bir ISM raporu, EUR/USD'yi aylık dip seviyesine doğru itebilir; bu seviyenin altına kırılması 1,1360 bölgesini açığa çıkarır. Olumsuz bir okuma ise EUR/USD'nin geçici olarak yükselmesine yardımcı olabilir; dirençler 1,1560, 1,1600 bölgesi ve son olarak 1,1670 seviyelerinde bulunuyor. Ancak baskın USD talebi göz önüne alındığında, bu seviyelere doğru bir yükseliş olası görünmüyor ve geçici kazançlar muhtemelen yeni satış ilgisini çekecektir."