İngiltere TÜFE'sinin Ekim ayında yavaşlaması, BoE faiz indirimine yönelik beklentileri artırıyor

• Birleşik Krallık Ulusal İstatistik Ofisi, Ekim ayı TÜFE verilerini çarşamba günü yayınlayacak.
• Yıllık Birleşik Krallık manşet enflasyonunun %3,8'den %3,6'ya gerilemesi bekleniyor.
• Çekirdek enflasyonun da yavaşlaması bekleniyor ve bu, BoE faiz indirimleri umutlarını canlı tutuyor.

Birleşik Krallık (İngiltere) Ulusal İstatistik Ofisi (ONS), Ekim ayına ait önemli Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerini çarşamba günü GMT ile 07:00'de yayınlayacak. Piyasa konsensüsü, enflasyonist baskılarda bir miktar yavaşlama öngörüyor.

Birleşik Krallık tüketici enflasyonu, İngiltere Merkez Bankası (BoE) için önemli bir veri olup, İngiliz Sterlini (GBP) üzerinde önemli bir etki yaratma eğilimindedir. Merkez bankasının Para Politikası Komitesi, 18 Aralık'ta toplanacak ve son birkaç hafta içinde faiz indirimine yönelik piyasa spekülasyonları artış gösterdi.

Birleşik Krallık enflasyon raporundan ne bekleniyor?

Birleşik Krallık manşet Tüketici Fiyat Endeksi'nin Ekim ayında yıllık %3,6'ya gerilemesi bekleniyor; bu, önceki üç ay boyunca %3,8'de kalmıştı. Bu, Ocak 2024'ten bu yana en güçlü tüketici enflasyonu seviyesi olup, BoE'nin fiyat istikrarı için belirlediği %2'lik hedefinin neredeyse iki katıdır.

Aylık bazda, Birleşik Krallık TÜFE enflasyonunun Eylül ayında sabit bir okuma sonrası %0,4 oranında hızlanması bekleniyor.

Daha düşük gıda ve enerji fiyatları, tüketici fiyatlarındaki düşüşün başlıca nedenleri olarak görülüyor. Gıda ve alkolsüz içeceklerin maliyetleri, yılın ikinci yarısında, yılın başında çikolata, kahve, peynir ve yumurta gibi ürünlerdeki keskin artışların ardından hafifledi. Enerji faturaları da daha yavaş bir hızda artmış olup, İngiltere'nin enerji düzenleyicisi Ofgem, Ekim ayına kadar olan yılda %2'lik bir artış bildirdi; bu, geçen yılın aynı döneminde neredeyse %10'du.

Yine de, gıda ve enerji fiyatlarının mevsimsel etkilerini dışarıda bırakan Birleşik Krallık çekirdek TÜFE'sinin de Ekim ayında yavaşlaması bekleniyor. Yıllık oranının Eylül'deki %3,5'ten %3,4'e gerilemesi ve Temmuz'daki %3,8'lik zirveden düşmesi öngörülüyor.

Birleşik Krallık Tüketici Fiyat Endeksi raporu GBP/USD'yi nasıl etkileyecek?

Son dönem Birleşik Krallık makroekonomik verileri, önemli bir yavaşlama işaretleri gösteriyor ve bu durum, Aralık veya Ocak ayında BoE faiz indirimine dair spekülasyonları artırıyor. Bu bağlamda, gerileyen enflasyon verileri, BoE'nin güvercin duruşu için daha fazla neden sağlayabilir.

Geçen hafta açıklanan veriler, Eylül ayında Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'nın (GSYH) beklenmedik bir şekilde %0,1 daralması ve üçüncü çeyrekte %0,1 büyüme ile yavaşlamasıyla piyasaları sarstı; bu, bir önceki çeyrekte %0,3'tü ve piyasa konsensüsünün %0,2 okumasının altında kaldı. Yıllık bazda, Birleşik Krallık ekonomisi üçüncü çeyrekte %1,3 oranında büyüdü; bu, bir önceki çeyrekte %1,4'tü.

Bunun ötesinde, Eylül ayında Sanayi Üretimi %2 düştü ve İmalat Üretimi %1,7 geriledi; bu da sanayi sektörünün sıkıştığını ve bu durumun ülkenin ekonomik büyümesi üzerinde ağır bir yük oluşturabileceğini gösteriyor.

Öncesinde, Eylül ayı istihdam raporu, COVID krizi sırasında 2021'den bu yana ilk kez %5'e yükselen İşsizlik Oranı'nda beklenmedik bir artış ortaya koydu. Net istihdam 22.000 düştü ve maaş artışı, bonus dahil, Eylül ayına kadar olan üç ayda %5,0'dan %4,8'e gerileyerek Birleşik Krallık'ın görünümüne karamsar bir tablo çizdi.

İngiltere Merkez Bankası, Kasım ayındaki toplantısının ardından politika faizini %4,0'da sabit bıraktı ve dört komite üyesi faiz indirimi talep etti. Son makroekonomik veriler ışığında, Ekim ayı enflasyon rakamları piyasa beklentilerini doğruluyorsa, bu durum merkez bankasının para politikasını gevşetmesi için yeşil ışık olarak görülebilir.

Böyle bir sonuç, Sterlin üzerinde olumsuz baskıyı artırma olasılığı taşıyor. Ayrıca, Aralık ayında Federal Rezerv'in (Fed) faiz indirimine dair azalan umutlar göz önüne alındığında. Bu durumda, FXStreet Analisti Guillermo Alcala, paritenin daha geniş bir aşağı yönlü trendine devam etmesini bekliyor: "GBP/USD, 1,3200'ün hemen üzerinde zirve yaptıktan sonra yön arıyor. Yatırımcılar, karar vermek için Birleşik Krallık TÜFE verilerini bekliyor olabilir. Para politikası perspektifinden analiz edilen yumuşak bir enflasyon okuması, pariteyi 1,3085 seviyesinin altına itebilir ve ana 1,3000 desteğini hedefleyebilir."

Beklenenden yüksek bir enflasyon okuması ise, Alcala'ya göre, Sterlin'de dalgalı bir tepkiyi tetikleyebilir: "Yapışkan enflasyon seviyeleri, yumuşayan ekonomik bağlamda BoE için baş ağrısı yaratabilir. Bu durumda, Sterlin tepkisi daha zor tahmin edilebilir, ancak Perşembe günü ABD Tarım Dışı İstihdam verileri öncesinde dalgalı ve yatay bir ticaret seçeneği makul bir seçenek gibi görünüyor."