İngiliz Sterlini, Amerikan verilerinin bıraktığı yerde aniden duruyor

• GBP/USD paritesi 1,3600 seviyesinin hemen altında, seans zirvesinin yaklaşık 55 pip altında işlem görüyor.
• Günlük Stoch RSI yaklaşık 93 seviyesinde, altı aylık zirve ise yaklaşık 80 pip yukarıda.
• Bu hafta açıklanacak Birleşik Krallık verisi kalmadı; Fed'in ana konuşması cuma günü 14:00 GMT'de.

Sterlin, çarşamba günü geç saatlerde 1,3600 seviyesinin hemen altında tutunuyor; yaklaşık %0,4 aşağıda ve 1,3650 seviyesindeki seans tavanının yaklaşık 55 pip altında. Parite Avrupa sabahı boyunca yatay seyretti ve ardından 12:30 GMT Amerikan veri bloğundan sonraki iki saat içinde yaklaşık 50 pip geri verdi. O zamandan beri fiyat akışı diplerde yatay bir bantta kaldı; bu da perşembe gününe taşınacak daha faydalı bilgi.

Britanyalı yazarı olmayan bir ralli

Ağustos yükselişi, Sterlin için yılın en temiz ayağı oldu; ayın ilk haftasında yaklaşık 1,3300 seviyesinden 1,3700'ün hemen altındaki zirveye kadar uzandı ve fiyat hâlâ 1,3450'nin biraz üzerindeki 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) ve 1,3400'ün biraz üzerindeki 200 günlük EMA'nın oldukça üzerinde bulunuyor. Her iki ortalama da yükseliyor, yapı tartışmasız biçimde yükseliş yönlü ve günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) yaklaşık 93 seviyesinde, hareketin tamamen fiyatlandığını söylüyor. Çok daha az net olan ise bunun bedelini kimin ödediği.

Britanya'nın kendi katkısı, Temmuz enflasyon oranının %2,9 olması ve 30 Temmuz'daki kararla Banka Faiz Oranı'nın 3,75%'te 6'ya 3 oyla sabit tutulması, üç üyenin ise %4,00'ü tercih etmesiyle sınırlı. Bunların hiçbiri önemsiz değil ve hiçbiri yeni değil. Hareketle gerçekten örtüşen tarihler Washington üzerinden geçiyor; burada Hazine'nin daha uzun vadeli devlet tahvili alımlarını en az iki katına çıkarma kararı Doları genel olarak aşağı çekti ve aynı hafta tüm büyük para birimlerine destek verdi.

Bu ayrım, işlemin çalışmaya devam etmesi için neyin sürmesi gerektiğini ortaya koyuyor. Kendi faiz hikâyesiyle destek bulan bir para birimi, Dolar'daki bir toparlanmayı absorbe eder ve geri gelir; buna karşılık Dolar zayıflığıyla destek bulan bir para birimi, Dolar'a bir neden verildiği ilk anda hareketi tamamen geri verir. Çarşamba günü ilk örnek oldu.

Çarşamba günkü açıklamanın kimsenin işlem yapmadığı kısmı

Manşet veri, Temmuz Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinin aylık bazda %0,1'lik beklentiye karşı %0,2 gelmesi, çekirdek göstergenin %0,2 ile beklentilere paralel gerçekleşmesi ve yıllık oranların %3,7 ile %3,3 olmasıydı. Piyasalar aylık rakamları sinyal, yıllık rakamları ise gürültü olarak değerlendirdi; Eylül ayında faiz artışı olasılığını %30'ların üst bandına doğru gevşetirken yıl sonu artışını yaklaşık %73 seviyesinde fiyatlamayı sürdürdü.

Aynı açıklamanın içine gömülü çeyreklik revizyonlara karşı savunma yapmak çok daha zor. İkinci çeyrek çekirdek PCE fiyatları %3,4'ten %3,7'ye, manşet PCE fiyatları %5,1'den %5,3'e ve Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) fiyat endeksi %6,3'ten %6,4'e yukarı revize edilirken, reel büyüme yıllıklandırılmış bazda %1,5'te ve tam olarak beklentilere paralel kaldı. Dayanıklı mal siparişleri %0,7'lik beklentiye karşı %1,1, kişisel gelir ise %0,3'e karşı %0,4 arttı. Çeyrek daha enflasyonist hale geldi ama daha üretken olmadı; ön uç piyasasının bundan çıkardığının tam tersi.

Gündemde Britanya'ya dair hiçbir şey yok

Ağırlığı olan bir sonraki planlı Britanya olayı, Para Politikası Raporu olmaksızın üç hafta sonra, 17 Eylül'deki faiz kararı. Fiyatlamalar bir indirimden ziyade artışa işaret ediyor; eğriler Kasım ayına kadar yaklaşık %4,00 seviyesini taşıyor ve karşı oy veren blok iki üyeden iki toplantı içinde üç üyeye çıktı. Hafta sonuna kadar bunların hiçbiri yeniden fiyatlanamaz, çünkü bunu yeniden fiyatlayacak Britanya verisi kalmadı.

Fiskal taraf daha gürültülü ve aynı derecede donmuş durumda. Otuz yıllık gilt getirileri yaklaşık %5,80 seviyesinde, on yıllıklar ise %5,00'in üzerinde bulunuyor; Şubat ayından bu yana yaşanan hareket, Healey'nin 28 Ekim Bütçesi'ne taşıdığı yaklaşık 10 milyar sterlin ile 12 milyar sterlinlik hareket alanını şimdi 10 milyar sterlin ile 15 milyar sterlin arasında bir seviyeye çekti. Sterlin aynı anda hem sıkılaşma fiyatlayan bir faiz piyasasını hem de mali risk fiyatlayan bir tahvil piyasasını taşıyor ve bu hafta ikisi de dinlenmeye alınmıyor.

Sayılan tek oy Cuma günü geliyor

Perşembe günü, 206 binlik önceki verinin ardından 208 binlik konsensüse karşı 12:30 GMT'de açıklanacak ilk işsizlik maaşı başvuruları dışında neredeyse işlem yapılabilir hiçbir şey sunmuyor; Kansas City Fed sempozyumu ise veri yerine manşet üreten üç günlük bir etkinlik olarak başlıyor. Chicago Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) ise cuma günü 13:45 GMT'de 57,6'dan 57'lik konsensüsle takip edecek.

Cuma günü 14:00 GMT'de haftanın kaderi belirleniyor ve bu tek dakikaya sıkışmış halde geliyor. Fed Başkanı ilk Jackson Hole açılış konuşmasını yapacak, ağustos ayı Michigan tüketici güveni son verisi 51'lik konsensüs ve önceki veriyle birlikte açıklanacak; bir yıllık enflasyon beklentileri önceki %4,3 seviyesinde, beş yıllık beklentiler ise %3,3 seviyesinde olacak ve tarım dışı istihdama ilişkin öncü gösterge revizyonu da bunlarla birlikte gelecek.

Açılış konuşması, etrafındaki aritmetikten daha ağır basıyor çünkü bu başkan yönlendirmeyi açıklamadan çıkardı ve kürsüye taşıdı. Kendi ifadesiyle kuralı, temel enflasyon yükselirken iş gücü piyasaları dengeye yakın olduğunda sıkılaştırma yönünde eğiliyor; ancak temmuz ayında 23 binlik istihdam daralmasının ardından iş gücü piyasaları dengeye yakın değil. Bu kuralın hangi yarısının belirleyici olduğu, konuşmanın yanıtlaması gereken şey ve Sterlin'in bu yanıta karşı koyacak kendine ait İngiliz bir unsuru yok.

İzlenecek seviyeler

Direnç: 1,3650 bölgesi her şeyi sınırlıyor ve bu hafta her denemede fiyatı geri çevirdi. Bunun üzerinde günlük bir kapanış, 1,3700'ün altındaki ağustos zirvesini yeniden gündeme getirir; bu, paritenin şubattan bu yana görülen her şeyin üzerinde işlem görmeye başlamasından önce grafikteki son işarettir.

Destek: 1,3550 bölgesi, 1,3600'ün hemen altında tutunan seans dip seviyesinin altındaki ilk gerçek tabandır. Bunun altında, 1,3500 ağustos kırılmasının yukarı yönlü hareketinde aştığı yuvarlak seviyedir ve 1,3450'nin hemen üzerindeki 50 günlük EMA, trendin kendisinin sorgulanmaya başladığı seviyedir.

Görünüm: Washington'da yazılan ve Londra'da değil, cuma gününe doğru düşüş yönlü; Stoch RSI yaklaşık 93 seviyesinde ve yerel takvimde geriye hiçbir şey kalmamış bir yükselişin ardından. Hedefler 1,3550 ve ardından 1,3500; geçersizlik ise 1,3650'nin üzerinde günlük kapanışla oluşur.

GBP/USD günlük grafik