HUF: Güvercin enflasyon değişimi faiz indirimine işaret ediyor - Commerzbank

Commerzbank'tan Tatha Ghose, Macaristan'ın MNB'sinin bugünkü toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi gerçekleştirmesini bekliyor, ancak Başkan Varga'nın daha önceki şahin dönüşü sonrası rehberlik karışık oldu. Daha yumuşak Ocak enflasyonu ve AB genelindeki dezenflasyonist HICP eğilimleri, gevşeme için veri odaklı bir gerekçe sağlıyor. Ghose, bir indirimi, enflasyon dinamiklerindeki iyileşme ile tutarlı ve Forint için yapısal olarak olumsuz olmadığını düşünüyor.

İyileşen enflasyon zeminini destekliyor

"Macaristan Merkez Bankası (MNB) bugün daha sonra para politikası toplantısını yapacak: merkez bankasının döngünün ilk faiz indirimini gerçekleştirmesini bekliyoruz. Analist konsensüsü 'değişmeden' ve '25 baz puanlık faiz indirimi' sonuçları arasında bölünmüş durumda - biz ikincisini tercih ediyoruz."

"Ancak Varga'nın zaten fikir değiştirmiş olması nedeniyle, şahin rehberliğe bağlı kalma zorunluluğu hissedebilir - bu nedenle bugün bir faiz indirimi kesin değil."

"Yine de, 13 Şubat tarihli yorumumuzda "Forint sarsıldı" başlığıyla belirttiğimiz gibi, enflasyon Ocak ayında belirgin şekilde az sıkılaşmacı hale geldi (bu nedenle verilerin ardından döviz kurundaki "sarsıntı"): manşet enflasyon beklenenden daha zayıf bir şekilde %2,1 y/y geldi ve daha da önemlisi, mevsimsel olarak ayarlanmış çekirdek enflasyon göstergeleri hedefe doğru belirgin bir yakınsama işareti gösterdi."

"Sonuç olarak, bugün temel faiz oranında 25 baz puanlık bir indirim bekliyoruz. Bu adım, piyasalar tarafından giderek daha fazla fiyatlanıyor ve enflasyon görünümündeki temel iyileşme göz önüne alındığında mantıklı bir adım."

"Forint, az sıkılaşmacı adımın tepkisi olarak başlangıçta bazı dalgalanmalar görebilir, ancak daha düşük enflasyona yanıt olarak bir faiz indiriminin mutlaka daha dar bir reel faiz oranı anlamına gelmediği için kalıcı bir olumsuz etki beklemiyoruz. Aksine, enflasyonun kontrol altında olduğuna dair artan güveni temsil ediyor ve bu da nihayetinde para birimini desteklemelidir."

(Bu makale, bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)