Hindistan: Ticaret şoku Rupiyi baskılıyor – Commerzbank

Commerzbank analistleri, Hindistan'ın mart ayı ticaret açığının ithalatın düşmesiyle beklenenden daha fazla daraldığını vurgularken, petrol fiyatlarının yükselmesi ve ihracatın Orta Doğu kaynaklı kesintilerle karşılaşması nedeniyle bunun tersine dönebileceği uyarısında bulunuyor. İhracattaki düşüşler geniş tabanlı olup, önemli Orta Doğu ortakları ve ABD'ye yönelik keskin düşüşler yaşanırken, azalan petrol ithalat hacmi enerji arzında ortaya çıkan kısıtlamalara işaret ediyor.

Petrol ve çatışma etkisiyle ihracatta düşüş

"Mart ayı ticaret açığı, Şubat ayındaki 27,1 milyar dolara karşılık, beklenenden daha fazla daralarak 20,7 milyar dolara geriledi (Bloomberg beklentisi: 28,5 milyar dolar). Bu, küresel ekonomik belirsizlikler nedeniyle ithalattaki keskin düşüşten kaynaklandı. Küresel petrol fiyatlarının yükselmesiyle önümüzdeki aylarda ticaret açığının genişlemesi ve ithalat faturalarının artması bekleniyor. Ayrıca, Orta Doğu'daki çatışma nedeniyle tedarik zinciri kesintileri ihracat üzerinde olumsuz etkiler yaratabilir."

"İhracat, Şubat ayındaki %0,8'lik düşüşe karşılık yıllık bazda %7,8 daralarak ikinci ay üst üste geriledi ve bu, Ekim 2025'ten bu yana en sert düşüş oldu. Kimyasal ihracatı %2,0 azalırken, önceki dönemde %6,9 artış göstermişti; ilaç sevkiyatları ise %23,2 düşüşle önceki %3,4'lük artışın aksine gerçekleşti. Bu durum, Orta Doğu'daki çatışma nedeniyle petrokimyasal hammadde tedarikinde yaşanan aksamalardan kaynaklanmış olabilir. Elektronik ihracatı da %3,3 azalarak önceki %10,4'lük artışın gerisinde kaldı."

"Hedef ülkelere göre, Orta Doğu'ya yapılan sevkiyatlar, askeri çatışmanın tedarik zincirlerini aksatması nedeniyle önemli zorluklarla karşılaştı. Suudi Arabistan'a ihracat yıllık bazda %45,7 düşerken, Şubat'taki %10,5'lik düşüşün çok üzerinde gerçekleşti; Birleşik Arap Emirlikleri'ne sevkiyatlar ise %61,9 azalarak önceki %0,3'lük düşüşü geride bıraktı. Öte yandan, Çin'e yapılan ihracat genel düşüşü hafifletmeye yardımcı oldu ve %28,1 artış gösterdi (önceki %32,4). ABD'ye sevkiyatlar ise yüksek baz etkileri nedeniyle %21,0 azalarak Şubat'taki %12,9'luk düşüşün üzerinde gerçekleşti; zira geçen yıl aynı dönemde %35,1 artış yaşanmıştı."

"İthalat, Şubat ayındaki %24,1'lik artışın ardından yıllık bazda %6,5 azalarak Ekim 2025'ten bu yana en sert düşüşü kaydetti. Bu düşüş büyük ölçüde petrol ithalatının %35,9 azalmasından kaynaklandı (önceki %9,1 artış). Yüksek küresel petrol fiyatları göz önüne alındığında, bu azalma petrol ithalat hacminde keskin bir düşüşe işaret ederek potansiyel enerji arz darboğazlarını gösteriyor."

"Son günlerde petrol fiyatlarında bir miktar gevşeme olmasına rağmen, emtia fiyatlarının çatışma öncesi seviyelerin üzerinde kalması nedeniyle ithalatçıların USD talebi INR üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. INR için yapısal sorunlar sürüyor; bunlar arasında yüksek petrol fiyatları, genişleyen ticaret açığı ve gelişmekte olan piyasalar için temkinli risk ortamı yer alıyor."

(Bu makale, Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)