Hindistan Rupisi, sıkılaşmacı Fed beklentilerindeki yeni artışla düşüşünü sürdürüyor

• Hint Rupisi ABD Doları karşısında daha da düşüyor.
• Sıcak ABD ÜFE raporu nedeniyle şahin Fed beklentilerindeki artış, Hint para birimi için yeni bir endişe kaynağı oluyor.
• Yatırımcılar hem ABD hem de Hindistan'dan gelecek TÜFE verilerini bekliyor.

Hint Rupisi (INR), cuma günü ABD Doları (USD) karşısında dördüncü işlem gününde de aşağı yönlü seyrini sürdürerek, USD/INR paritesini açılış seansında 95,80 seviyesine yakın bir noktaya taşıdı. Hint para birimi için zayıf bir açılış zaten bekleniyordu; zira ABD Doları, Ağustos ayına ilişkin beklentilerin üzerindeki ABD (US) Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verisinin açıklanmasının ardından gece boyunca önemli kazançlar elde etmiş ve bu da ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımı beklentilerini yükseltmişti.

Bu yazının yazıldığı sırada, ABD Dolarının altı önemli para birimi karşısındaki değerini ölçen ABD Dolar Endeksi (DXY), perşembe günkü zirvesine yakın, yaklaşık 99,20 seviyesinde güçlü seyrediyor.

Güçlü ABD ÜFE verisi şahin Fed beklentilerini artırıyor

Perşembe günü açıklanan ABD ÜFE raporu, manşet üretici enflasyonunun yıllık bazda %5,4 ile %5,3'lük tahminlerin ve Temmuz ayındaki %4,8'lik verinin üzerinde gerçekleştiğini gösterdi. Değişken gıda ve enerji kalemlerini hariç tutan çekirdek ÜFE de beklendiği gibi yıllık bazda %4,6 ile daha hızlı arttı; bu oran önceki %4,3'lük verinin üzerindeydi.

Sıcak ABD ÜFE verileri Fed faiz artırımı beklentilerini yükseltti. CME FedWatch aracına göre, Fed'in gelecek haftaki politika toplantısında faiz oranlarını artırma olasılığı, veri açıklanmadan önce görülen %61,2 seviyesinden %72,4'e yükseldi.

Teorik olarak, şahin Fed beklentilerindeki yeni bir artış ABD Hazine tahvili getirilerini yükseltir ve bu da nihayetinde daha riskli varlıkların cazibesini azaltır. Bu yazının yazıldığı sırada, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirileri %4,98 ile rekor seviyelere ulaştı ve Kasım 2023'ten bu yana görülen en yüksek seviyeye çıktı.

Çekirdek veriler ılımlılaşırken ABD enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğu görülüyor

ABD ÜFE verisinin ardından yatırımcılar, 12:30 GMT'de açıklanacak Ağustos ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporunu bekliyor.

TD Securities ekonomistlerine göre, ABD'de fiyat baskıları Ağustos ayında muhtemelen yalnızca hafifçe ılımlılaştı. Onlar, "çekirdek TÜFE'nin yıllık bazda %2,3 arttığını, Temmuz'a göre 10 baz puan düştüğünü, manşet enflasyonun ise yıllık bazda %3,4'te değişmeden kaldığını öngörüyoruz." Ancak, "tarife etkisine açık mal kategorilerinde bir dizi büyük fiyat düşüşü varsaydığımız için tahminlerimize yönelik risklerin yukarı yönlü olduğunu düşünüyoruz," diyerek, bu varsayılan düşüşler gerçekleşmezse sonucun daha yüksek gelebileceğine işaret ediyorlar.

Hindistan’ın TÜFE verileri INR için kilit tetikleyici olacak

Yurt içi cephede, Pazartesi günü açıklanması planlanan Hindistan’ın Ağustos ayı perakende TÜFE verileri, Hindistan Rupisi için kilit tetikleyici olabilir.

Societe Generale ekonomistleri, Hindistan’ın enflasyon görünümünün kısa vadede daha az rahat hale gelmesini bekliyor ve "Hindistan'ın TÜFE enflasyonunun Ağustos 2026'da Temmuz'daki %4,4'ten yaklaşık %4,8 yıllık bazda yükselerek yeni başlatılan TÜFE serisi altında en yüksek okuma seviyesine ulaşacağını" öngörüyor. Gerçekleşmesi halinde bunun, "enflasyonun RBI'nin %4,0 hedefinin üzerinde üst üste üçüncü ayı temsil edeceğini ve enflasyonist baskıların artık yalnızca birkaç oynak kategoriyle sınırlı olmadığını, giderek daha geniş tabanlı hale geldiği görüşünü daha da güçlendireceğini" belirtiyorlar.

Sürücülere ilişkin olarak Societe Generale, "gıda enflasyonunun Ağustos ayında yıllık bazda %6,0'ı aşmış olmasının muhtemel olduğunu ve manşet TÜFE'ye en büyük katkıyı yapmaya devam etmesi gerektiğini" vurguluyor; mevcut fiyat eğilimleri ise "şeker, tahıllar, süt, yumurta, yenilebilir yağlar ve seçilmiş sebzeler gibi kategorilerden gelen süregelen baskıya" işaret ediyor. "İkinci bir yukarı yönlü baskı kaynağının yakıt enflasyonundan gelmesi muhtemel" çünkü "yükselen küresel enerji fiyatları, önceki yurt içi yakıt fiyat ayarlamalarının gecikmeli etkileriyle birleştiğinde, yakıt sepetinin manşet enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam etmesi gerektiğini gösteriyor." Banka ayrıca, "girdi fiyatı baskıları yüksek kalmaya devam ederken ve küresel emtia piyasalarından rahatlama olduğuna dair çok az kanıt varken, tüketici fiyatlarına daha geniş çaplı geçişkenlik riskinin arttığı görülüyor" derken, anket bazlı ölçümlerin de "Ağustos ayında Temmuz'a kıyasla daha güçlü yakıt enflasyonuna işaret ettiğini" belirtiyor.

Toplamda Societe Generale, "Ağustos TÜFE verisinin Hindistan'ın enflasyon dinamiklerinin daha az elverişli hale geldiğine işaret etmesinin muhtemel olduğunu" savunuyor. Onlara göre, "yıllık bazda yaklaşık %4,8'lik bir veri yalnızca revize edilmiş TÜFE serisi altında yeni bir zirve oluşturmakla kalmayacak, aynı zamanda enflasyonist baskıların giderek dar bir kategori setinin ötesine yayıldığına dair endişeleri de güçlendirecektir."

USD/INR Teknik Analizi

Günlük grafikte USD/INR 95,80 seviyesinde işlem görüyor ve 95,22 seviyesindeki 20 günlük üstel hareketli ortalamanın (EMA) üzerinde kaldığı için yapıcı bir yükseliş eğilimini koruyor. Parite, Ağustos sonu diplerinden güçlü bir şekilde toparlandı ve şimdi kısa vadeli trend göstergesinin rahatlıkla üzerinde işlem görüyor; 60 civarındaki Göreceli Güç Endeksi (14) ise daha fazla yukarı yönlü denemeyi destekleyen pozitif ancak henüz aşırı alım bölgesinde olmayan bir momentuma işaret ediyor.

Aşağı yönde, ilk destek 95,22 seviyesindeki 20 günlük EMA'da bulunuyor; burada alıcıların yükseliş eğilimini savunmak için düşüşlerde yeniden ortaya çıkması muhtemel. Yukarı bakıldığında, parite tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 97,10 civarına doğru yükselişini sürdürebilir.

(Bu haberin teknik analizi bir yapay zeka aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)