Hazine, Dow Jones Industrial Average için alış ve satış kotasyonu veriyor

• DJIA 53.400 civarında işlem görüyor, 160 puandan fazla artıda ancak rekorun hâlâ %2,4 altında.
• Hazine'nin 950 milyar dolarlık nakit hesabı tahvil alımları için kullanılabilir durumda.
• Yaptırımlar konferansı GMT 18:00'de, Hürmüz trafiği savaş öncesi seviyenin yaklaşık beşte biri civarında.

Sabahı tahvil piyasasına uzun vadeli getirileri aşağı çekmek için yaklaşık 950 milyar doların kullanılabilir olduğunu söyleyerek geçiren aynı kurum, öğleden sonra petrol darboğazını sıkılaştırmayı amaçlayan yaptırımları açıklayacak; bu darboğaz getirileri yukarı itmişti. Dow Jones Industrial Average, bu düzenlemenin ilk yarısında 53.400 civarında işlem görüyor; 160 puandan fazla ve %0,3 artıda, S&P 500 ve Nasdaq Composite ise her ikisi de ekside.

Aritmetiği değiştiren hesap

19 Ağustos'ta Hazine, uzun vadeli geri alım operasyonlarında üst sınırı işlem başına en az 4 milyar dolara çıkardı ve uzun vade yükseldi, ardından seans içinde kazançlarının büyük kısmını geri verdi. Bu geri çekilme şüphecilikten ziyade aritmetikti. Haziran sonundan bu yana alıcı boykotu yaşayan 20 ila 30 yıllık segment karşısında bir seferde 4 milyar dolar, bir teklif değil bir jesttir.

İki üst düzey yetkili şimdi buna bir rakam ekledi. Hükümetin Federal Rezerv'deki işletme bakiyesi olan Hazine Genel Hesabı (TGA), alımları finanse etmek için kullanılabilir kabul ediliyor ve yaklaşık 950 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bu, hesabın önceki yönetim döneminde işletildiği çalışma seviyesinin yaklaşık 350 milyar dolar üzerinde ve hesaptan çıkan her dolar bankacılık sistemine rezerv olarak giriyor.

Her tahvil için bir fatura

Otuz yıllık bir tahvili geri almak borcu ortadan kaldırmaz. Bir devlet yükümlülüğünü başka bir yükümlülükle değiştirir ve para kısa vadeli kağıt satılarak sağlanır; bu da borçlanmanın ortalama vadesini kısaltır. Hazine Bakanı bu operasyona bir twist adını verdi; bunun dürüst adı da budur.

Sonuç cuma günü ortaya çıkacak. Borcun daha fazlası eğrinin ön tarafında dalgalandıkça, federal faiz faturasının daha fazlası da politika faiziyle birlikte dalgalanır; dolayısıyla şimdi kendisini duration'ın büyük bir alıcısı haline getiren bir kurum, Fed Başkanı'nın Wyoming'de söyleyeceklerinde doğrudan finansal bir paya sahip oluyor. Faiz giderleri bu mali yılda şimdiden 1,1 trilyon doların üzerine çıktı; temmuz ayındaki 432,3 milyar dolarlık açıkla karşılaştırıldığında.

Öğleden sonraki yarı

GMT 18:00'de Hazine Bakanı, yönetimin İran'a karşı şimdiye kadar başlatılmış en büyük finansal saldırı olarak tanıttığı adımı açıklayacak; hafta sonu yayımlanan bir görüş yazısı ekonomik bir hesaplaşma vaadinde bulunuyor ve hâlâ İran petrolü taşıyan ülkelere yönelik bir uyarı içeriyor. Tahran'ın ulusal güvenlik şefi ise önlemlere katılan herhangi bir devletin savaş eylemi işlemiş sayılacağını söyledi.

Bir hisse senedi endeksine ulaşan mekanizma varildir. Hürmüz Boğazı'ndan geçen trafik savaş öncesi ortalamanın yaklaşık beşte biri seviyesinde seyrediyor, Tahran transit kurallarını ihlal eden gemilere para cezası verme, el koyma veya müsadere etme tehdidinde bulunuyor ve ABD'deki pompa fiyatları geçen yıla göre galon başına yaklaşık 1 dolar daha yüksek. İran'ın ihracat gelirini azaltmayı başaran önlemler, yaz boyunca uzun vadenin satış baskısı altında kalmasına neden olan aynı fiziksel piyasayı sıkılaştırıyor.

Endeksin gerçekte ne yaptığı

Açıklamaların altında seans bir yarı iletken satış dalgasıydı. Gösterge çip fonu yaklaşık %3 düştü, Micron Technology (MU) %5'ten fazla değer kaybetti ve Advanced Micro Devices (AMD) ile Broadcom (AVGO) da geriledi; optik ve depolama hisseleri de onları takip etti. Bunların hiçbiri bu ortalamaya ulaşmıyor, çünkü otuzluk endeksin içindeki tek çip hissesi Nvidia (NVDA).

Bu üyelik gerçeği, 160 puandan fazla yükselen bir endeks ile daha düşük olan diğer iki endeks arasındaki tüm farkı oluşturuyor; bu da seansı ekonomi için bir okuma olarak işe yaramaz kılıyor, ancak görünümü bir şeyler söylüyor. New York açılışından sonraki ilk çeyrek saatte 53.500'ün hemen altında bir zirve görüldü ve Londra sabahının ilerleyen saatlerinde 53.100 civarında bir dip oluştu; böylece ekran 18:00 GMT'deki bir manşetin önünde beklemeye alındı.

Takvimin yetiştiği hafta

Çarşamba günü saat 12:30 GMT'de Temmuz ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi açıklanacak; çekirdek göstergenin aylık bazda %0,1'den %0,2'ye yükselmesi ve yıllık oranın %3,3'te kalması bekleniyor. İkinci çeyreğe ilişkin ön Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri de aynı blokta gelecek ve piyasa beklentisi hiçbir revizyon olmaması, yıllıklandırılmış bazda %1,5 ve fiyat endeksinin %6,3 olması yönünde. Nvidia da o akşam endeks içinden bilanço açıklayacak.

Takip edilmesi gereken asıl çarpışma cuma günü. Fed Başkanı yıllık sempozyumdan saat 14:00 GMT'de konuşacak ve aynı dakikada Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), bordro anketine ilişkin ön gösterge revizyonunu, yani örneklem ile işveren vergi kayıtları arasındaki yıllık mutabakatı yayımlayacak. 2024'teki ön tahmin sayımdan 818 bin işi çıkarmıştı ve bu revizyon, zaten bir kez daralmış bir iş gücü piyasasına denk geliyor.

Seviyeler

Direnç: 53.500'ün hemen altı seans zirvesini oluşturdu ve ilk hat olarak öne çıkıyor; 53.800 bölgesi ise ay ortasından bu yana tüm denemeleri geri çeviren tavan konumunda. Bunun üzerinde 54.100 eşiği ve 54.750'nin hemen altındaki tarihi zirve yer alıyor.

Destek: 53.100 bölgesi seans dibini tuttu; bunun altında 53.000 seviyesi ve onun da altında 52.600 civarında yükselen 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) bulunuyor. Günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) orta bantta, 55 civarında ve aşağı yönü işaret ediyor.

Eğilim: 53.800 bölgesi tavan yaptığı sürece düşüş yönlü. Hedefler 53.100 bölgesi, ardından 53.000 seviyesi. Günlük kapanışın 53.800'ün üzerinde olması halinde geçersiz olur.

Dow Jones günlük grafik