Ham Petrol savaş ve alıcı eksikliği nedeniyle düşüşte

• WTI, savaş priminin tamamını geri verdi ve şimdi Şubat tabanının hemen üzerinde bulunuyor.
• OPEC+, Ağustos için kotaları tekrar artırdı ancak Körfez'in gerçek üretimi hala yetişmeye çalışıyor.
• Brent eğrisinin contango'ya kayması, Çarşamba günü açıklanacak EIA stok verilerini haftanın ana testi olarak çerçeveliyor.

Amerikan Batı Teksas ham petrolü (WTI), savaşın üç ayda oluşturduğu primi üç haftadır geri veriyor ve piyasa şimdi Şubat hiç bitmemiş gibi görünüyor. ABD göstergesi 68,50$ civarında seyrederken Brent 72,00$ civarında dalgalanıyor; her ikisi de savaş öncesi tabanlarının birkaç dolar üzerinde ve Mart ayı zirvelerinin yaklaşık %40 altında.

Mumlar bir haftadır küçülüyor ve aralıklar da onunla birlikte daralıyor; bu, momentumun solmadığını, risk priminin ise piyasadan ayrıldığını gösteriyor. 17 Haziran'daki Washington ve Tahran arasındaki geçici anlaşma, Hürmüz Boğazı'nı normal trafiğe açtı, korku ticareti sona erdi ve geriye bu yıl ilk kez sıradan arz ve talebin fiyatlandığı bir piyasa kaldı. Bu durum piyasa tarafından pek memnuniyetle karşılanmıyor.

Fark, savaş ticaretinin kapandığını gösteriyor

Brent'in WTI üzerindeki primi yaklaşık 3,50$ civarında dengelendi; bu, risk primi değil, sadece navlun ve kalite farkı anlamına geliyor. Deniz yoluyla taşınan variller savaş boyunca korkuyu taşıdı ve bu fark şimdi boru hatları ile tankerler arasındaki sıkıcı aritmetiğe geri sıkıştı. Artık kimse Brent'in posta kodu için ekstra ödeme yapmıyor ve bu fark, jeopolitik talebin tamamen çıkarıldığının en net göstergesi.

Herkes buluşma öncesi satış yapıyor

Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ve müttefikleri, topluca OPEC+, Pazar günü Ağustos kotalarına günlük 188 bin varil daha eklemeyi kabul etti; bu, savaşın başlamasından bu yana 940 bin varillik kağıt arzının geri kazanılmasında son adım. Gerçek üretim hala kağıt üzerindeki seviyenin gerisinde; en büyük Körfez üreticileri kapanmanın en kötü döneminde yaklaşık 6 milyon varil kaybetti ancak Haziran anlaşmasından bu yana akışlar toparlanıyor. Birleşik Arap Emirlikleri ise kotalardan tamamen çekildi, Washington savaş sırasında kabul edilen Stratejik Petrol Rezervi'nden (SPR) 172 milyon varillik salımı hâlâ sürdürüyor ve ABD üretimi Mayıs'ta yaklaşık 14 milyon varille rekor kırdı.

Eğri sessiz kısmı söyledi

Brent vadeli işlemler eğrisi bu yıl ilk kez geçen hafta contango'ya geçti ve altı aylık fark yaklaşık eksi 56 sent oldu; piyasa size varilleri depolamanız için ödeme yapıyorsa, bu elinde çok fazla var olduğu anlamına gelir. OPEC'in aylık raporu, 2026 talep büyümesini üst üste iki ayda da 1 milyon varilin altına düşürdü, böylece arz dalgası küçülen talep tahminine geliyor. Stratejistler Brent'in yıl sonuna kadar 60'lı seviyelere gerileyeceğini çiziyor ve vadeli işlemler piyasası bu kez onlarla tartışmıyor.

Çarşamba makbuzları getiriyor

Enerji Enformasyon İdaresi'nin (EIA) haftalık stok verileri Çarşamba günü saat 14:30 GMT'de açıklanacak; bu, Hürmüz trafiği normalleşmeye başladıktan sonra stoklar hakkında ilk net okuma olacak; Salı akşamı ise sektör verileri açıklanacak. Haziran Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantı tutanakları aynı gün saat 18:00 GMT'de yayınlanacak; şahin bir Federal Rezerv (Fed) Dolar talebini canlı tutuyor ve Dolar cinsinden fiyatlanan variller bundan hoşlanmıyor. OPEC+ bakanları 2 Ağustos'ta yeniden toplanacak; tazminat talebinde bulunan Irak şimdiden daha büyük bir kota için baskı yapıyor.

Takip edilecek seviyeler

Direnç: WTI için ilk engel 70,00$ seviyesi, arkasında ise Haziran kırılma seviyesi olan 72,00$ var; Brent için aynı test 74,00$ seviyesinde. Günlük kapanışta bu seviyelerin geri kazanılması, satışların sona erdiği tartışması için asgari şart.

Destek: İlk talep WTI için 67,50$ civarında, Brent için ise 71,00$ civarında, geçen haftanın dip seviyeleri. Bunların altında, 65,00$ önemli tek yuvarlak rakam ve ardından Şubat tabanları olan WTI için 62,00$ ve Brent için 66,50$ seviyeleri var; bu yolculuğun başladığı yerler.

Eğilim: Düşüş yönlü. Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) iki haftadır taban seviyesinde sabitlenmiş durumda ve fiyat düşmeye devam ediyor; aşırı satımda düşüş trendi bir tanımlama, satın alma sinyali değil. Kotalar artarken, rezervler azalıyor ve eğri depolama için ödeme yapıyor; 70,00$ seviyesine doğru ralliler satış fırsatı sunuyor; sadece günlük kapanışta 72,00$ üzerine çıkılması durumu değiştirebilir, 67,50$ altına düşüş ise Şubat tabanını gündeme getirir.

WTI günlük grafik

Brent günlük grafik