Federal Rezerv, işgücü piyasasının enflasyon endişelerini gölgede bırakmasıyla faiz oranlarını indirmeye hazırlanıyor

• ABD Merkez Bankası'nın ekim toplantısından sonra politika faizini indirmesi bekleniyor. 
• Açıklama dili ve Fed Başkanı Powell'ın yorumları, ekonomik veri açıklamalarının yokluğunda kritik öneme sahip olacak.
• ABD Doları, faiz görünümündeki potansiyel değişiklikler arasında iki yönlü bir riskle karşı karşıya.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Merkez Bankası (Fed), ekim ayı politika toplantısının ardından faiz kararını açıklayacak ve Para Politikası Bildirisi'ni yayımlayacak. 

Piyasa katılımcıları, ABD merkez bankasının politika faizini 25 baz puan (bps) indirmesini geniş çapta bekliyor ve bu oranı %3,75-%4 aralığına düşürecek.

CME FedWatch aracı, yatırımcıların ekim ayında 25 bps indirim fiyatladığını ve yılın son politika toplantısında Aralık ayında bir 25 bps indirim için yaklaşık %95 olasılık gördüğünü gösteriyor.  

Fed tarafından eylül ayında yayımlanan revize edilmiş Ekonomik Projeksiyonlar Özeti (SEP), politika yapıcıların projeksiyonlarının 2025'te iki tane daha 25 bps indirim öngördüğünü, ardından 2026 ve 2027'de de 25 bps indirimler olacağını gösterdi.

Yeni yapılan bir Reuters anketine göre, 117 ekonomistten 115'i Fed'in ekim ayında 25 bps indirim yapacağını tahmin ederken, 83'ü Aralık ayında bir 25 bps indirim daha bekliyor. Ayrıca, 33 ekonomistten 25'i, bu döngünün sonunda Fed'in faiz politikasına yönelik daha büyük riskin, faizleri çok düşük belirlemesi olabileceğini belirtti.

Fed'in toplantısı alışılmadık koşullar altında gerçekleşecek. Federal hükümet, Kongre'nin yeni finansman yasasını geçirememesi nedeniyle 1 Ekim'de kapanma sürecine girdi. Sonuç olarak, Fed'in para politikasını belirlerken değerlendirdiği birkaç önemli makroekonomik veri açıklaması askıya alındı, bunlar arasında eylül ayı aylık istihdam raporu ve birçok haftalık İlk İşsizlik Başvuruları verisi bulunuyor. Eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi, başlangıçta 15 Ekim'de yayımlanması planlanırken, 24 Ekim'de gecikmeli olarak açıklandı. Rapor, TÜFE ve çekirdek TÜFE'nin sırasıyla %0,3 ve %0,2 arttığını gösterdi. Bu veriler, analistlerin tahminlerinden daha zayıf geldi.

TD Securities analistleri, ABD merkez bankasının muhtemelen politikasını nötr seviyeye daha yakın bir şekilde yeniden ayarlamaya devam edeceğini kabul ediyor ve başka bir 25 bps indirim uygulayacağını belirtiyor. "Veri açıklamalarının yokluğunda artan belirsizliğe rağmen, Komite'nin rehberliğinin güvercin bir eğilim göstermesini bekliyoruz. Başkan Powell, işgücü piyasasındaki zayıflık belirtilerini işaret ederken dikkatli bir denge kurmaya devam edecektir. Kalıcı enflasyon riski hala bir risk olarak duruyor," ekliyorlar. 

Fed Başkanı Powell, yakın zamanda niceliksel sıkılaştırmanın (QT) sona yaklaşabileceğini ve merkez bankasının tahvil varlıklarının boyutunu azaltmayı durdurabileceğini belirtti. Fed, ya bilanço küçültmesini durduracağını resmi olarak açıklayacak ya da gelecekteki bir tarihi verecek. Deutsche Bank analistleri, Fed Başkanı Powell'ın basın konferansında bilanço politikası ve politika çerçevesi incelemesine odaklanacağını savunuyor. "QT konusunda, ekibimiz Fed'in programı bugün sona erdireceğini ve küçülmenin gelecek ay tamamlanacağını öngörüyor," diyorlar.

Fed faiz kararını ne zaman açıklayacak ve bu EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

Fed, faiz kararını açıklamak ve Para Politikası Bildirisi'ni yayımlamak için saat 18:00 GMT'de (21:00 TSİ) planlanıyor. Bu, Fed Başkanı Jerome Powell'ın basın konferansı ile saat 18:30 GMT'de (21:30 TSİ) başlayacak. 

Faiz kararı kendisi, önemli bir piyasa tepkisi tetiklemesi pek olası değil. Ayrıca, politika yapıcı Stephen Miran'ın 50 bps indirim için oy kullanarak muhalefet etmesi sürpriz olmamalı.

Aralık ayında bir faiz indirimi büyük ölçüde fiyatlandığı için, politika açıklaması veya Fed Başkanı Powell, ekonomik verilerin yokluğunun yarattığı belirsizliği öne sürerek daha temkinli bir ton benimserse, ABD Doları (USD) güç kazanabilir. Ayrıca, ekonomik aktivite sağlıklı kalırken, artan yukarı yönlü enflasyon risklerine işaret eden herhangi bir yorum, USD'nin performansı üzerinde benzer bir etki yaratabilir ve EUR/USD'yi aşağı çekebilir.

Tersine, Powell, hükümet kapanmasının işgücü piyasasını daha fazla olumsuz etkileyebileceğini ve merkez bankasının görevlerinin istihdam tarafına daha fazla ağırlık vermesi gerektiğini belirtirse, USD baskı altında kalabilir. Ayrıca, enflasyon görünümüne dair iyimser bir ton, güvercin olarak algılanabilir ve USD zayıflığını artırarak EUR/USD'de bir yükseliş kapısını açabilir. 

Societe Generale analistleri, ABD'nin Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyümesinin en azından üçüncü çeyreğe kadar potansiyelin oldukça üzerinde olduğunu ve enflasyonun artmaya devam ettiğini belirtiyor. "Zayıflayan işgücü piyasası ve yüksek ve artan belirsizlikten kaynaklanan potansiyel zarar konusunda haklı endişeler var. Veri yokluğunun bıraktığı kalın sis, bir tür 'sigorta' indirimine doğru dengeyi kaydırmalıdır. Bununla birlikte, kararın yine de oybirliğiyle alınması pek olası değil," açıklıyorlar.

FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Sengezer, EUR/USD için kısa vadeli bir teknik görünüm sunuyor:

"EUR/USD, Ocak ayından gelen yükselen regresyon kanalının alt sınırının hemen üzerinde kalmayı başarıyor ve günlük grafikteki Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi 50 civarında kalıyor, bu da yükseliş eğiliminin sağlam kaldığını ancak güçten yoksun olduğunu gösteriyor."

"100 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA), 50 günlük SMA ve 20 günlük SMA, 1,1650-1,1700 bölgesinde birleşerek pariteye ilk direnci sunuyor. Bu bölgenin üzerinde kararlı bir hareket, teknik alıcıları çekebilir. Bu senaryoda, 1,1920 (17 Eylül zirvesi) bir sonraki direnç seviyesi olarak görülebilir, ardından 1,2000 (yükselen kanalın orta noktası, yuvarlak seviye). Aşağıda, ilk destek 1,1600'de (yükselen kanalın alt sınırı) görülebilir. Bu seviyenin altında günlük kapanış, 200 günlük SMA'ya doğru uzanan bir düşüş kapısını açabilir, şu anda 1,1300 civarında yer alıyor."