Fed‘den faiz indirimleri için daha fazla argüman mı? - Commerzbank

Baskı sadece agresif faiz indirimleri talep eden ABD yönetiminden gelmiyor. FOMC ve Yönetim Kurulu içinde de faiz indirimleri için artan sesler var. Fed Başkanı Jerome Powell, en son zayıf ABD işgücü piyasası raporunun ardından faiz indirimlerini düşünüyorsa, Eylül başındaki işgücü istatistiklerinin revizyonunun geriye dönük olarak rakamları daha da kötüleştirebileceği göz önüne alındığında, önümüzdeki haftaki Jackson Hole konferansını bu konuda piyasayı hazırlamak için kullanabilir, Commerzbank'ın döviz analisti Antje Praefcke belirtiyor.

Piyasa, imalat üretimi ve perakende satışlara dikkatle bakacak

"Jackson Hole'da para politikasında belirleyici değişikliklerin duyurulması ilk kez olmayacak. Ancak Powell'dan gelecek bir sinyal, piyasa beklentilerinin bir onayı olmaktan çok, para politikasında bir değişiklik olacaktır. Sonuçta, piyasa yıl sonuna kadar Fed'den üç faiz indirimi bekliyor, oysa ekonomistlerimiz iki faiz indirimi öngörüyor. Bu açıdan, daha çok para politikasının ilerleyen seyrine bağlı olacak. Bu nedenle, bu tür açıklamaların kısa vadeli anahtar faiz oranları gelişimiyle ilgili yorumlardan daha önemli olacağını düşünüyorum."

"Bence, enflasyon rakamlarının (bugünkü ÜFE rakamları dahil) ve ayın başındaki işgücü piyasası verilerinin yanı sıra, ABD'den gelecek diğer makroekonomik veriler de giderek daha önemli hale gelecektir. Basitçe söylemek gerekirse, piyasanın ABD tarifelerinin yalnızca fiyatları değil, aynı zamanda kurumsal faaliyetleri de ne ölçüde etkileyebileceğini değerlendirmeye çalışması muhtemeldir."

"Sonuçta, birçok ABD şirketinin ilk tepkisi, tarifelerden kaynaklanan fiyat artışlarının büyük bir kısmını kendi marjlarından absorbe etmek olacaktır; nihayetinde ekonomik nedenlerle bunları tüketicilere neredeyse tamamen veya tamamen yansıtmak zorunda kalacaklardır. Tüketiciler ise, artan fiyatlar sonucunda harcama yapma konusunda daha isteksiz hale gelebilirler. Ve bir kez ABD'deki tüketiciler alışveriş yapma iştahını kaybettiğinde, ekonomik aktivitede bir düşüş genellikle kaçınılmazdır. Bu nedenle, piyasa önümüzdeki aylarda imalat üretimi ve perakende satışlar gibi verileri dikkatle takip edecektir; böylece ABD büyümesinde bir yavaşlama belirtisi olursa bunu mümkün olan en erken aşamada tespit edebilir. Bu, 2026'daki faiz indirimleri beklentilerine önemli bir destek sağlayabilir ve dolara aşağı yönlü baskı yapabilir."