Fed faiz oranlarını sabit tuttu, Powell sabır sinyali verdi - OCBC

ABD Tahvil getirileri, FOMC kararının ardından kısa vadeli tahvillerin zayıf performans göstermesiyle yükseldi. OCBC'nin döviz analistleri Frances Cheung ve Christopher Wong, açıklamada güvercin bir eğilim olduğunu ancak Powell'ın yorumlarında olmadığını belirtiyor.

FOMC açıklaması güvercinleşti, ancak başkan karşı durdu

"FOMC açıklaması, ekonomik değerlendirmesini 'son göstergeler, ekonomik aktivitenin yılın ilk yarısında yavaşladığını gösteriyor' şeklinde düşürdü; bu, 'sağlam bir hızda genişlemeye devam etti' ifadesinden yapıldı; karar oybirliğiyle alınmadı, iki Komite üyesi - Waller ve Bowman - 25 baz puanlık bir indirim için oy kullandı, bu da tamamen sürpriz olmadı. Ancak Powell, basın toplantısında bir sonraki faiz indirimlerinin zamanlaması konusunda karşı durmaya devam etti - aylardır bekle-gör duruşunu sürdürdü, ancak zaman geçtikçe, böyle bir duruşun faiz indirimlerinde daha fazla gecikmelere işaret ettiği ve bu nedenle piyasa tarafından şahin olarak görüldüğü düşünülüyor."

"Powell, eylül ayı toplantısında bir faiz indirimine bağlı değil - bir merkez bankacısının bunu yapmasını beklememek gerekir, ancak bunu da dışlamıyor. Fed Başkanı, eylül ayı FOMC toplantısından önce birkaç ekonomik verinin açıklanacağını belirtti; bunlar arasında istihdam ve enflasyonla ilgili iki aylık veriler de var. Ve şöyle dedi: 'Eylül toplantısında kararımızı verirken bu bilgileri ve aldığımız diğer tüm bilgileri dikkate alacağız'. İki görev için riskler daha dengeli olursa, bu durum politikanın kısıtlayıcı olmaması gerektiğini ima eder - bu nedenle bir faiz indirimi için engel mutlaka yüksek değildir."

"Ana çıkarım, para politikası kararının son derece veri bağımlı kalmasıdır. Bu nedenle, mevcut durumda yıl sonuna kadar 75 baz puanlık indirimler için temel senaryomuz devam ediyor; bu, işgücü piyasasının soğuduğu ve faiz oranlarının kısıtlayıcı seviyelerde olduğu değerlendirmesine dayanmaktadır. Şu andan 2026 sonuna kadar, dört 25 baz puanlık Fed fonları faiz indirimi bekliyoruz; bu da %3,25-3,50'lik bir terminal faiz oranına işaret ediyor. Risk, bazı beklenen faiz indirimlerinin 2026'ya daha fazla gecikmesi ve bu görünümü ek veri açıklamalarıyla gözden geçireceğiz."