Euro, daha zayıf ABD Doları'ndan destek buluyor, Fransa'nın mali riskleri sürüyor

• EUR/USD, ABD Doları'nın son zirvelerden geri çekilmesiyle yükseliyor.
• Piyasalar, Fed'in daha fazla sıkılaştırmaya gitme olasılığını değerlendirmek için ABD enflasyon verilerini bekliyor.
• Enflasyon riskleri devam ederken Fransa'nın mali kaygıları AMB görünümünü karmaşıklaştırıyor.

EUR/USD, ABD Doları'nın (USD) son zirvelerden geri çekilmesiyle salı günü değer kazanıyor ve Fransa'nın mali ve siyasi görünümüne ilişkin süregelen endişelere rağmen Euro'ya (EUR) bir miktar nefes alma alanı sağlıyor. Bu satırların yazıldığı sırada parite 1,1192 civarında işlem görüyor ve gün içinde %0,33 artıda bulunuyor.

ABD Hazine tahvil getirilerindeki önceki bir geri çekilme ABD Doları'nı aşağı çekti. Getiriler o zamandan beri kısmen toparlandı ve yatırımcıların çarşamba günü açıklanacak ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporuna odaklanmasıyla Dolar'daki daha fazla kaybı sınırladı.

Altı büyük para birimi karşısında para birimini ölçen ABD Dolar Endeksi (DXY), pazartesi günü Nisan 2025'ten bu yana en yüksek seviyesi olan 102,61'e dokunduktan sonra 102,25 civarında işlem görüyor. Gösterge niteliğindeki 10 yıllık getiri %5,17'den yaklaşık %5,21'e toparlanırken, geçen haftaki %5,36'lık zirvenin altında kalıyor; bu seviye 2002'den bu yana en yüksek seviye.

Eylül ayı manşet TÜFE'nin ağustostaki %0,4'ten %0,6 aylık bazda artması beklenirken, yıllık enflasyonun %3,4'ten %3,7'ye yükselmesi öngörülüyor. Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek TÜFE'nin aylık bazda %0,3'ten %0,2'ye yükselmesi beklenirken, yıllık oranın %2,4'ten %2,5'e hafifçe yükselmesi öngörülüyor.

Enflasyon raporu, Federal Rezerv'in (Fed) 27-28 Ekim toplantısı öncesinde geliyor. CME FedWatch Tool, faiz oranlarının %3,75-%4,00 aralığında değişmeden kalma olasılığının %80 olduğunu gösterirken, yatırımcılar yıl sonundan önce bir faiz artışı daha beklemeye devam ediyor.

Yüksek enerji fiyatları, Washington ile Tahran arasındaki diplomatik çabaların Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması konusunda herhangi bir ilerleme sağlamaması nedeniyle enflasyon baskısının kaynağı olmaya devam ediyor.

Avrupa Merkez Bankası (AMB) da benzer enflasyon baskılarıyla karşı karşıya ve bu durum daha fazla faiz artırımını masada tutuyor. Ancak, daha yüksek enerji maliyetleri ve Fransa'nın mali kaygıları arasında Fransız ve Alman devlet tahvili getirileri arasındaki spreadin genişlemesi, büyüme ve finansal istikrara yönelik riskleri artırarak merkez bankasının politika kararlarını karmaşıklaştırıyor.

Nordea analistleri, son tahvil piyasası oynaklığı dalgasından önce yayımlanan AMB'nin eylül ayı tutanaklarının, "buna rağmen politika yapıcıların enflasyon risklerini yukarı yönlü gördüğünü teyit ederken, gelecekteki faiz patikasına ilişkin herhangi bir taahhütte bulunmaktan kaçındığını" belirtiyor. Analistler ayrıca, "Fransız spreadlerindeki sonraki genişlemenin büyüme için aşağı yönlü bir risk eklediğini, ancak tutanakların aralık ve mart aylarında 25 baz puanlık daha fazla faiz artışı yönündeki temel senaryomuzla uyumlu kalmaya devam ettiğini" ekliyor.