Euro Bölgesi HICP Beklentileri: Beş büyük bankanın tahminleri, enflasyon düşmeye devam ediyor

Eurostat, Şubat ayına ilişkin Euro Bölgesi Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) verilerini 1 Mart Cuma günü Türkiye saati ile 10:00'da açıklayacak. Verilerin açıklanma saati yaklaştıkça, beş büyük bankanın ekonomist ve araştırmacılarının yaklaşan AB enflasyon verisine ilişkin beklentilerini aşağıda bulabilirsiniz.

Euro Bölgesi HICP'nin Ocak ayında yıllık %2,8'e ulaştıktan sonra %2,5'e düşmesi bekleniyor. Çekirdek HICP'nin ise %3,3'ten %2,9'a düşmesi bekleniyor. En son Şubat 2022'de - Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden hemen önce - temel enflasyon %3'ün altında seyretmişti.

Commerzbank

İlk bakışta, Şubat ayı tüketici fiyatları verisi AMB Yönetim Konseyi'ndeki güvercinlerin ekmeğine yağ sürecek gibi görünüyor. Ne de olsa enflasyon oranının %2,8'den %2,7'ye düşmesi bekleniyor. Özellikle, değişken enerji ve gıda fiyatları hariç tutulduğunda enflasyon oranının %3,3'ten %3,0'a gerilemesi, yakın bir zamanda faiz indirimine gidileceği yönündeki spekülasyonları körükleyecektir.

TDS

Euro Bölgesi enflasyonunun Şubat ayında da gerilemeye devam etmesini, manşet oranın yıllık %2,6'ya, çekirdek oranın ise son 24 ayın en düşük seviyesi olan %2,9'a düşmesini bekliyoruz. Çekirdek dinamiklerdeki gelişmeler yapıcı olmalıdır; temel mal enflasyonunun yıllık %1,5'e düşmesini bekliyoruz - Temmuz 2021'den bu yana en düşük oran - ve hizmet ivmesindeki yumuşamanın devam etmesi muhtemelen yıllık oranı %3,6 ile 20 ayın en düşük seviyesine indirecektir. Enerji, kısmen doğal gaz bileşenindeki baz etkileri nedeniyle, ancak aynı zamanda hükümetin hane halklarını önceki yıllarda fiyatlardaki artıştan koruyan tarife kalkanının kademeli olarak sona ermesini kolaylaştırması nedeniyle Fransız elektrik fiyatlarındaki aylık yaklaşık %9'luk artış nedeniyle baskı üzerinde bir miktar yukarı yönlü baskı sağlıyor. Petrol fiyatları da toptan petrol fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle Şubat ayında aylık bazda yaklaşık %2,5 arttı.

SocGen

Ocak ayında hem manşet hem de çekirdek enflasyonun 0,3 puanlık bir düşüşle sırasıyla %2,5 ve %3'e gerilemesini bekliyoruz. Bununla birlikte, çekirdek tahminimiz %2,9'un sınırında yer almaktadır, bu nedenle daha zayıf bir okuma riski vardır.

Citi

Cuma günü açıklanacak olan Euro Bölgesi Şubat ayı öncü HICP verisi potansiyel olarak çok önemli bir veri noktasıdır. Manşet HICP'nin hedefe doğru (%2,5'e) daha da düşmesini bekliyoruz, ancak çekirdek HICP'nin ortalamanın üzerinde bir aylık %0,3 (SA) ile basılabileceği konusunda uyarıyoruz.

Wells Fargo

Şubat ayı enflasyon rakamları, AMB'nin faiz oranlarını Nisan ayı gibi erken bir tarihte mi düşüreceği yoksa Haziran toplantısına kadar bekleyerek daha sabırlı bir yaklaşım mı sergileyeceği konusunda etkili olabilir. Şubat ayı TÜFE'sinin daha iyi enflasyon haberleri vermesi beklenirken, baz etkisiyle manşet enflasyonun yıllık %2,5'e, çekirdek enflasyonun da %2,9'a gerileyeceği tahmin ediliyor. Hizmet enflasyonunun mevcut %4,0'lük hızından yavaşlayıp yavaşlamayacağı da merak konusu olacaktır. Euro Bölgesi TÜFE enflasyonunun tahmin edildiği gibi yavaşlaması ya da aşağı yönlü bir sürpriz yapması halinde, Nisan ayında faiz indirimine gidilmesi ihtimali canlı kalacaktır. Bununla birlikte, dezenflasyon eğiliminin kesintiye uğradığını gösteren yukarı yönlü bir sürpriz, daha şahin olan bazı AMB politika yapıcılarının görüşlerini destekleyecek ve potansiyel olarak Nisan ayında bir faiz indirimi şansını masadan kaldıracaktır.