Euro, ANB'nin sıkılaşmacı duruşu ve düşen ham petrol fiyatları nedeniyle Kanada Doları karşısında yükseliyor

• EUR/CAD, güçlü Euro Bölgesi ekonomik verilerinin AMB'nin şahin politika duruşunu desteklemesiyle yükseliyor.
• Temmuz ayı Euro Bölgesi enflasyonu %2,9'a yükselerek piyasa bazlı bir yıllık beklentileri %2,4 seviyesinde, AMB'nin %2 hedefinin üzerinde tuttu.
• Düşen WTI fiyatları, 2026 küresel petrol talebi tahminlerinin aşağı yönlü revize edilmesinin ardından Kanada Doları üzerinde baskı yarattı.

EUR/CAD, perşembe günü Avrupa saatlerinde 1,6080 civarında işlem görerek altı günlük kayıp serisini sonlandırıyor. Döviz çaprazı, Euro (EUR)'nun Euro Bölgesi'ndeki makroekonomik görünümün Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) şahin duruşunu desteklemeye devam etmesiyle destek bulması sonucu değer kazanıyor.

Euro Bölgesi için önümüzdeki yıla ilişkin piyasa bazlı enflasyon beklentileri yaklaşık %2,4 seviyesinde bulunuyor ve AMB'nin resmi %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor; buna karşılık Euro Bölgesi enflasyonu temmuz ayında %2,9'a yükseldi. 2025'in başından bu yana en güçlü tempo olan ikinci çeyrekteki %0,4'lük genişleme ile vurgulanan dirençli ekonomik görünümle birlikte, analistler bölgenin büyümesine ilişkin giderek daha iyimser hale geldi. Yakın vadeli büyüme ivme kazanmadan önce bir miktar ılımlılaşsa da, yatırımcılar AMB'nin eylül ayında bir 25 baz puanlık faiz artışı daha yapmasını tamamen bekliyor.

EUR/CAD çaprazı, emtia bağlantılı Kanada Doları (CAD)'nın düşük petrol fiyatları nedeniyle zorluklarla karşılaşmasıyla kazançlarını koruyor. Amerikan Batı Teksas ham petrolü (West Texas Intermediate - WTI) fiyatı, son olarak varil başına 81,10 $ civarında işlem görerek üst üste ikinci seansta da değer kaybediyor.

Ham petrol fiyatları, ABD-İsrail'in İran'a karşı yürüttüğü savaşın yol açtığı kesintilerin etkisiyle 2026 küresel talep tahminlerindeki aşağı yönlü revizyonların ardından düşüyor. OPEC, çarşamba günü yayımladığı aylık petrol piyasası raporunda 2026 dünya petrol talebi büyüme projeksiyonunu günlük 580.000 varile indirdi. Bu arada Uluslararası Enerji Ajansı görünümünü daha da aşağı yönlü revize ederek, bu yıl tüketimde günlük 1,6 milyon varillik bir daralma öngördü; bu, önceki 1 milyon varillik tahminine göre belirgin bir düşüşe işaret ediyor.

Ancak, Washington ile Tahran arasındaki söylem sertleşirken diplomatik görüşmelerin çıkmaza girmesi ve Başkan Donald Trump'ın ABD'nin stratejik su yolu üzerinde "tam kontrol" sahibi olduğunu söylemesinin ardından artan arz riskleri nedeniyle petrol fiyatlarındaki aşağı yön sınırlı kalabilir.

Aynı zamanda Trump yönetimi, askeri eylemler rejimi henüz uyuma zorlamamışken İran üzerindeki ekonomik baskıyı artırmaya çalışıyor. Planlanan önlemler arasında ekonomik yaptırımların genişletilmesi ve İran petrol ihracatını kısıtlamak için bir deniz ablukasının uygulanması yer alıyor.

Kanada'nın enerji ihracatındaki toparlanma, İran kaynaklı yeni bir sıçramadan ziyade devam niteliğinde görülüyor

Commerzbank'tan Michael Pfister, İran çatışmasının Kanada'nın son ihracat performansı üzerindeki etkisinin abartılmaması gerektiği konusunda uyarıyor. Pfister, "özellikle ABD ihracatının mart ayından bu yana önemli ölçüde arttığını - bunun neredeyse kesin olarak İran'daki çatışmaya atfedilebilecek bir eğilim olduğunu -" kabul ediyor, ancak bu manşet rakamların "fiyatlara göre düzeltilmediğini" vurguluyor. Ona göre daha anlamlı hikâye hacim verilerinde yatıyor: "Reel anlamda enerji ihracatı geçen yıl ağustos ayında en düşük noktasına ulaştı ve o zamandan beri istikrarlı bir şekilde artıyor; mart ayından bu yana görülen eğilim hızlanmadan çok bir devam niteliğinde oldu." Bu durum, Kanada'nın enerji sektöründeki iyileşmenin son jeopolitik gerilimlerden önce başladığını ve ekonomide daha geniş, daha sürdürülebilir bir yükselişin parçası olduğunu gösteriyor.