EUR/CHF Euro Bölgesi TÜFE verilerini sindirirken 0,9300 civarında yatay seyrediyor, İsviçre verileri odakta

• EUR/CHF, piyasanın öncü Euro Bölgesi enflasyon verilerini sindirmesiyle sabit kalıyor.
• Yıllık enflasyondaki soğuma, AMB'nin faiz oranları konusundaki bekle-gör duruşunu destekliyor.
• Dikkat, Perşembe günü SNB görünümü için yeni ipuçları aramak üzere İsviçre TÜFE verilerine kayıyor.

Euro (EUR), yatırımcıların en son öncü Euro Bölgesi enflasyon rakamlarını sindirmesiyle çarşamba günü İsviçre Frangı'na (CHF) karşı sağlam duruyor. Bu satırların yazıldığı sırada, EUR/CHF yaklaşık 0,9302 seviyesinde işlem görüyor ve gün içinde pek değişiklik göstermedi.

Eurostat tarafından gün içinde daha önce açıklanan veriler, Euro Bölgesi enflasyonunun 2025'in sonunda genel olarak istikrarlı kaldığını gösterdi. Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) aralık ayında yıllık %2,0 artış gösterdi ve piyasa beklentileriyle örtüşerek kasım ayındaki %2,1'den geriledi. Aylık bazda, manşet enflasyon %0,2 artarak Kasım ayındaki %0,3'lük düşüşü tersine çevirdi.

Değişken gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek enflasyon ise hafif bir yumuşama gösterdi. Çekirdek HICP, yıllık %2,3 artış kaydederek, %2,4 olan konsensüs tahmininin hemen altında ve daha önceki %2,4'ten geriledi. Aylık bazda, çekirdek enflasyon %0,3 artarak kasım ayındaki %0,5'lik düşüşü tersine çevirdi.

Genel olarak, veriler yıllık enflasyon baskılarında temkinli bir soğuma işaret ediyor, ancak aylık okumaların toparlanması dezenflasyon trendinin dengesiz kaldığını gösteriyor. Manşet enflasyonun AMB'nin %2'lik hedefinde oturması, bu rakamların merkez bankasının faiz oranlarını değiştirmeme konusundaki mevcut duruşunu destekliyor. Özellikle salı günü açıklanan nihai Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) rakamlarının beklenenden biraz daha zayıf gelmesiyle.

Bu, Salı günü açıklanan Almanya'nın, bloğun en büyük ekonomisi, enflasyon verilerinin fiyat baskılarında daha keskin bir soğuma gösterdiğini ortaya koymasının ardından geldi. Almanya'nın ulusal Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aralık ayında yıllık %1,8 artış gösterdi ve kasım ayındaki %2,3'ten önemli ölçüde geriledi, aylık okuma ise %0'da sabit kaldı. Bu arada, nihai Bileşik PMI rakamları da beklenenden biraz daha zayıf geldi.

BHH Market View raporuna göre, swap eğrisi önümüzdeki on iki ay boyunca sabit faiz oranlarını fiyatlandırıyor ve ardından önümüzdeki iki yıl içinde %2,25'e 25 baz puan (bps) artış öngörüyor.

İleriye bakıldığında, dikkatler perşembe günü açıklanacak İsviçre enflasyon verilerine kayıyor. Ekonomistler, Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) aralık ayında bir önceki %0,2'lik düşüşün ardından aylık %0,1 gerilemesini bekliyor, yıllık enflasyonun ise %0,0'dan hafif bir artışla %0,1'e yükselebileceği öngörülüyor.

Beklenenden zayıf bir veri, kalıcı olarak düşük enflasyon konusundaki endişeleri pekiştirebilir ve negatif faiz oranlarına dönüş olasılığına dair tartışmaları körükleyebilir. Ancak, İsviçre Ulusal Bankası (SNB) politika yapıcıları, negatif faiz oranlarına dönüş için gereken şartların yüksek olduğunu defalarca vurguladılar.