Endonezya Rupiahı, zayıf temeller ve artan riskten kaçınma nedeniyle zorlanıyor

• Endonezya Rupiahı, BI liderlik geçişi öncesinde zayıf Temmuz perakende satışları ve tüketici güveni nedeniyle geriliyor.
• Güvenli liman talebi, ABD-İran jeopolitik görüşmelerinde yeniden artan gerilim amidinde ABD Doları'nı destekliyor.
• Piyasalar, Eylül Fed faiz artırımı beklentilerinin yaklaşık %50 seviyesinde seyrettiği kritik ABD enflasyon verilerini bekliyor.

USD/IDR, çarşamba günü Avrupa saatlerinde 17.920 civarında işlem görerek üst üste ikinci gün kazançlarını sürdürüyor. Parite, Endonezya Rupiahı'nın (IDR) zayıf yurt içi ekonomik temeller ve zayıf piyasa hissiyatı nedeniyle baskı altında kalmasıyla yükseliyor.

Endonezya'da hem perakende satışlar hem de tüketici güveni temmuz ayında zayıf kaldı ve bu durum IDR'ye desteği azalttı. Yatırımcılar şimdi dikkatlerini, eski Vali Perry Warjiyo'nun geçen ay görevden ayrılmasından bu yana ilk kez gelecek hafta yapılacak Bank Indonesia'nın para politikası toplantısına çeviriyor; burada vekil Vali Destry Damayanti liderlik görevi için tek aday olarak gösterildi.

BI toplantısı yaklaşırken IDR'de aşağı yönlü momentum sürüyor

OCBC'deki analistler, Endonezya Rupiahı için izlenmesi gereken temel olay riskinin "bir sonraki BI toplantısı (19 Ağu)" olduğunu ve "USDIDR'nin son olarak 17762 seviyelerinde görüldüğünü" belirtiyor. Analistler, "günlük grafikteki aşağı yönlü momentumun korunduğunu, RSI'nın ise aşırı satım koşullarına yakın seviyelere gerilediğini" not ediyor; bu da USD/IDR üzerindeki aşağı yönlü baskı sürerken, piyasaların Bank Indonesia'nın politika kararını beklemesiyle hareketin uzamış hale geldiğine işaret ediyor.

Bu arada, ABD Doları (USD), Orta Doğu'daki jeopolitik belirsizliklerin tetiklediği artan güvenli liman talebinden güç alıyor. Pakistan'ın savunma bakanı Washington ve Tahran'ın Hürmüz Boğazı konusunda bir anlaşmaya yaklaşmakta olduğunu öne sürerken, İran ile Umman arasında ileri düzey müzakerelere ilişkin haberler de bu görüşü destekledi; ancak ABD Başkanı Donald Trump'ın Tahran'ın İslam Cumhuriyeti ile bağlantılı saldırıların mağdurlarına tazminat ödemesi gerektiğinde ısrar etmesinin ardından tansiyon yeniden yükseldi ve küresel piyasalara taze bir ihtiyat enjekte etti.

İleriye bakıldığında, piyasa katılımcıları bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak ve Federal Rezerv'in bir sonraki faiz hamlesini büyük ölçüde etkilemesi beklenen yaklaşan ABD enflasyon raporunu yakından izliyor. Fed'in ileriye dönük patikasına ilişkin beklentiler, Temmuz ayında faizleri sabit tutma kararının ardından bölünmüş durumda kalmaya devam ediyor. Daha yüksek ham petrol fiyatları daha sıkı bir politika duruşu için argümanı güçlendirmiş olsa da, Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz artışı olasılığı biraz gerileyerek CME FedWatch Tool'da bir gün önceki %52'nin üzerindeki seviyeden yaklaşık %50'ye düştü.

Goolsbee enflasyonu en büyük risk olarak işaret ediyor ancak Fed tonunu genel olarak sıkılaşmacı tutuyor

Fed'den Goolsbee, FXS Speechtracker'da 7/10 puan alıyor; bu, 5,8/10'luk tarihsel ortalamaya kıyasla belirgin bir artış ve daha sıkı bir politika tonuyla uyumlu. İş gücü piyasasını "iyi olmadan istikrarlı" olarak nitelendirirken "fiyatlar ve satın alınabilirlik" ile "enflasyon"un en büyük sorunlar olduğunu vurgulaması, açıklamaların iş gücü piyasası kaygılarından ziyade enflasyon kontrolüne öncelik verme eğilimi taşıdığını gösteriyor ve büyüme riskleri kabul edilse bile politikanın kısıtlayıcı tutulmasına yönelik bir eğime işaret ediyor. Ekonominin "tüketici sağlıklı kaldığı sürece" sağlıklı kalacağı vurgusu, talep dayanıklılığına duyulan güvenin altını çiziyor ve Dolar'ı zayıflatabilecek erken bir gevşemeye karşı ihtiyatlı bir duruşu destekliyor.

FXS Fed Duyarlılık Endeksi 0,42 puan düşerek 136,59'a geriledi ve hâlâ yüksek seviyede olmasına rağmen algılanan şahinlikte mütevazı bir geri çekilmeye işaret etti. Endeksin 100'lük nötr seviyenin oldukça üzerinde olmasıyla Fed sağlam biçimde şahin bölgede kalıyor ve bu küçük düşüş, piyasaların Goolsbee'nin nüanslı tonunu gelecekteki sıkılaştırma konusunda biraz daha az agresif, ancak yine de genel olarak güçlü bir Dolar zeminini destekleyici olarak gördüğünü gösteriyor.