Dow Jones Industrial Average, Warsh etkisinden kurtulmaya çalışıyor

• Endeks, gece işlemlerindeki zirvesinden gerileyerek günlük aralığının alt sınırına doğru sürüklendi.
• Güçlü bir yarı iletken rallisi, teknoloji ağırlıklı endekslerin çok daha fazla çip ağırlığı taşımasına rağmen Dow için pek bir şey yapmadı.
• Şahin bir FOMC başlangıcı ve düşen Ham Petrol, Juneteenth tatili öncesinde yatırımcılara karışık sinyaller verdi.

Wall Street'in mavi çip endeksi, perşembe günü çarşamba günkü şahin Federal Rezerv (Fed) satışından toparlanmaya çalıştı ve güçlü bir çip ticareti bile onu yeşile döndüremedi. Dow Jones Industrial Average (DJIA) kağıt üzerinde iki ralli sebebine sahipti: çığlık atan bir yarı iletken bandı ve ham petroldeki keskin düşüş, ancak her ikisini de görmezden geldi.

Endeks, gece işlemlerinde 51.900 seviyesine doğru yükseldi, yoğun satışla karşılaştı ve 51.600 civarında dalgalanarak günlük aralığının alt üçte birinde sıkıştı; oysa çip hisseleri hızla yükseldi. Seansın dikkat çekici kısmı, iki gerçek destekleyici faktörün ortaya çıkmasına rağmen endeksin alım gücünü koruyamamasıydı.

Dow'un yakalayamayacağı bir çip rallisi

Günün öne çıkan işlemi yarı iletkenlerde yaşandı. Beyaz Saray'ın Apple ile bir çip tasarım ortaklığını duyurmasının ardından Intel yaklaşık %10 sıçradı, Micron yaklaşık %6 yükseldi, Nvidia %1'in üzerinde artış gösterdi ve bir yarı iletken endeks fonu %5'in üzerinde değer kazandı.

Bunların hiçbiri eski ekonomi ve fiyat ağırlıklı bir endeks için çok etkili değil. Dow, Apple ve Nvidia'yı içeriyor ancak 2024 sonlarında endeksten çıkarılan Intel'i içermiyor; böylece günün en büyük hareketi Dow'a hiç yansımadı; mavi çipler bu ralliyi kenardan izlemek zorundaydı.

Daha ucuz Ham Petrol ve etkilenmeyen Fed

Diğer destekleyici unsur enerji sektöründen geldi. West Texas Intermediate (WTI) Ham Petrol yaklaşık %3 düşerek 74$ civarına geriledi ve Brent petrol de 77$ civarında benzer oranda düştü; bu, Başkan Yardımcısı'nın, Washington ile Tahran arasında çarşamba günü imzalanan mutabakatın ardından 12 milyon varilden fazla taşıyan tankerlerin Hürmüz Boğazı'nı geçtiğini açıklamasının ardından gerçekleşti. Bazı masalar bu hareketi, ham petrolün Fed'in işini yapması, enflasyonu düşürmesi ve politika yapıcılar üzerindeki baskıyı hafifletmesi olarak yorumladı.

Bu düzenli hikaye, piyasanın henüz doğrulayamadığı iki varsayıma dayanıyor. Bunlardan biri, gerilimin ilk 60 günlük dönemden sonra da devam edeceği, diğeri ise enflasyon sorununun çoğunlukla enerji kaynaklı olduğu varsayımı; oysa hizmetler ve ücretler enflasyonun ana itici güçleri. Komite ise, zaferi kabul edecek bir ruh halinde olmadığını işaret etti.

Warsh kartlarını kapalı tutuyor

Çarşamba günü gerçekleşen Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı, Warsh'ın başkan olarak ilk toplantısı, piyasanın hâlâ sindirmekte olduğu gelişme. Güncellenen nokta grafiği, 18 yetkiliden 9'unun 2026'da faiz artışı beklediğini göstererek şahin bir eğilim ortaya koydu; Warsh ise kendi tahminini sunmaktan kaçındı ve fiyat istikrarı dilimine sıkı sıkıya bağlı kaldı.

Kendi noktasını göstermeyen, bir sonraki hamlenin faiz artırımı mı olacağı konusunda komiteyi tam ortadan bölen yeni bir başkan, hisse senedi piyasalarının cezalandırdığı tam da böyle bir iletişim boşluğudur. Mavi çipler, idiosinkratik çip rallisinden hiçbir kazanç elde edemezken, şahin Fed'in yükünü taşımaya devam ediyor; bu da endeksin önündeki destekleyici rüzgarlara rağmen ralli yapamamasının büyük nedenlerinden biri.

Direnç: Kısa vadeli arz yaklaşık 51.800 seviyesinde bulunuyor; seans boyunca her yükselişi sınırlayan seviye burası. Bunun üzerinde, gece işlemlerindeki reddedilen 51.900 civarındaki sıçrama daha büyük bir engel ve arkasında 52.000 seviyesi yer alıyor.

Destek: 51.600 bölgesi acil taban olarak işlev görüyor ve defalarca savunuldu. Temiz bir kırılma, seansın en düşük seviyesi olan 51.550'yi açar; altında ise 51.500 seviyesi bulunuyor.

Eğilim: Endeks 51.800 bölgesinin altında kaldığı sürece hafifçe aşağı yönlü. Şahin Fed, mavi çiplerin paylaşamadığı bir çip rallisi ve zayıf tatil likiditesi, toparlanmadan çok daha fazla sürüklenme olasılığını destekliyor; boğaların bu algıyı değiştirmesi için günlük kapanışın 51.800 üzerinde olması asgari şart. Gerçek kararlar önümüzdeki hafta gelecek; salı günü öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) ve perşembe günü ise şahin noktaların temelini oluşturan Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi açıklanacak.

Dow Jones 5 dakikalık grafik