Dow Jones Industrial Average vadeli işlemleri, Temmuz faiz artırımı beklentileri artarken rallinin dışında kalıyor

• Dow kötü performans gösterirken, S&P 500 ve Nasdaq Composite yeni tarihi zirveler kaydetti; teknoloji sektörü tüm yükü çekti.
• Endeks vadeli işlemleri gece ve ön piyasa seanslarında istikrarlı bir şekilde düştü ve momentum derin aşırı satım bölgesinde kaldı.
• Faiz indirimi umutları sessizce yok oldu, yatırımcılar şimdi perşembe günü açıklanacak önemli enflasyon verisi öncesinde temmuz ayında gerçek bir faiz artırımı ihtimalini fiyatlıyor.

Dow Jones Industrial Average (DJIA), uzun hafta sonunun ardından farklı bir performans sergiliyor ve bu durum, bu rallinin içine girenleri rahatsız etmeli. S&P 500 ve Nasdaq Composite, salı günü hafıza çiplerine yönelik çılgınca bir talep tarafından desteklenerek yeni rekor gün içi zirvelere yükselirken, Dow Jones Industrial Average (DJIA) yaklaşık %0,3 düşüşle kapandı ve vadeli işlemleri tatil nedeniyle seyrekleşen gece ve ön piyasa seanslarında düşmeye devam etti. ABD piyasaları Pazartesi günü Anma Günü nedeniyle kapalıydı, bu nedenle bu hafta için duyarlılığın ilk gerçek ölçümüydü ve fiyat ağırlıklı Dow, geri kalan piyasanın sattığı şeyi, yani sarsıntılı bir ABD-İran ateşkesinin barış anlaşması kadar iyi olduğu görüşünü sessizce reddediyor.

Dow'un paylaşamadığı teknoloji coşkusu

Bu yükselişin tek motoru var ve Dow bunun neredeyse hiçbir parçasına sahip değil. Micron (MU) %17 sıçrayarak piyasa değerinde 1 trilyon doları aştı; analistler hafıza şirketlerini yükseltmek için adeta yarıştı, aynı dalgada Seagate (STX) ve Western Digital (WDC) da yer aldı. Bu, Nasdaq ve S&P 500'ü yükselten, yüksek beta ve sermaye harcamasıyla desteklenen coşkunun tam da böyle bir türü; endeksin ağırlıklı olarak sanayi, finans ve eski ekonomi devlerinden oluştuğu Dow için ise neredeyse hiçbir etkisi yok. Dow'un zayıf performansı bir gürültü değil, endeksin bileşimi size gerçek inancın nerede olduğunu ve nerede olmadığını gösteriyor.

Vadeli işlemler bunu satın almıyor

Gece boyunca fiyat hareketleri şüpheciliği destekliyor. Seansın erken saatlerinde 50.800 civarında yatay seyrettikten sonra, Dow vadeli işlemleri temiz bir şekilde düştü ve ön piyasada 50.500 bölgesine doğru geriledi, 51.000 civarındaki zirvelerden uzaklaştı. Panik yoktu, sadece istikrarlı tek yönlü bir sızıntı vardı ve Stokastik RSI aralığının tabanına gömülmüş, derin aşırı satım bölgesindeydi. Bu tür bir okuma rahatlama sıçraması tetikleyebilir, ancak bu kadar ağır bir piyasa, daha düşük zirveler kaydetmeyi bırakana kadar nadiren alıcı bulur. Vadeli işlemler 50.800 rafını geri alana kadar, en az direnç yolu aşağı yönlüdür ve 50.500 kırılırsa yuvarlak 50.000 seviyesi açık bir mıknatıs olarak öne çıkar.

Petrol konuşuyor

Hisse senedi yatırımcılarının sürekli göz ardı ettiği parça Ham Petrol. Salı günü erken saatlerde İran güneyinde gerçekleşen ABD saldırıları, ateşkes sırasında kendini savunma olarak çerçevelense de enerji piyasasını sakinleştirmedi. West Texas Intermediate (WTI) varil başına yaklaşık %2 düşerek 93$ civarına gerilerken, Brent yaklaşık %4 yükselerek 100$ seviyesine yaklaştı; bu tür bir ayrışma, piyasanın çatışmanın sona erdiğine ikna olmaktan çok deniz yoluyla arz riski yaşadığını gösteriyor. Brent tekrar üç haneli seviyelere dönerken ve Petrol yıl başı seviyelerinin çok üzerinde işlem görürken, geçen haftaki kazançları destekleyen dezenflasyon hikayesi ince buz üzerinde. Dow, ekonomik olarak hassas isimlere daha fazla ağırlık verdiği için bu baskıyı teknoloji ağırlıklı endekse göre daha hızlı hissediyor.

Perşembe günü açıklanacak PCE tek önemli veri

İşte rallinin iyimserliğinin verilerle karşılaştığı nokta. Bir ay önce piyasa, Federal Reserve'in (Fed) temmuz ayında faiz artırma ihtimalini neredeyse hiç görmüyordu. Şimdi ise, CME Group'un FedWatch aracına göre, yatırımcılar tam olarak bunun %13 ihtimalini fiyatlıyor. Gevşeme bahisleri sadece azalmadı, yön değiştirdi ve ham petrol sağlam kalırken fiyat baskıları giderek yerleşik hale geliyor; perşembe günü saat 12:30 GMT'de açıklanacak Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE) haftanın dönüm noktası olacak. Çekirdek PCE'nin yıllık bazda %3,3'e yükselmesi beklenirken, başlık oranının %3,8'e hızlanması öngörülüyor ve yüksek bir veri, vadeli işlemler piyasasının şimdiden hazırlıklı olduğu şahinlere cephane sağlayacak.

Şimdilik, Dow 50.800 geri alma seviyesinin altında işlem görürken eğilim aşağı yönlü kalıyor; 50.500 sınır çizgisi ve 50.000 bir sonraki aşağı yönlü hedef. 50.800'ün üzerine geri dönüş, düşüş eğilimini nötralize eder ve 51.000 civarındaki zirveleri tekrar oyuna sokar, ancak PCE'nin yaklaşması ve piyasanın geri kalanının mükemmelliği fiyatlamasıyla bu zor bir görev. S&P 500 ve Nasdaq, çip coşkusuyla rekorları kovalamaya devam edebilir. Dow ve onun altında yükselen faiz artırımı olasılıkları farklı bir sinyal veriyor ve bunlardan biri yanlış çıkacak.

Dow Jones 5 dakikalık grafik