Dow Jones Industrial Average tüm yanlış nedenlerle yükselişte

• Dow, geniş piyasa satışa rağmen pazartesi günü yükselişle kapandı.
• Yeşil kapanış, gerçek bir güçten ziyade mega-kap teknoloji dışına rotasyonu yansıtıyor.
• Perşembe günkü çekirdek PCE açıklaması, şahin Fed ortamına karşı haftanın belirleyici katalizörü olacak.

Dow Jones Endüstriyel Ortalaması (DJIA), pazartesi günü yaklaşık 167 puan veya %0,3 artışla yeşil kapanış gerçekleştirdi; ancak seansın altında yükselişten uzak bir görünüm hakimdi. Bu kazanç güç olarak okunabilir ancak S&P 500 %0,3 gerilerken Nasdaq Bileşik %1,1 değer kaybetti; bu da endeksin piyasaya öncülük etmekten çok dayanıklılık gösterdiği anlamına geliyor. DJIA, volatil bir seyir sonrası 51.750 civarında kapandı; yeşil kapanış, sahip olmadığı şeylere bağlı olarak gerçekleştiği için gerçek gücünden çok ödünç alınan bir güç olarak değerlendirilebilir.

Teknoloji çıkışından ödünç alınan güç

Pazartesi gününün gerçek hikayesi, iki yıldır piyasayı taşıyan mega-kap teknolojiden sermayenin kaçışıydı. Alphabet, yapay zeka yeteneklerinin çıkışa geçtiği endişeleriyle %6 düştü; Amazon ve Meta sırasıyla %4 ve %3 gerilerken, yeni halka açılan SpaceX üçüncü ardışık düşüşünde %8 daha kaybetti. Nasdaq'a kıyasla bu büyüme kompleksinden çok daha az paya sahip olan DJIA, değer rotasyonunun pasif faydalanıcısı oldu, motoru değil. Dow'un otuz şirketinden biri olan Microsoft %2 düştü ancak endeksi kırmızıya çekemedi; bu, teknoloji dışındaki her şeye yönelik talebin ne kadar ayrım gözetmeden olduğunu gösteriyor.

Düşen Ham Petrol iki yönlü etki yapıyor

Ham Petrol fiyatları, arabulucular Katar ve Pakistan'ın Washington ile Tahran'ın 60 gün içinde nihai anlaşmaya yönelik bir yol haritası üzerinde anlaştığını açıklamasının ardından düştü; Hazine'nin aynı dönemde İran Ham Petrolü satışlarını onaylamasıyla düşüş derinleşti ve Brent %3'ten fazla gerileyerek 77$ civarına, WTI ise %2'den fazla düşerek 74$ civarına indi. Daha ucuz enerji, Dow'un sanayi ve ulaşım hisselerini olumlu etkiliyor ancak yol haritası imzalanmış bir anlaşma değil. Lübnan'daki çatışmaların yeniden başlamasıyla uygulama görüşmeleri aksadı; 60 günlük çerçeveyi kesin barış olarak görmek, bu piyasada daha önce hayal kırıklığına yol açan bir iyimserlik türüdür.

Kalıcı olmayan bir zirve

Fiyat hareketleri bu şüpheciliği destekliyor; vadeli işlemler gece ve piyasa öncesi saatlerde seans dip seviyesi olan 51.500 civarına geriledikten sonra nakit seans boyunca yükselerek 51.900 civarında yeni bir zirve yaptı ve ardından yaklaşık 140 puan kaybederek 51.750 civarında kapandı. Yeni bir zirveye yükselip hemen geri çekilmek, piyasanın kendi rallisine güvenmediğinin işaretidir. Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) yaklaşık 49,5 seviyesinde, orta aralıkta ve her iki yönde de momentum aşırılığı yok; bu, kırılma yerine dalgalanan bir piyasayı gösteriyor.

Tüm yollar Perşembe günkü PCE'ye çıkıyor

Haftanın belirleyici olayı, 12:30 GMT'de açıklanacak Mayıs ayı Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE) ile birlikte ilk çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) üçüncü tahminidir. Çekirdek PCE'nin yıllık bazda %3,3'ten %3,4'e yükselmesi, aylık bazda ise önceki %0,2'ye karşılık %0,3 civarında gerçekleşmesi bekleniyor; genel endeks ise yıllık %4 olarak tahmin ediliyor. Bu önemlidir çünkü geçen haftaki şahin Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) kararı, faiz artırımı beklentilerini en erken ekime çekti ve Fed'in sıkılaştırma için her türlü bahaneyi aramasına yol açtı. Yüksek enflasyon verisi bu fiyatlamayı sertleştirir; rotasyon sadece Dow'u korur, ta ki tüm piyasa faizlere göre yeniden fiyatlanana kadar.

Direnç: Seansın zirvesi olan 51.900 civarı anlık tavan olarak görülüyor; hemen üzerinde yuvarlak 52.000 seviyesi bulunuyor. Fed şahin duruşunu sürdürdüğü sürece bu banttaki ralliler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir; boğalar, herhangi bir kırılmanın güvenilir olması için 51.900 üzerinde kapanışa ihtiyaç duyuyor.

Destek: İlk destek 51.650 civarında, endeksin öğleden sonra dayandığı gün içi raf; altında ise önemli çizgi olan seans dibi 51.500 seviyesi bulunuyor. 51.500 altında kapanış, rotasyon talebinin tükendiğini teyit eder.

Eğilim: Yönsel eğilim Perşembe gününe kadar aşağı yönlü; pazartesi günü yeşil kapanış, temel talep kanıtından çok rotasyonun bir yansıması olarak okunmalı. Ani yükseliş ve geri çekilme hareketi, gücün azaldığını gösteriyor; strateji, 51.900'e doğru rallileri satmak ve aşağıda 51.500 civarını hedeflemek. Yüksek çekirdek PCE verisi, bu tabanı kırabilecek en muhtemel katalizördür.

Dow Jones Endüstriyel Ortalaması 5 dakikalık grafik