Dow Jones Industrial Average, ödünç alınan güçle rekorları zorluyor

• DJIA çarşamba günü tarihi zirvede kapandı ve nisan ayı dip seviyesinden toparlanmasını genişletti.
• Alphabet'in haziran sonundaki fiyat ağırlıklı endekse eklenmesi, teknoloji ve yapay zeka (AI) maruziyetini artırdı.
• Tarım Dışı İstihdam (NFP), kısaltılmış perşembe seansına öne çekildi ve haftanın en önemli riski olarak öne çıkıyor.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) çarşamba günü 52.500 seviyesini aşarak yeni bir tarihi zirveye ulaştı ve nisan ayındaki sert düşüşten tüm zamanların en yüksek seviyelerine tam bir tur tamamladı. Manşet rakam, altındaki detayları olduğundan daha iyi gösteriyor çünkü bu rekoru kıran endeks, bir hafta önce işlem gören endeksle tam olarak aynı değil. Yarı iletken liderlerinin satış gördüğü bir günde tarihi zirve yapan bir blue-chip endeks, aldığı tebrik turundan daha yakından incelenmeyi hak ediyor.

Dow sessiz sedasız bir yapay zeka endeksine dönüştü

29 Haziran'da Alphabet, endeksteki otuz isim arasında Verizon'un yerini aldı ve fiyat ağırlıklı bir endekste bu değişim göründüğünden daha önemli. Verizon, 50$ altında işlem görürken neredeyse etkisizdi; Alphabet ise yaklaşık 350$ seviyesinde işlem görerek hemen endeksteki en etkili hisselerden biri haline geldi. Yapay zeka (AI) ve bulut bilişimde yoğun maruziyeti olan tek bir mega-cap, Dow'u yerinden ettiği telekomünikasyon şirketinden çok daha fazla hareket ettiriyor. Alphabet'in katılımıyla, sözde Muhteşem Yedili'den beşi, bir zamanlar demiryolları ve çelik üzerine kurulu bir endekste yer alıyor; böylece daha geniş yarı iletken ticareti kar alırken bile endeks rekorlara ulaşabiliyor. Rekor, endekste artık kimlerin olduğuna en az genel bir yükseliş kadar bağlı.

Çeyrek sonu akımları geri kalanını tamamladı

Takvim de yardımcı oluyor. Çeyrek dönemi, emeklilik fonları ve kurumsal yöneticileri yeniden dengelemeye zorluyor; yükselenleri satıp geride kalanları alıyorlar ve bu çeyrek sonu, sektörlerin ne kadar ayrıştığı göz önüne alındığında alışılmadık derecede dengesiz oldu. Bu akımlar, endeksi zirvelerde şişiriyor ancak bunlar temel değil mekanik hareketler ve yeni ay başladığında aynı hızla geri dönebilirler. Çarşamba günü, o yeni ayın ilk günüydü.

Çatlayan değil donan bir işgücü piyasası

Rekorun altında, en son veriler hızlanan değil duraklayan bir işgücü piyasasına işaret ediyor. Automatic Data Processing (ADP) özel sektör bordroları haziranda sadece 98 bin arttı, piyasanın istediği 110 binin altında ve bir önceki ayki 122 binin gerisinde. Ancak işten çıkarmalar artmıyor; açıklanan işten çıkarma sayısı ay bazında keskin düştü ve düşük işe alım, düşük işten çıkarma ekonomisi, ne şahinleri endişelendirecek kadar sıcak ne de kurtarma gerektirecek kadar zayıf. Günün diğer verileri de aynı ılımlı tabloyu çizdi. Tedarik Yönetimi Enstitüsü (ISM) imalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) 54'ten 53,3'e geriledi, büyüme ile daralma arasındaki çizginin üzerinde kalmaya devam etti ancak patlama yok, Federal Reserve (Fed) ise haziran toplantısında politikayı sabit tutarak fiyatların hala çok yüksek olduğunu tekrarlıyor. Bu, kurtarmaya hazır bir merkez bankasının dili değil.

Kısaltılmış bantta Tarım Dışı İstihdam

Haftanın gerçek sınavı perşembe günü 12:30 GMT'de geliyor; Tarım Dışı İstihdam (NFP) bir gün erken açıklanacak: ABD piyasaları bağımsızlık günü tatili nedeniyle cuma kapalı ve perşembe öğleden sonra erken kapanacak. Konsensüs yaklaşık 110 bin yeni iş bekliyor, bu 172 binlik önceki rakama göre belirgin bir düşüş; ortalama saatlik kazançların yıllık %3,5 civarında ve işsizlik oranının %4,3'te sabit kalması bekleniyor. Durumu zorlaştıran nokta, zayıf bir veri Fed'in hala enflasyona odaklanmış olması nedeniyle otomatik olarak faiz indirimlerini garanti etmeyecek; büyük bir aşağı yönlü sürpriz büyüme korkusu olarak okunabilir, güvercin bir hediye olarak değil ve tatil öncesi zayıf likidite bunu daha da büyütecektir.

İzlenecek seviyeler

Direnç: Fiyat 52.500'ün hemen üzerinde tarihi zirvede olduğundan, dayanılacak bir üst arz yok; bir sonraki mıknatıs yuvarlak 53.000 seviyesi, çarşamba seansının yüksek seviyesi olan 52.550 ise anlık hareketi sınırlıyor.

Destek: İlk destek 52.000 seviyesinde, ardından haziran sonu rafı civarında 51.500. Bunun altında, haziran başı salınım dibi olan 50.000 gerçek son geri çekilme bölgesi ve önemli bir psikolojik çizgi olarak öne çıkıyor.

Eğilim: 52.000 seviyesi korunduğu sürece yukarı yönlü, ancak bu takip edilmesi gereken bir seviye değil. Nisan dip seviyesinden %16'dan fazla yükseliş endeksi gerilmiş durumda ve rekorun bir kısmı bileşim değişikliği ve geri dönebilecek çeyrek sonu akımlarına dayanıyor; organik yükseliş grafiğin gösterdiğinden daha zayıf. Yarım günlük bantta aşağı yönlü bir NFP sürprizi, 51.500 seviyesine doğru bir sarsıntı için en olası tetikleyici ve burada alım gücü sadece ivmeye dayalı bir bahis, ne Fed ne de veriler destek sunuyor.

Dow Jones günlük grafik