Dow Jones Industrial Average, ateşkesin ikinci ölümünü tekrar yayın olarak değerlendiriyor

• DJIA %0,26 artışla 52.600 seviyesine yakın işlem görüyor, rekor zirveden iki seans uzak ve haftalık küçük bir kayıp için hala yolda.
• Başkan Trump, ateşkesin sona erdiğini sosyal medyada tekrar ederken, Tahran yeni görüşmelerin planlanmadığını yalanladı ve hisse senetleri neredeyse tepki vermedi.
• Salı günü açıklanacak ABD enflasyon verisi, rekor bant için gerçek tehdit olarak görülüyor; piyasalar Temmuz ayında faiz artırımı olasılığını yaklaşık dörtte bir olarak fiyatlıyor.

Dow Jones Industrial Average, cuma günü %0,26 artışla 52.609 seviyesinde işlem görüyor; rekor 53.333'ü iki seans önce kaydetti ve ABD-İran ateşkesinin ikinci resmi ölümünün ardından bir haber döngüsü geçti. Endeks, sabah 52.410 seviyesine gerilemeyi atlattı ve şimdi orta bantta yer alıyor; haftalık yaklaşık %1 kayıp vermeye hazırlanırken S&P 500 haftalık %1 kazanca doğru ilerliyor.

Azalan ilgiyle bir ateşkes ölümü

Başkan Trump, Çarşamba günü Tahran'ın Hürmüz Boğazı'ndaki ticari gemilere saldırmasının ardından ateşkesi sona erdiğini ilan etti, ardından cuma sabahı sosyal medyada orijinaline tarih ekleyerek aynı açıklamayı tekrarladı. İran kaynakları aynı sabah, Katar ve Pakistan her iki başkenti çalıştırırken ve Washington teknik görüşmelerin arka planda devam ettiğini ısrarla belirtse de, önümüzdeki hafta için yeni bir görüşme turu planlandığına dair söylentileri reddetti.

Çatışma kendisi oldukça gerçek oldu. ABD güçleri iki gün içinde İran hedeflerine 170'ten fazla kez saldırdı, Tahran ise Ürdün'deki bir üsse balistik füzelerle karşılık verdi ve ticari gemilere saldırılar düzenlendi; Hürmüz Boğazı'ndaki tanker trafiği neredeyse durdu. Hisse senetleri ise buna artık tepki vermiyor; Perşembe günü İran'ın müzakere çağrısı yaptığı iddiasıyla seans yükseldi ve cuma günü yaşanan çöküş tekrarı, panik yerine ılımlı bir alım gördü.

Çöküş ve barışma döngüsünün her tekrarı, bir öncekinden daha düşük bir risk primi talep ediyor. Bu yeniden fiyatlama, çatışma Körfez'in deniz yollarıyla sınırlı kalırsa rasyonel, kalmazsa irrasyonel olur ve piyasa ikinci senaryo gerçekleşene kadar bunun için ödeme yapmamaya karar vermiş görünüyor.

Haftanın gerçek hikayesi Nasdaq'ta

SK Hynix, cuma günü gerçek haberi verdi; Amerikan depo makbuzlarını 149 dolarlık fiyatlamaya karşı 170 dolardan açtı ve 26,5 milyar dolarlık bir fon topladı; hisse senedi seans ortasında yaklaşık %14 yükseldi. Bu halka arz, artık sermaye için rekabet ettiği ABD bellek sektörünü sarstı: Micron %1'den fazla değer kaybederken, Marvell ve Intel %2'den fazla düştü.

Nvidia %3'ten fazla yükseldi ve Meta, yapay zeka maliyet yapısının iyileştiğini bildirmesiyle %6 sıçradı; Seul'deki Kospi ise listeleme etkisiyle gece boyunca %2,5 arttı. Bu güç dağılımı büyüme endekslerini öne çıkarıyor ve fiyat ağırlıklı Dow'u kenardan izletiyor; mavi çip endeksi bu hafta %1'in biraz altında gerilerken, S&P 500 ve Nasdaq Composite %1'in üzerinde kazanç sağladı.

Cuma günü dolaşan stratejist uyarıları, çip sektörünü piyasanın yeni konsantrasyon riski olarak tanımladı ve ikinci yarıda bir çöküş olasılığını gündeme getirdi. Micron yılbaşından bu yana %200'den fazla artarken ve birkaç rakibi ikiye katlamışken, bu coşku hesabı ince değil ve Dow'un bu haftaki görece durağanlığı bir kusurdan çok bir özellik olarak görünmeye başlıyor.

Şahin bir kurul güvenlik ağını kaldırdı

Faiz ortamı bunun altında hiçbir yastık sunmuyor. Mayıs ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık %4,2 oldu, Haziran nokta grafiği kurulun yıl sonu medyan tahminini %3,8'e yükseltti ve vadeli işlemler piyasaları Temmuz 28-29 toplantısında faiz artırımı olasılığını yaklaşık dörtte bir olarak fiyatlıyor; 2026 için faiz indirimleri ise fiilen fiyatlanmamış durumda.

Hisse senetleri, gevşeme eğilimini terk etmiş bir merkez bankasına rağmen rekor seviyelere doğru ilerliyor; bu da bantın her yeni zirveyi haklı çıkarmak için sadece kazançlar ve yapay zeka harcamalarına dayanması anlamına geliyor. Bu düzen şimdiye kadar işe yaradı; ancak faiz artırımı ihtimalini güçlendiren herhangi bir tek veri noktasına aşağı yönlü riskleri yoğunlaştırıyor.

Salı günü kritik

Haziran ayı ABD TÜFE verisi, Salı günü TSİ 15:30'da açıklanacak; ardından Fed Başkanı'nın Salı ve Çarşamba günleri TSİ 17:00'de Kongre'de ifade vermesi, Çarşamba günü Üretici Fiyatları ve Perşembe günü TSİ 15:30'da Perakende Satışlar verileri takip edecek. Mayıs ayındaki %4,2'lik manşet enflasyon büyük ölçüde savaş kaynaklı enerji maliyetlerinden kaynaklandı ve Haziran, Hürmüz akışlarının toparlandığı ancak yeniden durduğu haftaları kapsıyor.

Sıcak bir veri, faiz artırımı spekülasyonunu temel senaryoya dönüştürür ve bant için Nisan ayından bu yana ilk gerçek testi sunar; soğuk bir veri ise yükselişi iki hafta daha uzatır. Her iki durumda da, bu rakam Washington veya Tahran'dan bu hafta gelen herhangi bir gelişmeden Dow'u daha fazla hareket ettirecektir.

Dow Jones teknik seviyeleri

Direnç: Cuma günkü zirve 52.668 ilk engel, ardından 53.000 seviyesi ve Çarşamba günü rekor 53.333 geliyor. Günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi aşırı alım bölgesinden 79 civarından gevşiyor, bu yüzden rekor için yeni bir atak sadece momentumla değil, bir katalizörle desteklenmeli.

Destek: Seansın en düşük seviyesi 52.410, 52.400 destek bandını sabitliyor; altında 52.000 seviyesi ve çok daha aşağıda 51.126'da 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama var; endeks bu çizgiyi Nisan toparlanmasından beri test etmedi.

Eğilim: 52.400 seviyesi korunduğu sürece yukarı yönlü. İki günlük duraklama dağıtımdan çok sindirme olarak okunuyor ve 53.333'ün yeniden test edilmesi Salı günkü enflasyon verisine kadar en az dirençli yol olarak kalıyor; günlük kapanış 52.400'ün altına inerse bu görüş değişir.

Dow Jones günlük grafik