Dow Jones Industrial Average, ateşkes şüphelerinin yeniden gündeme gelmesiyle son kazançlarını geri veriyor

• Dow, jeopolitik endişelerin yeniden ön plana çıkmasıyla cuma günü yaklaşık 300 puan kaybetti.
• Mart ayı Tüketici Fiyat Endeksi verisi beklendiği gibi yıllık %3,3 olarak geldi, ancak Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde kalarak faiz indirimi beklentilerini dondurdu.
• Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi, nisan ayı öncü verisinde rekor düşük 47,6'ya geriledi.
• Başkan Yardımcısı Vance, hafta sonu İran ile barış görüşmeleri için İslamabad'a gidiyor, bu durum yatırımcıları tedirgin ediyor.

Dow Jones Industrial Average (DJIA), cuma günü yaklaşık 300 puan veya %0,6 düşerek, iki işlem günüdür ateşkes kaynaklı kazançların ardından 48.000 seviyesi civarından geriledi. S&P 500 %0,15 değer kaybederken, Nasdaq Composite trendin aksine %0,2 yükseldi; mega-cap teknoloji hisseleri geniş çaplı satış baskısına karşı ince bir tampon sağladı. Bu dönüş, ABD-İran ateşkesinde yeni çatlakların ortaya çıkmasıyla, henüz rahatlamaya başlayan piyasayı tedirgin etti.

Ateşkes iyimserliği hızla sönüyor

Salı günü açıklanan ABD ile İran arasındaki iki haftalık ateşkes şimdiden sarsılmaya başladı. ABD Başkanı Donald Trump, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasında İran'ı "çok kötü iş yapmakla" suçladı; anlaşma yapıldıktan sonra sadece birkaç tanker geçişine izin verildi. Trump ayrıca, boğazdan geçen petrol tankerlerinden ücret alınmaması konusunda İran'ı uyardı. Gece boyunca, İsrail ile İran destekli Hizbullah Lübnan'da karşılıklı saldırılar gerçekleştirdi ve bu durum anlaşmaya olan güveni daha da zayıflattı. Tahran parlamento başkanı, İsrail'in Lübnan'a devam eden saldırılarını ateşkes şartlarının ihlali olarak nitelendirdi. Diğer tarafta, İsrail Başbakanı Benjamin Netanyahu, ülkesinin Lübnan ile müzakere etmeyi kabul ettiğini belirtti; bu da perşembe günü hisse senetlerinin kazançlarını korumasına yardımcı oldu. Başkan Yardımcısı JD Vance, cuma günü hafta sonu müzakerelerine liderlik etmek üzere İslamabad'a gitti ve gazetecilere görüşmelerin "pozitif" olacağını söyledi, ancak İran'ın ABD ile "oynamaya" çalışması halinde sonuçlarla karşılaşacağını uyardı. Piyasalar, haftanın başında ateşkes açıklamasıyla sert yükselmişti; Dow, çarşamba günü Nisan 2025'ten bu yana en iyi günlük kazancını kaydetmişti, bu nedenle cuma günkü geri çekilme, her zaman kırılgan olan bu işlemin doğal bir çözülmesini yansıtıyor.

Sıcak TÜFE geldi ama çekirdek sakin kaldı

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), Mart ayında Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) aylık %0,9 arttığını ve yıllık oranı %3,3'e yükselttiğini bildirdi; bu, Mayıs 2024'ten bu yana en yüksek seviye. Her iki rakam da piyasa beklentileriyle tam uyumlu geldi, ancak ana gösterge Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde seyrediyor ve bu durum faiz indirimi beklentilerini engelliyor. Artış, İran çatışmasının Hürmüz Boğazı'ndaki arzı kısıtlaması nedeniyle enerji maliyetlerindeki %10,9'luk sıçramadan kaynaklandı; benzin fiyatları tek başına %21'in üzerinde arttı. Gıda ve enerji hariç tutulduğunda, çekirdek TÜFE aylık sadece %0,2 ve yıllık %2,6 artarak beklentilerin altında kaldı. Savaş öncesinde enflasyon %3 civarında yapışkan seyrediyordu, bu nedenle çekirdek veri temel fiyat baskılarının daha da kötüleşmediğine dair bir rahatlama sağlıyor. Orion'un baş yatırım sorumlusu Tim Holland, Fed'in Mart ve Nisan verilerini muhtemelen göz ardı edeceğini ve ABD, İsrail ve İran arasında nihai bir çıkış yolu varsayacağını belirtti. Fed fon faizinin %3,5-%3,75 aralığında olduğu ve Mart ayı nokta grafiğinde bu yıl sadece bir faiz indirimi beklendiği göz önüne alındığında, politika yapıcıların enerji kaynaklı gürültüyü görmezden gelmek için biraz alanı var; ancak petrol fiyatları yüksek kalır ve savaş primi çekirdek bileşenlere yansımaya başlarsa bu sabır sınırlarını zorlayacaktır.

Tüketici güveni dip yaptı

Michigan Üniversitesi'nin (UoM) öncü Nisan ayı tüketici duyarlılığı endeksi 47,6'ya gerileyerek 52 olan beklentinin ve Mart ayındaki 53,3 seviyesinin oldukça altında kaldı. Onaylanırsa, bu, Biden dönemi enflasyonunun zirvesinde görülen dip seviyeyi aşarak rekor düşük seviye olacak. Bir yıllık enflasyon beklentileri %3,8'den %4,8'e yükselerek Nisan 2025'ten bu yana en büyük aylık artışı gösterdi, uzun vadeli beklentiler ise %3,4'e çıktı. Önemli olarak, anket yanıtlarının %98'i ateşkes açıklamasından önce toplandığı için, bir sonraki okuma rahatlama etkisini yansıtacaktır. Yine de, hanehalkı güvenindeki zarar gerçek; tüketiciler, yükselen gaz fiyatları ve dalgalı varlık değerlerini başlıca endişeler olarak gösteriyor.

Petrol ön planda kalmaya devam ediyor

Amerikan Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) cuma günü varil başına yaklaşık 99$ seviyesinde işlem görürken, uluslararası gösterge Brent 96$'ın üzerindeydi. Ateşkes, 28 Şubat'ta başlayan çatışmadan bu yana piyasaları tanımlayan enerji şokunu hafifletmesi bekleniyordu, ancak İran'ın Hürmüz Boğazı erişimini geciktirmesi savaş priminin sağlam kalmasına neden oldu. Galon başına 4,30$ olan benzin fiyatları tüketicileri zorluyor ve doğrudan enflasyon verilerine yansıyor. Haftanın başında daha ucuz jet yakıtı umuduyla yükselen havayolu hisseleri bazı kazançlarını geri verdi. Gönderim yollarının doğrulanabilir ve kalıcı şekilde yeniden açılmasına kadar petrol, baskın makro değişken olmaya devam edecek.

Dow Jones 5 dakikalık grafik