Dolar Endeksi, oy hakkı olmayan bir Fed yetkilisinden taban buluyor

• DXY 99,00 seviyesinin hemen altında işlem görüyor, bu seviye Mayıs ortasından bu yana en zayıf seviye.
• Philadelphia Fed imalat 47,4 ile 25 olan beklentinin üzerinde, beş yılın zirvesinde.
• Hazine, uzun vadeli tahvil geri alımlarını işlem başına 4 milyar dolara iki katına çıkarıyor.

Dolar Endeksi, Perşembe gününü 98,50'nin hemen üzerinde bir taban oluşturarak ve takvimin sunduğu her şeyle bunu savunarak geçirdi ve tüm bu çaba yaklaşık onda bir puanlık bir hareket değerinde oldu. Philadelphia imalatında beş yılın zirvesi, beklentileri aşan işsizlik başvuruları ve şahin bir bölgesel Fed yetkilisinin açıklamaları, endeksi Mayıs ortasında en son görülen bir tabandan %0,12 yukarı taşıdı. Taban yeterince gerçek. Onu oluşturan şey ise onu tutmayacak.

Doların isteyebileceği en iyi veriler

Seansın 98,50'nin hemen üzerindeki en düşük seviyesi Londra sabahında, herhangi bir veri açıklamasından saatler önce görüldü ve 12:30 GMT bloğu geldiğinde buradan toparlanma zaten başlamıştı. İlk işsizlik başvuruları 210 binlik konsensüse ve bir önceki haftadaki 212 bine karşılık 206 bin olarak açıklandı. Philadelphia Fed'in Ağustos imalat anketi 25'lik konsensüse ve önceki 41,4'e karşılık 47,4 olarak geldi; bu, bir sürprizden çok farklı bir sorunun yanıtlanması gibiydi.

Bu manşetin altında anket daha da güçlü görünüyor; ulusal bordro sayısının açık bir daralma kaydettiği bir yaz döneminde istihdam endeksi 18 puan artarak Nisan 2022'den bu yana en yüksek seviyesine çıktı ve altı aylık görünüm endeksi 39 puan artarak en son 1983'te görülen bir seviyeye ulaştı. Dolar Endeksi hâlâ 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) bir puandan fazla altında ve 200 günlük ortalamanın yaklaşık sekiz onda biri kadar altında işlem görüyor; 50 günlük ortalama da ona doğru aşağı dönüyor.

İki Fed sesi ve aralarında oy yok

12:30 GMT'deki görünüm kendi konuşmacı ortalamasına göre nötr puan aldı ve içerik olarak bundan daha yumuşak okundu. Mesaj, tahvil piyasasının politikanın iyi bir yerde olduğunu işaret ettiği, Fed'in kredibilitesinin risk altında olmadığı ve Hazine'nin borç yönetimi kararlarının merkez bankasının çalışmasına nasıl yansıdığını değerlendirmek için henüz erken olduğu yönündeydi. Endeks, bu röportaj penceresi boyunca 98,75'e doğru geri çekildi.

15:10 GMT'deki görünüm şahin puan aldı ve kendi konuşmacı ortalamasına tam olarak uydu; asıl ipucu da buydu. Bu açıklamalar, Temmuz ayında çeyrek puanlık bir indirimi destekleyen, enflasyonun hedefin üzerinde kalma olasılığının hâlâ daha yüksek olduğunu düşünen ve şimdi hareket etmenin ileride daha büyük bir hamleyi önleyeceğini savunan bir politika yapıcıdan geldi; ardından Eylül için herhangi bir taahhütte bulunmaktan kaçındı. Endeksi seansın 99,00 seviyesinin hemen altındaki zirvesine taşıyan hareket, bu açıklamalardan sonraki çeyrek saat içinde başladı ve bu yıl Federal Açık Piyasa Komitesi'nde (FOMC) bu konuşmacıların hiçbiri oy hakkına sahip değil.

Komitede kimsenin oy vermediği gevşeme

Doları bu hafta kıran şey Fed'den hiç gelmedi. Hazine, Çarşamba günü 10 yıllık ila 30 yıllık vadelerde likidite destekli geri alımlarını en az iki katına çıkaracağını, 9 Eylül'den 4 Kasım'a kadar geçerli olmak üzere işlem başına üst sınırı 2 milyar dolardan 4 milyar dolara yükselteceğini açıkladı. Uzun vadeli getiriler, bu açıklamadan önceki günlerde 2006'dan bu yana en yüksek seviyelerine çıkmıştı. Endeks bunun üzerine yaklaşık sekiz onda bir puan düştü; bu, son üç haftadaki en sert tek seanslık düşüş oldu.

Uzun ucu sınırlayan bir mali otorite, hiçbir FOMC üyesinin oy vermediği ve asla bir faiz indirimi olarak görünmeyen bir vade rahatlaması sağlar; bir para birimi de bunu bir faiz indirimi gibi fiyatlar. İhraç kısa vadeli bonolara kayar, uzun uç yeniden satın alınır ve bunların hiçbiri Fed'in bilançosuna dokunmaz. Vadeli işlem fiyatlamasında artık Eylül faiz artırımı olasılığı üçte birin altında; bu oran 10 Ağustos'ta yarı yarıya idi. Televizyonda konuşan şahin bir oy hakkı olmayan üye bununla rekabet edemez.

Cuma günkü öncü anketler, ardından Wyoming

Cuma 21 Ağustos saat 13:45 GMT'de, üçü de kırmızı bant kapsamındaki öncü ağustos S&P Global anketleri açıklanacak. İmalat konsensüsü, önceki 53,9'a karşı 53,8 seviyesinde bulunurken hizmetler 54,6'ya karşı 54 seviyesinde, bileşik ise son olarak 54,5 seviyesindeydi. Konsensüs, ulusal bir Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) panelinden yataydan hafif zayıf bir ay bekliyor; bu, bölgesel bir anketin mevcut faaliyet okumalarında son beş yılın en iyi seviyesini kaydetmesinden bir gün sonra geliyor.

Daha önemli tarih, başkanın ilk sempozyum açılış konuşmasını yapacağı Jackson Hole'da 27-29 Ağustos. Şu andan o zamana kadar hiçbir şey kısa vadeli fiyatlamayı yeniden ayarlamaya zorlamıyor; bu da cuma günkü anketlerin çeyreğin yönünden ziyade bir haftanın tonunu belirlemesine yol açıyor. Güçlü bir PMI verisi, bu tabanın sempozyuma kadar korunacağını savunuyor. Zayıf bir veri ise satıcılara 98,50 bölgesini veriyor.

Dolar Endeksi seviyeleri

Direnç: 99,00 seviyesi seansı sınırlıyor ve çarşamba günkü kırılmadan bu yana yeniden geri kazanılamadı. Bunun üzerinde, 99,75 civarındaki 200 günlük EMA ilk önemli çizgi konumunda; onun hemen üzerinde ise düşüş eğilimindeki 50 günlük ortalama 100,00 seviyesinin biraz üstünde yer alıyor.

Destek: 98,50 bölgesi bu seansta oluşturulan taban ve bunun altındaki son yapı, 98,00 seviyesinin hemen altındaki mayıs ayı dip seviyesi. Günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) 18 civarında olup endeksi dönüş yapmadan aşırı satım bölgesine taşıyor; bu da düşükten ziyade taban oluşumuna işaret ediyor.

Eğilim: 99,00 seviyesi sınırladığı sürece düşüş yönlü. Hedefler 98,50 bölgesi ve ardından 98,00 seviyesi; 99,75 üzerinde günlük kapanış ise bu görünümü geçersiz kılar.

DXY günlük grafik