Dolar Endeksi Hazine'ye yanıt verir, Fed'e değil

• DXY %0,86 daha düşük kapandı, bu da mayıs ortasından bu yana görülen en zayıf kapanış oldu.
• Uzun vadeli geri alım operasyonları en az 4 milyar Dolara iki katına çıktı.
• Sıkılaşmacı Temmuz tutanakları TSİ 18:00'de geldi ve hiçbir şeyi değiştirmedi.

Dolar Endeksi çarşamba günü %0,86 düşüşle 98,80'in hemen altında kapandı, bu mayıs ortasından bu yana görülen en zayıf kapanışı oldu ve seansın en düşük seviyesinde kapandı. Hasarı veren belge bir merkez bankası belgesi değildi. Londra öğleden sonrası ortasında yayımlanan hükümet tahvili geri alım programına ilişkin bir Hazine bildirimi, para birimini tüm büyük rakipleri karşısında sert şekilde aşağı çekti ve endeksi 200 günlük Üssel Hareketli Ortalama'nın (EMA) neredeyse tam bir puan altına bıraktı.

Seansı borç yöneticisi yazdı

Hazine, daha uzun vadeli nominal kuponlarda likidite destekli geri alım operasyonlarının boyutunu en az iki katına çıkaracağını ve her bir operasyonu 10 ila 20 yıl ve 20 ila 30 yıl vadeli segmentlerde 2 milyar Dolardan en az 4 milyar Dolara yükselteceğini söyledi. Değişiklik 9 Eylül'den 4 Kasım'a kadar geçerli olacak, bunun ötesindeki her şey Kasım yeniden finansmanına bırakılacak. Bu adım, üç aylık geri alım takviminin yayımlanmasından sadece iki hafta sonra geldi ve 20 yıllık tahvil için yapılacak 16 milyar Dolarlık ihale öncesinde açıklandı.

Uzun vadeli getiriler, ilan edilmiş bir alıcının onları nasıl hareket ettirmesini bekliyorsa öyle davrandı. 30 yıllık tahvil getirisi 18 Ağustos'ta %5,33'ün üzerine çıkarak Haziran 2007'den bu yana en yüksek seviyesini görmüştü ve öğleden sonra içinde yaklaşık on baz puan geri verdi; 10 yıllık getiri ise %4,65'e doğru gevşedi. Dezenflasyon nedeniyle düşen uzun vadeli getiriler, para birimini kabaca buldukları yerde bırakır. Ancak ihraççının alıcı olarak ortaya çıkmak zorunda kalması nedeniyle düşen uzun vadeli getiriler bambaşka bir şeydir ve döviz piyasası bu farkı dakikalar içinde fiyatladı.

Satışlar ayrım gözetmeksizin gerçekleşti, dikkat edilmesi gereken işaret de buydu. İsviçre Frangı seans boyunca Dolar karşısında yaklaşık %1,8 değer kazandı, Yeni Zelanda Doları yaklaşık %1 yükseldi ve Meksika Pezosu iki yılın en yüksek seviyesine çıktı. Altın, Gümüş ile birlikte ons başına 4.500$'a doğru yükseldi. Aynı öğleden sonra bir fonlama para birimine, yüksek getirili bir para birimine ve bir metale karşı değer kaybeden bir para birimi, bir faiz farkını yeniden fiyatlamıyor demektir. İhraççıyı yeniden fiyatlıyordur.

Kimsenin işlem yapmadığı tutanaklar

28-29 Temmuz Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının kaydı TSİ 18:00'de geldi ve kendi oy dağılımına kıyasla oldukça daha şahin bir komiteyi anlattı. Birçok politika yapıcı, gerçekten karşı oy kullanan üç üyeye karşı derhal bir artıştan yana olurken, bazıları enflasyon düşmezse sıkılaştırmanın muhtemelen gerekli hale geleceğini değerlendirdi ve birkaç üye de erken hareket etmenin komiteyi ileride daha büyük adımlar atmaktan kurtaracağını savundu.

Burada dil, aritmetikten daha önemlidir; çünkü Haziran toplantısına ilişkin kayıt, yalnızca birkaç katılımcıya faiz artırımı gerekçesi atfetmişti. Oy değişmemiş olsa da merdiven bir basamak daha tırmandı ve Temmuz ayında oy hakkı olmayan iki bölgesel başkan da o zamandan beri bir artışı destekleyeceklerini söyledi. Şahin blok, oy sayısının gösterdiğinden daha geniş ve hâlâ genişlemeye devam ediyor.

Bütün bunlara rağmen, para piyasası açıklamayı etkisiz bir gelişme olarak gördü. Belge geldiğinde endeks zaten dip seviyelerindeydi ve orada kaldı. Vadeli işlemler, toplantıdan sonraki günlerde Eylül ayında faiz artırımı olasılığını yaklaşık üçte bire indirirken, bu oran yaklaşık üçte ikiydi ve kayıtlarda bunu geri çevirecek hiçbir şey yoktu. Forward guidance'ı bilinçli olarak devre dışı bırakan bir komite, şimdi dikkat çekmek için bunu yapmamış bir borç yöneticisiyle yarışıyor.

Haftanın asıl testleri tutanaklardan sonra geliyor

Perşembe günkü Amerikan takvimi saat 12:30 GMT'de 210 binlik konsensüs ve 209 binlik önceki veri karşısında ilk işsizlik başvuruları ile açılıyor; buna ek olarak ağustos ayı Philadelphia Fed imalat anketi açıklanacak, burada 25'lik konsensüs 41,4'lük önceki verinin karşısında yer alıyor. Bu, bölgesel bir ankette on altı puandan fazla bir tahmin çöküşü anlamına geliyor ve buna yakın herhangi bir veri, üç hafta önceki bir toplantı tutanağından çok eylül fiyatlamasını etkileyecektir. Bölgesel bir Fed başkanı saat 15:10 GMT'de konuşacak.

Cuma günü saat 13:45 GMT'de ağustos ayına ilişkin öncü S&P Global Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) serisi geliyor; imalat tarafında 53,9'dan 53,8'e, hizmetler tarafında ise 54,6'dan 54'e gerileme beklenirken bileşik endeksin önceki değeri 54,5 seviyesinde bulunuyor. Her ikisinin de kırılmadan yumuşaması bekleniyor; bu da eylül ayında faizlerin sabit tutulması ihtimalini canlı tutan, ancak bir indirimi de masaya getirmeyen bir görünüm. Bunun ötesinde ay sonunda Jackson Hole sempozyumu var; bu da Federal Rezerv'in anlatıyı yeniden Hazine tahvillerinden geri alma yönündeki bir sonraki planlı fırsatı olacak.

Dolar Endeksi seviyeleri

Direnç: 99,00 seviyesi ilk geri dönüş hattı olarak öne çıkıyor; bunun üzerinde 200 günlük EMA yaklaşık 99,75'te yer alırken, 50 günlük EMA da 100,00 seviyesinin hemen üzerinde toparlanma senaryosunu sınırlıyor. 99,75'in yeniden aşılması dışında hiçbir şey günlük yapıyı onarmaz.

Destek: 98,75 bölgesindeki seans dibi acil destek olarak öne çıkıyor; ardından 98,50 ve 98,00 seviyesi geliyor, bunun altında ise yalnızca 97,60 civarındaki mayıs başı tabanı yapısal seviye olarak kalıyor. Günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) yaklaşık 16 seviyesinde zaten aşırı satım bölgesinde bulunuyor; bu da ilk hareketin duraklamadan önce ne kadar ileri gidebileceğini sınırlıyor.

Eğilim: Düşüş yönlü. 99,00 ve yaklaşık 99,75 seviyesindeki 200 günlük EMA'ya doğru yükselişler satış fırsatı olarak değerlendiriliyor; hedefler 98,50 ve ardından 98,00 seviyesi, geçersiz kalma ise günlük kapanışın yeniden 99,75'in üzerinde gerçekleşmesiyle olur.

DXY günlük grafik