Dolar, beklenenden daha düşük ABD TÜFE'sine rağmen toparlanıyor - ING

ABD enflasyonu, konsensüsün altında ve kendi %0,4'lük aylık çekirdek beklentimizin belirgin şekilde altında gerçekleşti. Ancak, dün fiyat hareketi aslında dolar üzerindeki kısa vadeli pozitif eğilimimizi pekiştirdi: yumuşak TÜFE verisine rağmen, Fed fiyatlaması neredeyse hiç değişmedi ve dolar hızla yeniden değer kazandı, ING'nin FX analisti Francesco Pesole belirtiyor.

Fed fiyatlaması sabit kalırken piyasalar yumuşak enflasyonu göz ardı ediyor

"Bunun bir kısmı, devam eden kapanma ile ilgili bozulmalar göz önüne alındığında, piyasanın TÜFE verilerini fazla yorumlama konusundaki isteksizliğini yansıtıyor olabilir. Ancak bu aynı zamanda Fed'in bağımsızlığına yönelik algılanan riskin azalmaya devam ettiğini de gösteriyor - Başkan Powell'a yönelik ceza soruşturmasının çok fazla ilerlemeyeceği hissi ve bazı Cumhuriyetçi yasama organlarından gelen itirazlarla destekleniyor. Bu olaydan sonra doların nihayetinde daha güçlü çıkma ihtimalini makul görüyoruz, çünkü Powell, Fed bağımsızlığını pekiştirmek için daha kararlı bir şahin olarak değerlendirilebilir."

"Aynı zamanda, dünün TÜFE'sinden çıkarılacak ana mesaj, mal fiyatlarındaki sürekli yumuşaklık ve tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin ne kadar mutedil olduğunun bir kez daha vurgulanmasıdır. Birçok tarife etkisine maruz kalan kategori zayıf kalmaya devam etti; bunlar arasında ev aletleri (-%4,3 Aylık), mobilya (-%0,4), yeni araçlar (%0,0) ve video ve ses ekipmanları (-%0,4) yer alıyor. Bu çarpıcı bir desen ve ABD perakendecilerinin marjları sıkıştırmaya devam ettiğini öne sürüyor. Genel olarak, bu durum, piyasanın bu görüşü tam olarak benimsemesi zaman alacak olsa bile, Mart ayında Fed'in faiz indirimine olan inancımızı güçlendiriyor."

"Bugünün dikkati, Kasım ayı ÜFE'ye (çekirdek %0,2 Aylık bekleniyor) ve perakende satışlara dönecek, bunların nispeten güçlü olması bekleniyor. Paulson, Miran, Kashkari, Bostic ve Williams gibi Fed yetkililerinin yoğun bir programı da Powell ve kurumun bağımsızlığını destekleyen herhangi bir ince şahin eğilim için dikkatle izlenecek. Ayrıca, bugün tarifelerle ilgili Yüksek Mahkeme kararını da alabiliriz, bu kararın olumsuz olması bekleniyor. Eğer öyle olursa, Trump yönetiminden önemli bir gürültü bekleyin, ancak piyasaların şaşırması pek olası değil. Temel senaryomuz, mütevazı bir pozitif dolar tepkisi."