Daha düşük bir enflasyon verisi İngiliz Sterlini'ne daha yavaş bir düşüşten başka bir şey kazandırmıyor

• GBP/USD, 1,3350 bölgesinin hemen üzerinde tutunuyor ve üst üste beşinci günlük düşüşüne doğru ilerliyor; bu, serinin en sığ olanı.
• İngiltere'de enflasyon Haziran ayında %2,6'ya gerileyerek konsensüsün altında kaldı ve 30 Temmuz kararından sekiz gün önce İngiltere Merkez Bankası'nın faiz artırımı fiyatlamasını zayıflattı.
• Cuma günkü perakende satışlar ve öncü PMI verileri, gelecek haftaki Federal Rezerv ve İngiltere Merkez Bankası ikili gündemi öncesinde haftanın veri takvimini tamamlıyor.

Sterlin'in bir haftadır süren düşüşü çarşamba günü yavaşladı ve bunu yapmak için tuhaf bir seans seçti, çünkü Haziran enflasyon raporu satıcılara şimdiye kadarki en net argümanını sundu. GBP/USD, erken New York işlemlerinde 1,3350 bölgesine dokunarak bir haftadan uzun sürenin en zayıf seviyesini gördü ve şimdi bu taban ile 1,3400'ün hemen altındaki birleşen hareketli ortalama bandı arasında yer alıyor; tek haneli piplerle ölçülen üst üste beşinci günlük düşüşe doğru ilerliyor.

Faiz artırımı ihtimali veriyle birlikte soğuyor

Ulusal İstatistik Ofisi, Haziran ayı için manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonunu yıllık bazda %2,6 olarak açıkladı; bu oran %2,7'lik konsensüsün altında, Mayıs ayındaki %2,8'in gerisinde ve Mart 2025'ten bu yana en düşük yıllık oran. Hizmet enflasyonu %3,7'den %3,6'ya gerilerken, aylık artış yalnızca %0,1 oldu ve taşımacılık ile gıda fiyatları aşağı yönlü hareketin büyük kısmını oluşturdu; tam da savaş kaynaklı arz şokunun sıcak tutması beklenen kategoriler.

İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) 30 Temmuz'daki kararından sekiz gün önce gelen aşağı yönlü sürpriz, kısa vadeli faiz artırımı ihtimalini neredeyse tamamen ortadan kaldırıyor. Piyasalar açıklama öncesinde önümüzdeki aylarda yaklaşık bir hamle daha ve faizin %4,00'e çıkmasını fiyatlıyordu; savaş paniğinin zirvesinde kısa süreliğine üç hamleyi fiyatlayan bu kalıntı, Haziran verisiyle birlikte eğrinin daha da dışına itiliyor. Çekirdek enflasyon ise tek istisna olarak kalıyor; %2,5'lik konsensüse karşı %2,6'da sabit kalarak tam bir rahatlama sinyali vermeyi reddediyor.

Daha yavaş düşüş bir taban anlamına gelmiyor

Fiyat hareketi veriden daha tuhaf bir hikâye anlattı, çünkü seanstaki tek anlamlı ralli zayıf verinin ardından geldi; bu sıkışma 1,3400 tutamacının hemen altında durdu ve ardından Londra sabahında satıcılar yeniden devreye girdi. Bu yapı, açıklama öncesinde pozisyon alan bir piyasaya uyuyor: Sterlin, soğuyan ücret verileri temayı önceden işaret ettiğinde salı günü en sert düşüşü yaşadı ve teyit geldiğinde satacak yeni bir şey bulamadı.

Bu nedenle yavaşlama, bir tabanın başlangıcından ziyade direnç altında tükenmişlik olarak okunuyor. Çarşamba gününün tüm aralığı yaklaşık 40 pip'i kapsıyor; piyasanın zaten test ettiği bir destek rafı ile geri alamadığı bir ortalama bandı arasında sıkışmış durumda ve günlük mum, boğaların bir dönüşe ihtiyaç duyduğu tam noktada duraklama gösteriyor.

Bu arada dolar tarafı da sessizce işini yapmaya devam ediyor. Washington, İran'a yönelik üst üste on birinci saldırı turunu gerçekleştirdi, Trump Hürmüz Boğazı'nda saldırıya uğrayan her tanker için bir İran köprüsü ya da enerji santralini misilleme hedefi olarak işaret etti ve Ham Petrol bir aylık zirvelere tırmandı. Böyle bir arka plan, risk para birimleri aşağı yönlü sıraya girerken dolara savaş kaynaklı bir talep desteği sağlıyor ve Sterlin şu anda bu sıranın en önünde yer alıyor.

Westminster da kendi katmanını sundu; Andy Burnham'ın kabinesi şekillenirken John Healey Hazine'ye getirildi ve Şansölye olarak ilk enflasyon raporu, hemen nitelendirdiği memnuniyet verici haber olarak geldi. Gilt piyasasının sabrını gerçekten test edecek mali program ise henüz yazılmadı, bu nedenle Sterlin üzerindeki siyasi güvenilirlik indirimi çözülmek yerine olduğu gibi kalıyor.

Cuma, haftanın geri kalanını sırtlıyor

Perşembe günü veri akışı hafif kalıyor; saat 12:30 GMT'de açıklanacak ABD işsizlik maaşı başvurularının 212 bin civarında gelmesi beklenirken, Temmuz ayına ilişkin GfK tüketici güveni anketi saat 23:01 GMT'de yayımlanacak ve -23'ün ardından -21'lik konsensüs, daralan bir ekonomide hane halkı hissiyatının iyileştiğine işaret ediyor. Ardından Cuma günü Sterlin için asıl yükü üstleniyor. Haziran perakende satışları saat 06:00 GMT'de açıklanacak; Mayıs ayındaki %1,2'lik artışın ardından aylık bazda %0,3'lük düşüş bekleniyor, akaryakıt hariç ölçümün ise %0,4 geri vermesi ve yıllık artış hızının %3,2'den %2,3'e yavaşlaması öngörülüyor.

Öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri ise saat 08:30 GMT'de, rahatsız edici bir başlangıç seviyesinden gelecek; zira bileşik endeks ayı 49,3 ile, hizmetler ise 48,8 ile, her ikisi de 50,0 eşiğinin altında girdi ve daha fazla gerileme, daralma hikayesini doğrudan BoE'nin toplantı haftasına taşıyacak. ABD ise saat 13:45 GMT'de kendi öncü verileriyle karşılık verecek; imalat tarafında yaklaşık 54,5 bekleniyor ve bu, Dolar lehine sessizce işleyen büyüme farkını hatırlatıyor. Tüm bu veri takvimi, gelecek haftaki çift başlıklı program öncesindeki son veri paketi anlamına geliyor; Çarşamba günü Federal Rezerv ve bir gün sonra BoE.

Sterlin'in teknik görünümü

Direnç: Birleşen 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA), 1,3400 seviyesinin hemen altında yer alıyor ve Çarşamba günkü toparlanma girişimi bu bandın hemen altında durdu. Bunun üzerinde, Temmuz ortasındaki 1,3550 civarındaki zirve bir sonraki önemli yapı olarak öne çıkıyor.

Destek: Çarşamba günü test edilen ve Salı günkü haritadan gelen ilk aşağı yönlü hedef olan 1,3350 bölgesi, acil taban konumunda. Bunun altında 1,3300 ve ardından 1,3150 bölgesindeki yaz tabanı yer alıyor.

Eğilim: 1,3400 seviyesinin altında düşüş yönlü. 1,3350 bölgesinin kalıcı şekilde kırılması 1,3300 seviyesini açar; günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi'nin aşırı alımdan aşağı dönmesi de bu dönüşü teyit eder ve 1,3400'ün üzerinde günlük kapanış aşağı yönlü görünümü geçersiz kılar.

GBP/USD günlük grafik