Çin: Büyüme hedefinin yumuşaması ve politika karışımı – ING

ING'nin Büyük Çin için Baş Ekonomisti Lynn Song, Çin'in 2026 GSYH büyüme hedefini üç yıl boyunca "yaklaşık %5" seviyesinden 4,5–5,0% seviyesine düşürdüğünü belirtiyor ve bu durumun, uzun vadeli hedefleri korurken biraz daha yavaş bir genişlemeye tolerans gösterdiğini işaret ediyor. Mali ve istihdam hedefleri genel olarak istikrarlı kalırken, ING, yeni resmi aralık içinde yıllık %4,6 GSYH büyümesi öngörüyor.

Daha düşük büyüme bandı ama hedefler sağlam

"Bu yılın GSYH büyüme hedefi %4,5-5,0% seviyesine düşürüldü, bu da son üç yılda belirlenen daha belirsiz "yaklaşık %5" hedefine göre hafif bir yumuşama anlamına geliyor. "Yaklaşık %5" ifadesinin ne kadar esneklik içerdiği tartışmalıydı, ancak çoğu piyasa katılımcısı bunu %5'in 0,2-0,3 puanlık bir aralığında gördü. Yeni hedefle, daha yavaş büyümeye tolerans olduğu görülüyor ki bu da politika yapıcılara, son yıllarda öncelik haline gelen kaliteli büyümeyi teşvik etme konusunda daha fazla esneklik sağlamalıdır."

"Bununla birlikte, %4,5 eşiği yalnızca oldukça sınırlı bir yavaşlamayı temsil ediyor; Çin'in uzun vadeli büyüme hedefleri değişmeden kalıyor. Hükümetin çalışma raporu, 2020 yılına kıyasla 2035 yılına kadar kişi başına GSYH'yi iki katına çıkarmak için "sağlam bir temel oluşturma" niyetini ortaya koydu ki bu, Başkan Xi tarafından daha önce belirlenen önemli bir hedeftir."

"Daha yumuşak GSYH hedefi, çeşitli eyaletlerin de büyüme hedeflerini aşağı revize etmesiyle bu sonucun ipuçlarını aldığımız için beklentilerimizle uyumluydu. Yıl için GSYH tahminimiz yıllık %4,6 olup, bu aralık içinde kalacaktır."

"Bizim görüşümüze göre, bu, büyüme istikrarının önemli bir hedef olmaya devam ettiğini, ancak istikrarlı mali açık ve tahvil ihraç hedeflerinin bir derece kısıtlama gösterdiğini, büyüme kalitesi pahasına fazla teşviğe güvenmekten kaçınılması gerektiğini öne sürüyor. Bu, daha güçlü bir mali teşvik itici gücü uman bazı gözlemcileri hayal kırıklığına uğratabilir."

"Bu, Çin ekonomisi için ne anlama geliyor? Son birkaç yılda gördüğümüz eğilimlerin devam etmesi muhtemel, tedarik zincirinde yukarı doğru hareket etme ve teknoloji bağımsızlığını artırma konusuna daha fazla odaklanılacak. Büyük soru işareti, Çin'in iç talebi artırmadaki başarısı olacak, zira içsel güven hâlâ zayıf ve bu çabayı kısıtlamaya devam ediyor."

(Bu makale, bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)