CAD: Daha zayıf istihdam verileri, BoC'nin beklemede kalma görüşünü destekliyor - TD Securities

TD Securities stratejistleri Robert Both ve Emma Lawrence, Nisan ayında zayıf Kanada istihdamının, iş kayıpları ve artan işsizlik oranı dahil olmak üzere, Kanada Merkez Bankası'nı (BoC) faiz indirimlerine yaklaştırmasının muhtemel olmadığını belirtiyor. Bunun yerine, verilerin BoC'nin 2026 sonundaki faiz artırımı beklentilerini yumuşatması gerektiğini savunuyorlar.

Zayıf istihdamın faiz artırımı fiyatlamasını yumuşattığı görülüyor

"Nisan ayı istihdam raporu 18 bin iş kaybı ile (piyasa: +10 bin, TD: +5 bin) aşağı yönlü sürpriz yaptı ve işsizlik oranı 0,2 puan artarak %6,9'a yükseldi. Detaylar genel olarak güvercin tonluydu; tam zamanlı çalışanlar geri çekilmeye öncülük ederken, çalışma saatlerinde hafif bir azalma ve daha yumuşak ücret artışı görüldü."

"Bugünkü rapor belirgin şekilde güvercin olmasına rağmen, son toplantılarında iki yönlü rehberlik vermelerine rağmen, bunun Kanada Merkez Bankası'nı faiz indirimlerine yaklaştıracağını düşünmüyoruz; ancak bu, 2026'nın ikinci yarısında BoC faiz artırımı beklentilerine karşı itici güç oluşturmalı."

"Kanada istihdamındaki aşağı yönlü sürpriz, eğri genelinde güçlü bir ralliyi tetikledi; kısa vadeli faizler 8 baz puan düştü ve Kanada-ABD 10 yıllık spreadi Kasım ayından bu yana ilk kez -90 baz puanın altına indi. LFS serisinin bilinen volatilitesi göz önüne alındığında çok heyecanlanmamak gerekir ve bu raporu, faiz artırımı spekülasyonlarının yanlış yere yapıldığının bir yansıması olarak almak daha doğru olur. 2 yıllık tahvillerde uzun pozisyonda kalmaya ve vadeye doğru uzun pozisyonu sürdürmeye devam ediyoruz."

"Yine de, daha yumuşak veriler, düşük enflasyon ortamı ve yüksek petrol fiyatlarının birleşimi, BoC'nin 2026'da faizleri sabit tutmasını sağlayacak. Ancak piyasa fiyatlamasının bu görüşle örtüşmesi için birkaç güçlü aşağı yönlü veri gerekecek."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)