BoE Başkanı Bailey: %3,25'i nihai faiz oranı olarak onaylamam

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey, gazetecilerin sorularını yanıtlayarak piyasalara merkez bankasının düşüncelerine dair daha net bir anlayış sundu. Açıklamaları, politika faizinin %3,75'te sabit tutulmasına yönelik beklenen kararın ardından geldi.

BoE Başkanı Bailey'in basın toplantısında öne çıkanlar

Deflasyon süreci yolunda ilerliyor ve kasım ayında beklenen takvimden daha hızlı ilerliyor.

Son gelişmeler, enflasyonun hedefe geri dönme yolunda olduğuna dair daha fazla güven sağlıyor.

Enflasyonun %2'ye kadar düşmesini ve orada kalmasını sağlamak gerekiyor.

Ekonomi şu anda para politikasının büyük yeni şoklarla karşı karşıya olduğu bir durumla karşılaşmıyor.

Politikada biraz daha gevşeme için alan olmalı.

Hizmet enflasyonu ve ücret artışlarının, PPK'nin enflasyonun hedefe geri döneceğinden ve orada kalacağından emin olması için daha da düşmesi gerekiyor.

Enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler azalmaya devam etti.

Yeni Banka kurul analizi, ücret belirleme süreçlerindeki yapısal değişikliklerin enflasyon baskısını artırmaya devam etmeyeceğine dair güvence sağlıyor.

Daha fazla faiz indirimi konusunda karar vermek daha zor hale gelecektir.

Banka faiz oranını çok hızlı veya çok fazla indirmek, enflasyon baskısının devam etme riskini doğurabilir.

Öte yandan, çok uzun süre beklemek, ekonomik faaliyette daha keskin bir düşüşe yol açabilir.

Görünüm beklendiği gibi gelişirse, önümüzdeki dönemde biraz daha gevşeme için alan olabilir.

Her faiz indirimi için, ne kadar daha indirilebileceği sorusu daha zor hale geliyor.

Enflasyonun hedefe sürdürülebilir bir şekilde geri dönme yolunda olduğuna dair daha fazla kanıt görmemiz gerekiyor.

Altta yatan enflasyon durumuna çok odaklanmalıyız.

Bir sonraki açıklamanın enflasyonun düşeceğini öngörüyoruz.

Düşen enflasyon beklentileri beslemeli ve bu da bana güven vermeli.

Piyasa eğrisinin oldukça makul bir seviyede olduğunu düşünüyorum.

Bu, gelecekteki politika hamlelerinin zamanlamasını veya ölçeğini etkilemiyor.

%3,25'i nihai faiz oranı olarak onaylamam, ancak piyasa eğrisi makul.

Piyasa koşulları bugün tamamen düzenli.

Aşağıdaki bölüm, İngiltere Merkez Bankası'nın politika duyurularını ve ilk piyasa tepkisini kapsamak üzere saat 12:00 GMT'de (15:00 TSİ) yayımlandı.

İngiltere Merkez Bankası (BoE), şubat toplantısında politika faizini %3,75'te sabit tuttu, piyasalarda beklenildiği gibi. Ancak oylama, Para Politikası Komitesi (PPK) içinde dört üyenin 25 baz puanlık bir indirim önerdiğini göstererek bir bölünmeyi ortaya koydu.

BoE politika açıklaması özetleri

BoE Başkanı Andrew Bailey, Şubat politika kararının ardından konuştu:

Her şey yolunda giderse, bu yıl Banka Faizinde biraz daha azaltma için alan olmalı.

Bu, herhangi bir belirli toplantıda Banka Faizini indirmeyi beklediğim anlamına gelmiyor.

TÜFE enflasyonunun baharda yaklaşık %2'ye düşmesini bekliyorum, ancak orada kalmasını sağlamalıyız.

İngiltere Merkez Bankası politika açıklaması ve Para Politikası Raporu

• Politika yapıcılar, Banka Faizini %3,75'te tutmak için 5–4 oy kullandı; Breeden, Dhingra, Ramsden ve Taylor 25 baz puanlık bir indirim tercih etti.
• Daha büyük enflasyon kalıcılığı riski daha az belirgin hale geldi, ancak zayıf talep ve daha gevşek bir işgücü piyasasından kaynaklanan bazı aşağı yönlü riskler devam ediyor.
• Daha fazla politika gevşetme konusundaki yargılar daha dikkatli bir değerlendirme gerektirecek.
• Banka Faizinin daha da azaltılması muhtemel.

İç tartışmalar ve rehberlik

• Greene, Lombardelli ve Pill, enflasyon riskleri nedeniyle daha uzun bir politika kısıtlama döneminin gerekli olabileceğini değerlendirdi.
• Bailey ve Mann, faizlerin indirileceğine dair daha fazla güven duyduklarını, ancak harekete geçmek için henüz yeterli kanıt olmadığını belirtti.

Güncellenmiş tahminler ve piyasa fiyatlaması

• Tahmin, TÜFE'nin 2026'nın 3. çeyreğinde %2 hedefine geri döneceğini, daha önce beklenenden daha erken olduğunu gösteriyor.
• Enflasyonun bir yıl içinde %1,7 ve iki yıl içinde %1,8 olması, ardından üç yıl içinde %2,0'a dönmesi bekleniyor.
• Piyasa faizleri, daha önce varsayılandan biraz daha kısa vadeli politika gevşetmesini ima ediyor; Banka Faizi'nin 2026'nın 4. çeyreğinde %3,3 olması bekleniyor.
• GSYH büyümesinin 2025'in 4. çeyreğinde çeyreklik bazda %0,2 ve 2026'nın 1. çeyreğinde %0,3 olması, 2026'da büyümenin %0,9 olarak görülmesi tahmin ediliyor.
• Yaklaşık %3,25'lik bir ücret artışının %2'lik enflasyon hedefi ile tutarlı olduğu değerlendiriliyor.

BoE politika duyurularına piyasa tepkisi

BoE etkinliğinin ardından, GBP/USD paritesi düşüş trendini koruyarak 1,3560 bölgesindeki iki haftalık dip seviyeleri arasında işlem görüyor. Paritenin geri çekilmesi, ABD Doları'ndaki iyimser havanın devam etmesiyle de örtüşüyor.

Aşağıdaki bölüm, Bank of England'ın (BoE) faiz oranı kararının bir önizlemesi olarak saat 07:00 GMT'de yayımlanmıştır.

• İngiltere Merkez Bankası'nın politika faizini %3,75'te tutması bekleniyor.
• İngiltere enflasyon rakamları, BoE'nin hedefinin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor.
• GBP/USD, geçen haftaki kayıplarının bir kısmını geri kazanarak 1,3700 civarında seyrediyor.

İngiltere Merkez Bankası (BoE), 2026 yılının ilk para politikası kararını perşembe günü açıklayacak.

Çoğu analist, 'Yaşlı Kadın'ın, 18 Aralık'ta yapılan kesintinin ardından, temel faizi %3,75'te tutarak sabit kalacağına inanıyor. Kararın yanı sıra, bankanın, politika yapıcıların masadaki argümanları nasıl değerlendirdiğine dair biraz daha ışık tutması beklenen tutanakları da yayımlaması gerekecek.

Piyasalar bu sefer herhangi bir hareket beklemiyor. Ancak, BoE şu anda sabırlı kalmayı seçse bile, daha fazla gevşeme ihtimali ortadan kalkmadı; zira İngiltere ekonomisi gerçek bir ivme kazanmakta zorlanıyor ve mali zemin giderek kararıyor.

Enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor

BoE'nin Aralık ayındaki faiz indirim kararı oldukça yakın bir oylama ile alındı. Banka faizini %3,75'e düşüren 25 baz puanlık hareket, 5-4'lük dar bir oyla kabul edildi. Gerçekten de, üyeler Breeden, Dhingra, Ramsden ve Taylor bir indirimden yana oy kullandı, ancak Valinin değişimi belirleyici oldu ve daha fazla gevşeme konusundaki tartışmanın ne kadar hassas hale geldiğini vurguladı.

Rehberlikten gelen mesaj hala temkinli bir şekilde az sıkılaşmacıydı, ancak belirgin şekilde daha koşullu hale geldi. Politika yapıcılar, faizlerin zamanla daha düşük seviyelere inme olasılığını sürdürdü ve "aşamalı aşağı yönlü bir yol" tanımladı, her ek indirimin gerekçesinin daha zor hale geleceğini belirtti. Politika nötr seviyeye yaklaştıkça, manevra alanı daralıyor ve karar verme süreçleri daha zor hale geliyor.

Makro zemin, daha fazla gevşeme için olanak sağlıyor, ancak aceleyle değil. Büyüme ivmesi zayıfladı, ekonominin dördüncü çeyrekte duraklaması bekleniyor ve enflasyonun kısa vadede daha hızlı bir şekilde hedefe yaklaşması öngörülüyor. Aynı zamanda, kalıcı enflasyon artışları ve yavaşça soğuyan bir işgücü piyasası, agresif bir indirim döngüsünü işaret etme konusunda karşıt argümanlar sunuyor.

Özetle, Aralık ayı, bir gevşeme aceleci bir başlangıcı gibi görünmekten çok, dikkatli bir yeniden kalibrasyon gibi görünüyor. Banka hala daha kolay bir yöne doğru ilerliyor, ancak faizler nötr seviyeye yaklaştıkça artan bir temkinle ve kararlar gelen verilere daha bağımlı hale geliyor.

BoE'nin 8 Ocak'ta yayımlanan Karar Alıcı Paneli (DMP) raporuna göre, işletmeler maaşlar konusunda biraz daha temkinli hale geliyor; firmalar artık 2025'in son çeyreğinden itibaren önümüzdeki 12 ayda maaşların %3,7 artmasını bekliyor, bu da bir ay önce beklediklerinden biraz daha düşük bir hız.

Ayrıca, şirketler önümüzdeki yıl için fiyat artış beklentilerini de azaltıyor ve bu durum, Aralık ayına kadar olan üç ayda %0,1 puanlık bir düşüşle %3,6'ya gerilemesine neden oldu.

Ve sadece maaşlar ve fiyatlar değil. Anket sonuçlarına göre, firmalar işe alım konusunda da biraz daha temkinli hale geldi; önümüzdeki yıl için istihdam büyüme beklentileri biraz yumuşadı.

BoE faiz kararı GBP/USD'yi nasıl etkileyecek?

Pek çok kişi, BoE'nin perşembe günü GMT 12:00'de yapacağı açıklamada referans faiz oranını %3,75'te tutacağını bekliyor.

Gerçek odak, MPC'nin oylama şekli olacak, çünkü bir sabit tutma kararı zaten tamamen fiyatlanmış durumda. Eğer İngiliz Sterlini (GBP) beklenmedik bir şekilde hareket ederse, bu, politika yapıcıların gelecekteki kararlar için nasıl hazırlandığını değiştirdiğini gösterebilir.

FXStreet'ten Kıdemli Analist Pablo Piovano, GBP/USD'nin Ocak ayı sonlarında 1,3870 civarında yıllık zirvelere ulaştıktan sonra yeni bir aşağı yönlü baskı altına girdiğini belirtiyor; bu, Eylül 2021'de son işlem gören bir alan.

"Cable bu seviyeyi geçtikten sonra, Eylül 2021 zirvesi olan 1,3913'e (14 Eylül) ve ardından Temmuz 2021 zirvesi olan 1,3983'e (30 Temmuz) doğru bir hareket denemesi yapabilir," diyor Piovano.

Öte yandan, Piovano, "kritik 200 günlük SMA'nın 1,3421'de ortaya çıktığını ve satıcıların 2026 tabanı olan 1,3338'den (19 Ocak) önce üstünlük sağlaması durumunda hemen tartışma konusu olacağını" ekliyor.

"Bu arada, 61 civarındaki Göreceli Güç Endeksi (RSI), kısa vadede daha fazla kazanç olabileceğini gösterirken, 30 civarındaki Ortalama Yönlendirme Endeksi (ADX) oldukça güçlü bir trendi işaret ediyor," diye sonlandırıyor.