BoE, piyasaların daha fazla gevşeme ipuçları aradığı sırada faiz oranını sabit tutmaya hazırlanıyor

• İngiltere Merkez Bankası'nın politika faizini %3,75'te tutması bekleniyor.
• İngiltere enflasyon rakamları, BoE'nin hedefinin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor.
• GBP/USD, geçen haftaki kayıplarının bir kısmını geri kazanarak 1,3700 civarında seyrediyor.

İngiltere Merkez Bankası (BoE), 2026 yılının ilk para politikası kararını perşembe günü açıklayacak.

Çoğu analist, 'Yaşlı Kadın'ın, 18 Aralık'ta yapılan kesintinin ardından, temel faizi %3,75'te tutarak sabit kalacağına inanıyor. Kararın yanı sıra, bankanın, politika yapıcıların masadaki argümanları nasıl değerlendirdiğine dair biraz daha ışık tutması beklenen tutanakları da yayınlayacağı belirtiliyor.

Piyasalar bu sefer herhangi bir hareket beklemiyor. Ancak, BoE şu anda sabırlı kalmayı seçse bile, daha fazla gevşeme ihtimali ortadan kalkmış değil, zira İngiltere ekonomisi gerçek bir ivme kazanmakta zorlanıyor ve mali zemin giderek kararıyor.

Enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor

BoE'nin Aralık ayındaki faiz indirim kararı oldukça yakın bir oylama ile alındı. Banka faizini %3,75'e düşüren 25 baz puanlık hareket, 5-4'lük dar bir oyla kabul edildi. Gerçekten de, üyeler Breeden, Dhingra, Ramsden ve Taylor bir kesintiyi destekledi, ancak Valinin değişimi belirleyici oldu ve daha fazla gevşeme konusundaki tartışmanın ne kadar hassas hale geldiğini vurguladı.

Rehberlikten gelen mesaj hala temkinli bir şekilde güvercin ama belirgin şekilde daha koşullu. Politika yapıcılar, faizlerin zamanla daha düşük seviyelere inme olasılığını sürdürerek, "aşamalı aşağı yönlü bir yol" tanımladı ve her ek kesintinin gerekçelendirilmesinin daha zor olacağını net bir şekilde belirtti. Politika nötr seviyeye yaklaştıkça, manevra alanı daralıyor ve karar verme süreçleri daha da zorlaşıyor.

Makro zemin, daha fazla gevşeme için olanak sağlıyor, ancak aceleyle değil. Büyüme ivmesi zayıfladı, ekonominin dördüncü çeyrekte duraklaması bekleniyor ve enflasyonun kısa vadede daha hızlı bir şekilde hedefe yaklaşarak düşmesi öngörülüyor. Aynı zamanda, kalıcı enflasyon artışları ve yavaşça soğuyan bir işgücü piyasası, agresif bir kesinti döngüsünü işaret etme konusunda karşıt argümanlar sunuyor.

Özetle, Aralık ayı, bir gevşeme aceleciğinin başlangıcı gibi görünmekten çok, dikkatli bir yeniden kalibrasyon gibi duruyor. Banka hala daha kolay bir yöne doğru ilerliyor, ancak faizler nötr seviyeye yaklaştıkça artan bir temkinle ve kararlar gelen verilere daha bağımlı hale geliyor.

BoE'nin 8 Ocak'ta yayınlanan Karar Alıcı Paneli (DMP) raporuna göre, işletmeler maaşlar konusunda biraz daha temkinli hale geliyor, zira firmalar artık 2025'in son çeyreğinden itibaren 12 ay içinde maaşların %3,7 artmasını bekliyor, bu da bir ay önce beklediklerinden biraz daha düşük.

Ayrıca, şirketler önümüzdeki yıl için fiyat artış beklentilerini de azaltıyor ve bu durum, Aralık ayına kadar olan üç ayda %0,1 puanlık bir azalmaya yol açarak %3,6'ya geriledi.

Ve sadece maaşlar ve fiyatlar değil. Anketlere göre, firmalar işe alım konusunda da biraz daha temkinli hale geldi ve önümüzdeki yıl için istihdam büyüme beklentileri biraz yumuşadı.

BoE faiz kararı GBP/USD'yi nasıl etkileyecek?

Pek çok kişi, BoE'nin perşembe günü GMT 12:00'de yapacağı açıklamada referans faiz oranını %3,75'te tutacağını bekliyor.

Gerçek odak, MPC'nin oylama şekli olacak, çünkü bir sabit tutma kararı zaten tamamen fiyatlanmış durumda. Eğer İngiliz Sterlini (GBP) beklenmedik bir şekilde hareket ederse, bu, politika yapıcıların gelecekteki kararlar için nasıl hazırlandığını değiştirdiğini gösterebilir.

FXStreet'ten Kıdemli Analist Pablo Piovano, GBP/USD'nin Ocak ayı sonlarında 1,3870 civarında yıllık zirvelere ulaştıktan sonra taze bir aşağı yönlü baskı altına girdiğini belirtiyor; bu, en son Eylül 2021'de işlem gördü.

"Cable bu seviyeyi geçtikten sonra, Eylül 2021'deki 1,3913 (14 Eylül) zirvesine doğru bir hareket denemesi yapabilir, ardından Temmuz 2021'deki 1,3983 (30 Temmuz) zirvesine yaklaşabilir", diye ekliyor Piovano.

Öte yandan, Piovano, "kritik 200 günlük SMA 1,3421, satıcıların 2026 tabanı olan 1,3338 (19 Ocak) öncesinde üstünlük kazanması durumunda hemen tartışma konusu olacaktır" diyor.

"Bu arada, 61 civarındaki Göreceli Güç Endeksi (RSI), kısa vadede daha fazla kazançların yolda olduğunu gösterirken, 30 civarındaki Ortalama Yönlendirme Endeksi (ADX) oldukça güçlü bir trendi işaret ediyor", diye sonuçlandırıyor.