BoE'nin Ağustos'taki %4'lük indirimin ardından faiz oranlarını duraklatması muhtemel

• İngiltere Merkez Bankası, Ağustos'taki indirim sonrası gösterge faiz oranını %4,0'te tutmayı planlıyor.
• Birleşik Krallık'ın yıllık TÜFE enflasyonu, Ağustos ayında 2024 Ocak ayından bu yana en yüksek seviyede kaldı.
• İngiliz Sterlini, BoE para politikası duyuruları sırasında yoğun bir volatilite yaşayabilir.

Ağustos ayında %4'e 25 baz puanlık (bps) faiz indirimini gerçekleştiren İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE), Eylül para politikası toplantısının ardından sabit kalması bekleniyor. Para Politikası Komitesi (MPC) üyelerinin 7-2 oyla faizleri sabit tutması öngörülüyor.

Perşembe günkü toplantı bir "Süper Perşembe" değil - herhangi bir Para Politikası Raporu (MPR) veya Başkan Andrew Bailey'den bir basın toplantısı olmayacak - ancak Birleşik Krallık (İngiltere) merkez bankasının 11:00 GMT'deki politika duyuruları, İngiliz Sterlini'nde (GBP) büyük bir volatilite yaratması muhtemel.

İngiltere Merkez Bankası'nın politika duyurularından ne bekleniyor?

Sabit bir faiz kararının tamamen fiyatlandığı göz önüne alındığında, ana odak muhtemelen politika açıklamasındaki herhangi bir değişiklik ve MPC oylama kompozisyonundaki potansiyel bölünme üzerinde kalacak.

BoE, Ağustos para politikası toplantısında gösterge faiz oranını %4'e düşürdü, ancak bu, böyle bir hareketin lehine 5-4'lük bir oylama sonucuyla sona eren eşi benzeri görülmemiş ikinci bir oylama turunun ardından gerçekleşti.

Merkez bankası, borçlanma maliyetlerinde daha fazla kesinti için "aşamalı ve dikkatli bir yaklaşım" konusundaki rehberliğini yineledi, ancak "para politikasının kısıtlayıcılığının, Banka Faizi'nin düşmesiyle azaldığını" ekledi.

Reuters tarafından anket yapılan ekonomistlerin büyük bir çoğunluğu, gelecek çeyrekte 25 baz puanlık bir indirim bekliyor ve bunun Kasım ayında gerçekleşeceğine dair artan bahisler var. Birleşik Krallık'taki hizmet enflasyonunun ve istihdam artışının yavaşlaması, BoE'yi Kasım ayında bir faiz indirimine işaret etme konusunda ikna edebilir.

Bununla birlikte, Birleşik Krallık'ın Yediler Grubu (G7) gelişmiş ekonomileri arasında en yüksek enflasyon oranına sahip olması nedeniyle, merkez bankası daha fazla politika gevşetme konusunda temkinli söylemini sürdürebilir.

Birleşik Krallık Ulusal İstatistik Ofisi (ONS), Çarşamba günü yıllık Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) Ağustos ayında %3,8 arttığını, %3,9'luk büyüme tahminlerini kaçırdığını gösterdi. Okuma, 2024 Ocak ayından bu yana en yüksek seviyede kaldı ve İngiltere Merkez Bankası'nın %2'lik enflasyon hedefinin oldukça üzerindeydi. Ancak, hizmet enflasyonu Temmuz'daki %5'ten Ağustos'ta %4,7'ye düştü.

Bu arada, Salı günü yayımlanan Birleşik Krallık işgücü verileri, Temmuz ayına kadar olan üç ayda Bonus Hariç Ortalama Ücretlerin yıllık artışının %5'ten %4,8'e yavaşladığını, İşsizlik Oranı'nın ise %4,7'de sabit kaldığını, her iki okumanın da analist tahminleriyle örtüştüğünü vurguladı.

BoE para politikası kararını önceden değerlendiren Societe Generale, bir araştırma notunda şunları belirtti: "Perşembe günü, İngiltere Merkez Bankası'nın politika faizini %4,00'te sabit tutması ve daha fazla faiz indirimine yönelik 'aşamalı ve dikkatli bir yaklaşım' rehberliğini yinelemesi bekleniyor. Faizlerin sabit tutulması yönünde 7-2'lik bir oylama bölünmesi görüyoruz; muhalifler 25 baz puanlık bir indirimden yana (Taylor ve Dhingra)."

"BoE ayrıca, önümüzdeki 12 ay boyunca tahvil varlıklarını ne hızda azaltacağını da açıklayacak. Piyasa katılımcıları, yeni tahvil geri çekim hızının şu anda £100 milyar (Ekim 2024 ile Eylül 2025 arasında) olan hızdan £60 milyar-£75 milyar (Ekim 2025 ile Eylül 2026 arasında) seviyesine yavaşlayacağını tahmin ediyor," Societe Generale analistleri ekledi.

BoE faiz kararı GBP/USD'yi nasıl etkileyecek?

GBP, ABD Doları'na (USD) karşı 1,3700'ün altında iki aylık zirveler yakınında konsolide oluyor. BoE'nin para politikası sonucu GBP/USD yükseliş trendini canlandıracak mı?

Eğer para politikası açıklaması, bankanın daha fazla faiz indirimine yönelik ihtiyatını yeniden vurguluyorsa, piyasalar bunu sıkı bir tutum olarak okuyacak ve bu da İngiliz Sterlini'nin olumlu momentumuna ek bir destek sağlayabilir. Böyle bir durumda, GBP/USD yükseliş trendini 1,3900 seviyesine doğru uzatabilir.

Tam tersine, GBP, merkez bankası ekonomik beklentiler konusunda endişelerini ifade ederse ve enflasyona yönelik potansiyel yukarı yönlü riskler ile soğuyan işgücü piyasası koşulları arasında bir düzeltme başlatırsa, yeni bir satış dalgası görebilir. Bu senaryo, Kasım ayında bir faiz indirimini pekiştirebilir ve pariteyi 1,3500'e geri çekebilir.

FXStreet'te Asya Seansı Baş Analisti Dhwani Mehta, GBP/USD için kısa bir teknik görünüm sunuyor:

"GBP/USD paritesi, Perşembe sabahı 1,3726'daki iki aylık zirvelerden düzeltme aşamasında kalıyor. 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) 50 seviyesinin oldukça üzerinde, şu anda 60,40 civarında, bu da yukarı yönlü risklerin kısa vadede sağlam kaldığını gösteriyor."

"Ancak alıcıların, sürdürülebilir bir yükseliş trendi için 1,3700 psikolojik seviyesinin üzerinde kabul görmesi gerektiğini belirtmekte fayda var. Bir sonraki üst direnç seviyeleri, bir önceki günün zirvesi olan 1,3726 ve Temmuz ayındaki zirve olan 1,3789'da görülüyor. Aşağıda, 1,3550 seviyesi acil destek sağlayabilir. Daha aşağıda, 1,3520'deki 21 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA), Sterlin alıcılarının yardımına koşacaktır. Daha derin bir düşüş, 50 ve 100 günlük SMA'ların birleşim desteği olan 1,3475 civarındaki seviyeyi tehdit edebilir." diye ekliyor Dhwani.