BoC Başkanı Macklem: Nötr faiz tahminimiz %2,75 civarında şekilleniyor

Kanada Merkez Bankası (BoC) Başkanı Tiff Macklem, BoC'nin şubat ayındaki toplantısında politika faizini 25 baz puan düşürerek %2,75'e çekmesinin ardından merkez bankasının politika görünümünü tartıştı ve basın mensuplarının sorularını yanıtladı.

BoC basın toplantısından önemli noktalar

Artık yeni bir krizle karşı karşıyayız.

Belirsizlik tek başına bile zarar veriyor.

Bir ticaret savaşının enflasyon üzerindeki etkisini söyleyemem.

Maliyetlerin enflasyona ne kadar hızlı yansıyacağı belirsiz.

İleriye dönük rehberlik sağlayamayız.

ABD tarifelerine uyum sağlamak için ekonomiyi desteklemek adına elimizden geleni yapacağız.

Yapabileceklerimiz, enflasyonu kontrol etme ihtiyacıyla sınırlıdır.

Aynı anda daha zayıf büyüme ve daha yüksek enflasyona karşı duramayız.

Birinci çeyrek iç talebin çok zayıf olacağını düşünüyoruz.

Kanadalıların hissiyatı keskin bir şekilde değişti.

50 baz puanlık bir faiz indirimini ciddi şekilde değerlendirmedik.

ABD'nin ne yapacağı konusunda çok fazla belirsizlik var.

Para politikamız söz konusu olduğunda dikkatli ilerleyeceğiz.

Kanada Doları, olan biteni yansıtıyor, bu durumu kararlarımızda dikkate almamız gerekiyor.

Nötr tahminimiz %2,75 civarında.

Ticaret politikası her gün değişiyor.

Bir ticaret savaşında talebin düşeceğini göreceğiz. Dikkatle izleyeceğiz.

İnsanların orta ve uzun vadeli enflasyon beklentilerindeki bir artış kesinlikle bizim için büyük bir uyarı işareti olacaktır.

---

Aşağıdaki bölüm, Kanada Merkez Bankası'nın politika duyurularını ve ilk piyasa tepkisini kapsamak üzere saat 13:45 GMT'de (16:45 TSİ) yayımlanmıştır.

Kanada Merkez Bankası (BoC) çarşamba günü geniş çapta beklenen bir adım atarak politika faizini 25 baz puan düşürerek %2,75'e indirdiğini açıkladı ve bu, piyasa tahminleriyle uyumlu gerçekleşti.

BoC politika açıklamasının ana noktaları

Artan ticaret gerilimleri ve ABD tarifeleri, Kanada'daki enflasyon baskılarını artıracak ve büyümeyi kısıtlayacaktır. 

1. çeyrek büyümesi, ticaret çatışmasının duygu ve aktivite üzerindeki etkisiyle muhtemelen yavaşlayacaktır. 

Son anketler, tüketici güveninde keskin bir düşüş ve iş harcamalarında yavaşlama olduğunu göstermektedir. 

Artan ticaret gerilimlerinin istihdam piyasası toparlanmasını bozabileceğine dair uyarı işaretleri var. 

Yıllık enflasyon oranının, satış vergisi indirimlerinin sona ermesiyle Mart ayında yaklaşık %2,5'e yükselebileceği bekleniyor. 

Kısa vadeli enflasyon beklentileri, tarifelerin etkisi konusundaki endişeler ışığında artmıştır. 

BoC enflasyon üzerindeki aşağı ve yukarı yönlü baskıların zamanlamasını ve gücünü dikkatlice değerlendirecektir. 

BoC ayrıca enflasyon beklentilerini yakından izleyecektir. 

Ekonomik görünüm, alışılmadık derecede belirsizliğe tabi olmaya devam ediyor.

Piyasa tepkisi

Kanada Doları, BoC'nin politika faizini 25 baz puan düşürme kararının ardından hız kazanarak USD/CAD'yi 1,4400 civarına çekiyor.

---

Aşağıdaki bölüm, Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) para politikası duyurularının bir önizlemesi olarak saat saat 09:00 GMT'de (12:00 TSİ) yayımlanmıştır.

• Kanada Merkez Bankası (BoC) politika faizini 25 baz puan düşürmesi bekleniyor.
• Kanada Doları, ABD Doları karşısında savunmada kalmaya devam ediyor.
• Kanada'daki manşet enflasyon, bankanın %2 hedefine altında kalmaya devam ediyor.
• Gözler ayrıca Başkan Macklem'in basın toplantısında olacak.

Tüm gözler bu Çarşamba Kanada Merkez Bankası'nda (BoC) olacak, piyasa konsensüsü bir başka faiz indirimi bekliyor—bu, üst üste yedinci olacak. Bu sefer, ocak ayındaki hamleye benzer şekilde 25 baz puanlık bir indirimden bahsediliyor.

Bu arada, Kanada Doları (CAD) son zamanlarda biraz güç kaybetti ve ABD Doları (USD) karşısında geçen haftaki zirvelerinden düşerek 1,4500 seviyesine yaklaşıyor.

Bir başka ilginç gelişme, Kanada'nın enflasyon rakamlarının şu anda odak noktası haline gelmesi. Şubat ayında, manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile ölçülen yıllık enflasyon oranı %1,8'den %1,9'a yükseldi. Aynı zamanda, BoC'nin çekirdek TÜFE'si, 2024 yılının aynı dönemine kıyasla %2,1'e çıkarak ikinci ayda da artış gösterdi ve bu, bankanın hedefini aşıyor.

Ticaret belirsizliklerini aşmak: Kanada Merkez Bankası'nın stratejisi

Daha fazla gevşeme olasılığı görünüyor, ancak Kanada Merkez Bankası'nın temkinli kalması bekleniyor. Merkez bankası, enflasyondaki son artış, güçlü işgücü piyasası ve GSYH seviyeleri gibi birkaç faktörü, Donald Trump yönetiminin öngörülemeyen ABD ticaret politikalarının getirdiği belirsizliklerle dengelemeye çalışıyor.

Ocak toplantısında, Başkan Tiff Macklem, dışarıya baktığınızda tarifelerin tehditinin göz ardı edilemeyeceğini belirtti. Yeni tarifeler yürürlüğe girmeden önce ekonominin sağlam bir temele oturmasını sağlamanın kritik olduğunu açıkladı. Risk yönetimi açısından bu endişe, politika faizini 25 baz puan düşürme kararını etkileyen faktörlerden biri oldu.

Enflasyonla ilgili olarak, Macklem, bazı artışların beklenmesine rağmen, anahtarın fiyatlardaki ilk artışın diğer mal, hizmet ve ücretlere yayılmasını önlemek olduğunu vurguladı. Hedefin, enflasyonun nihayetinde %2'ye geri dönmesi olduğunu, bunun Kanada halkı için kalıcı ve zararlı bir eğilim haline dönüşmemesi gerektiğini belirtti.

12 Şubat'ta yayımlanan tutanaklar, Kanada Merkez Bankası'nın yönetim kurulunun ABD ile uzun süreli bir ticaret çatışmasının yerel GSYH'yi kalıcı olarak küçültebileceğinden endişe duyduğunu ortaya koydu. Tutanaklarda ayrıca, 29 Ocak'ta BoC'nin ana politika faizini %3'e düşürdüğü—bu, altıncı üst üste indirim—ve Başkan Donald Trump'ın tüm Kanada ithalatlarına tarifeler uygulama tehdidinin potansiyel ekonomik riskleri göz önüne alındığında bu kararın alındığı belirtildi.

BoC'nin faiz oranı kararını önceden değerlendiren Kanada Ulusal Bankası'ndan Taylor Schleich, Warren Lovely ve Ethan Currie, "Kanada Merkez Bankası'nın Çarşamba günü gecelik hedefini 25 baz puan düşürmesi neredeyse kesin, bu muhtemel hamle yedinci üst üste faiz indirimini işaret edecek ve politika faizini tahmin edilen nötr aralığın orta noktasına getirecek. Ancak önceki kararların aksine, gevşeme, zaten birikmiş ekonomik boşluğu absorbe etmekten ziyade ticaret çatışmasında sıkışmış bir ekonomiyi desteklemekle ilgili olacak. Gerçekten de, normal zamanlarda son veriler, GSYH ve istihdam büyümesinin artması ve temel enflasyonun güçlenmesi ile politika faizinin sabit tutulmasıyla tutarlı olurdu. Ancak BoC zaten güvercin bir duruş sergiliyordu, Macklem ticaret belirsizliğinin tek başına 'zarar verdiğini' vurguladı, bu nedenle bu verilerin bu karar için ne kadar önemli olacağı belirsiz." dedi.

BoC, para politikası kararını ne zaman açıklayacak ve bu USD/CAD'yi nasıl etkileyebilir?

Kanada Merkez Bankası, çarşamba günü saat 13:45 GMT'de (16:45 TSİ) politika kararını açıklamaya hazırlanıyor, Başkan Tiff Macklem'in 14:30 GMT'de (17:30 TSİ) bir basın toplantısı yapması planlanıyor.

Büyük sürprizler beklenmiyor, ancak yatırımcılar bankanın mesajının ABD tarifeleri ve bunların Kanada ekonomisi üzerindeki etkisi üzerine odaklanmaya devam edeceğini öngörüyor; bu görüş, Kanada Doları (CAD) etrafındaki gelişmelere de uzanabilir.

FXStreet'ten Kıdemli Analist Pablo Piovano, eğer toparlanma hız kazanırsa, USD/CAD'nin 4 Mart'taki 1,4542'lik Mart zirvesinde ilk direnciyle karşılaşacağını belirtti. Bu seviyenin kırılması, 3 Şubat'ta kaydedilen 2025 zirvesi olan 1,4792'yi test etme olasılığını artırabilir.

Ayrıca, Piovano, ara sıra görülebilecek aşağı yönlü hareketlerin 6 Mart'taki 1,4237'lik Mart dip seviyesini test edebileceğini, ardından geçici 100 günlük SMA'nın 1,424'te ve 14 Şubat'ta ulaşılan 2025 dip seviyesi olan 1,4150'de destek bulabileceğini belirtti.