Avustralya TÜFE'sinin yapışkan enflasyona işaret etmesi, sıkılaşmacı duruşu desteklemesi bekleniyor

• Avustralya Tüketici Fiyat Endeksi Ocak ayında yıllık %3,7 olarak tahmin ediliyor.
• RBA'nın bu yıl faiz oranını daha da artırması bekleniyor.
• AUD/USD, 0,7100 bölgesine yakın aralığının üst ucunda işlem görüyor.

Avustralya, Ocak ayı için önemli enflasyon verilerini çarşamba günü açıklayacak ve Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) %3,7 artması bekleniyor; bu, 2025'in son ayında %3,8'den biraz daha düşük.

Avustralya'nın enflasyon verilerinde gerçekten ne önemlidir?

Avustralya'nın enflasyon rakamlarına bakarken biraz kaybolmuş hissettiyseniz, yalnız değilsiniz. ABD'de tek bir TÜFE verisi genellikle anlatıyı domine ederken, Avustralya çeşitli faktörler sunuyor ve her birinin farklı ağırlıkları var.

Manşet rakamlar Avustralya İstatistik Bürosu'ndan (ABS) geliyor. Aylık TÜFE, tam sepet, kapsamlı bir anlık görüntü ve nihayetinde Avustralya Merkez Bankası (RBA) için politika kararlarının temeli. O rakam beklentilerin anlamlı bir şekilde üzerinde veya altında geldiğinde, piyasalar dikkat kesilir.

Ancak bu üç aylık açıklamaların arasında, artık aylık TÜFE göstergesi alıyoruz: Bu, tam bir tıbbi muayeneden çok bir nabız kontrolü. Tüm sepeti kapsamaz, ancak enflasyon momentumunun artıp artmadığına dair yatırımcılara erken bir his verir. Pratikte, daha büyük üç aylık verinin öncesinde bir pozisyon alma aracı haline geldi.

Yine de, RBA'nın düşüncelerini gerçekten anlamak istiyorsanız, manşetin altına bakmalısınız.

Kırpılmış Ortalama, politika yapıcıların en çok önem verdiği ölçüdür. En uç fiyat hareketlerini, hem yukarı hem de aşağı, çıkararak temel trende daha yakın bir sonuç elde eder. Benzin düşebilir ve elektrik indirimleri üst çizgiyi çarpıtabilir, ancak eğer kırpılmış ortalama düşmüyorsa, RBA'nın gevşemesi pek olası değildir. Bu, orta vadeli politika yolunu şekillendiren rakamdır.

Ayrıca, biraz farklı bir şekilde dalgalanmayı yumuşatan Ağırlıklı Medyan da var. Genellikle gözden kaçıyor, ancak kırpılmış ortalama ile aynı yönde hareket ettiğinde, mesajı pekiştiriyor.

Piyasalar için, özellikle Avustralya Doları (AUD) yatırımcıları için bu ayrım kritik. Manşet TÜFE anında bir hareketi tetikleyebilir. Ancak, temel enflasyonun seyri, faiz beklentilerinin kalıcı bir şekilde değişip değişmeyeceğini belirler.

Bu nedenle çarşamba günü gerçek soru, enflasyonun yukarı mı yoksa aşağı mı gideceği olmayacak. Temel hikayenin nihayet dönüp dönmeyeceğine veya fiyat baskılarının RBA'yı daha uzun süre temkinli tutacak kadar yapışkan kalıp kalmayacağına bağlı olacak.

RBA temkinli kalmaya devam ediyor

Şubat faiz kararının yanı sıra yayımlanan üç aylık Para Politikası Bildirisi'nde RBA, ince ama önemli bir değişiklik yaptı. Piyasaların bir başka kesinti fiyatladığı yerine, banka artık bu yıl yaklaşık 60 baz puanlık artış varsayımıyla çalışıyor; bu, Kasım'dan net bir geri dönüş.

Ayrıca, geçen yılki üç kesintiden sonra politikanın hala kısıtlayıcı olup olmadığını sorguladı ve bazı göstergelerin artık biraz daha destekleyici koşullara işaret ettiğini belirtti; bu, tonlamada belirgin bir değişiklik.

Ayrıca, büyüme tahminleri, daha güçlü tüketim ve yatırımlarla birlikte Haziran'a kadar %2,1'e yükseltildi. Ancak, enflasyonu kontrol etmek giderek zorlaşıyor. Gerçekten de, Kırpılmış Ortalama'nın yıl ortasına kadar %3,7'ye yükselebileceği, çekirdek enflasyonun ise 2028 ortasında %2,6'ya gerileyeceği, yine de hedef ortalamanın üzerinde olduğu görülüyor. Manşet enflasyonun ise elektrik indirimlerinin sona ermesi nedeniyle %4,2'ye ulaşması bekleniyor.

Genel olarak, mesaj net: daha sağlam büyüme, daha kalıcı enflasyon ve faizlerin daha düşük gideceğine dair daha az belirsizlik.

Şu ana kadar, piyasa katılımcıları RBA'nın bu yıl yaklaşık 39 baz puanlık sıkılaştırma bekliyor, ancak merkez bankasının Mart ayında Resmi Nakit Oranı'nı (OCR) %3,85'te sabit tutması bekleniyor.

Avustralya'nın enflasyon oranı rakamlarından ne bekleniyor?

Avustralya'daki oldukça sağlam temeller ve sağlıklı bir işgücü piyasası, enflasyonun önemli bir momentum kaybetme arzusuna karşı bir engel oluşturuyor, en azından kısa vadeli ufukta. Bu bağlamda, Avustralya'daki enflasyonun yapışkan kalması ve bankanın hedef aralığının üzerinde kalması bekleniyor, bu da AUD'deki yükselişi desteklemeye devam edecektir.

Ocak TÜFE'sinin %3,7 olarak tahmin edilirken, Kırpılmış Ortalama TÜFE'nin yıllık %3,3 artması bekleniyor; bu, önceki ayla aynı kalıyor.

FXStreet Kıdemli Analisti Pablo Piovano, "Eğer yükseliş eğilimi geri gelirse, AUD/USD 2026 tavanı olan 0,7147'ye (12 Şubat) yükselebilir; bunu 2023 yüksek seviyesi olan 0,7157 (2 Şubat) takip eder." diyor.

Diğer taraftan, Piovano, "0,6897'lik (6 Şubat) Şubat ayı düşük seviyesinin altına inmek, sırasıyla 0,6821 ve 0,6687'deki geçici 55 günlük ve 100 günlük SMA'lara bir düşüşü açığa çıkarır; ardından 2026'nın en düşük seviyesi olan 0,6663'e (9 Ocak) ve 200 günlük SMA'nın 0,6605'e açılmasına neden olur." diye ekliyor.

Momentum göstergeleri olumlu kalmaya devam ediyor: "Göreceli Güç Endeksi (RSI) 62 seviyesinin üzerinde seyrediyor ve Ortalama Yönsel Endeks (ADX) 43 civarında güçlü bir trendi işaret ediyor." diye sonuçlandırıyor.